又到白酒暴跌时_河南金融网

又到白酒暴跌时

2023-04-16 06:27:37 来源：雪球网小 中

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白酒这几天把今年涨幅都跌成负了，理由么不外乎下面几条：

一：白酒规模产能从高处下降了一半，这是事实，茅台，五粮液，泸州老窖，汾酒等营收利润年年创新高也是事实，看似矛盾，实则是白酒在向头部酒企集中，这种趋势今后会愈演愈烈，若干年后市场只剩几大寡头酒企，估计上市公司里面尾部酒企都会没有什么竞争力，壁如伊力特金种子之类

二：一季度的担忧，在疫情解除时，大家比较乐观，现在又开始悲观，以五粮液，老窖为例，年初预测利润五为18%，泸为28%，我个人认为：去年疫情对白酒的库存还是比较大的，特别是高端次高端增速较快企业，需要时间去库存，五粮液批价较弱也是比较直观的体现，有理由相信酒企今年一季度不会像往年追求亮丽的数据，汾酒的预披20%也证实了这点，猜五粮液双位数以上没问题，即不要乐观也不要悲观，留有余力，行稳才能致远！

三关于内卷，这个是个伪命题，只要是卖酒的都希望大家买自个家的，别人家的没人喝才好，只要有竞争就会内卷，但为什么大家酒企都和气生财抱团发展呢？这就是白酒的一个特殊性：价格=面子=品牌力！价格低=档次低=酒质差，价格高=档次高=品质好，大家不会轻易以价换量砸牌子，现实是已经卷死了一半以上的规模酒企，剩下的规模酒企去年也是大面积亏损，这种卷还会继续下去，大鱼吃小鱼的现象也会继续下去，头部酒企依然会有相当长的一段时间中低速的稳定增长。

白酒企业遇上困难年份，只是困难不会像别的企业那么致命，三年疫情证明了它的韧性，茅五泸汾三年疫情期间产量只增不减，营收利润年年创新高，几乎所有的酒企都在扩产能，疫情，经济弱不好卖？没关系，留着今后疫情结束，经济好了慢慢卖，反正没保质期，越存附加值越高。

我对长期持有白酒还是很有信心，三～五年内不会有大风险，如果要投资，白酒会是个不错的选择，至少比科技股之类更容易看懂，非常适合有闲钱小散，但是大多数朋友会选择科技股，政策，资本都在鼓励投资卡脖子的科技，背后的资本暗地里却举着镰刀准备割我们傻散的脖子！犹记当年19元买的凯乐科技，说是要量产量子通信，好有科技含量！那时5G通信火得很，我买的时候很激动：美丽国打压华为，我要救国！不过后来跌了亏钱了，左思右想，梦想败给了现实，量子科技换成了浓香科技！想想现在的ST凯乐退，一身冷汗，白酒五粮液，救命恩人啊！

最后谈谈分红，我在想，什何一个企业行业，到了最后终会卷不动，业绩会稳定下来，假如今后五粮液每年只0%～5%的增长，估计那时每股收益至少12元以上了吧，增长不行的话，白酒头部企业大概率会提高分红比例，例如70%分红率？就不管股价如何了，拿分红的钱补充养老金也行。

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