近期行业配置观点

2023-03-14 16:20:24 来源：雪球网小 中

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近期市场呈现出行业快速轮动的特征，近期的行业轮动速度一度达到了2010年以来的历史最高水平，截止3月10日基于近5日行业涨跌幅排名变动刻画的短期行业轮动强度也处于2012年以来新高。历史观之，春节躁动期间处于经济与上市公司数据的真空期，投资逻辑短期内无法被证实或证伪，存在季节性的行业轮动提速。叠加今年处于经济复苏初期，流动性相对宽松，投资者对于复苏幅度、政策期待、行业景气各持己见，市场主线尚未清晰，投资者博弈情绪加重，市场对边际利好的增量信息敏感度提升，一旦行业出现利好，即可引发资金快速流入，加速行业轮动。市场主要在经济复苏与增量经济间轮动，两条主线各有景气预期的支撑，如近期高频数据、PMI等纷至沓来带来经济向好的预期，产业政策出台，提升市场对“数字经济”中长期拔估值与中短期业绩兑现度的期待。

展望后市，随着经济数据的明确拐点显现与财报的披露，市场主线或将逐步浮出水面。基金经理倾向于认为上半年双重受益于经济与消费复苏的地产后周期仍是值得配置的投资板块，此外随着一段时间的经济修复，中报前后消费板块的业绩兑现也逐步进入投资视野。

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