一、油运

(资料图片)

上周运价继续飙升，vlcc从6万多涨到了接近10万的水平，这个在淡季已经是非常非常强了。纵观油运历史也是很强的，年均运价超过8万的，也只有寥寥数次。

上次淡季飙升到10万以上的，还是在2020年，沙特和毛子对于减产未达成一致，开始大打石油战，石油价格暴跌至负值。各石油进口国疯狂在市场抢船运石油，contango行情开始。vlcc成为海上储油器，5万6万甚至更高的1年、2年期租的订单也开始出现。

然而就像兴奋剂一样，高潮过后就是索然无味。超高库存叠加超低需求，油运行业深度低迷了2年之久。

而这次没有石油战、没有储油行情，运价温和在淡季上涨到10万，相信这次也会创造历史吧。

二、集运

德鲁里编制的世界集装箱运价指数WCI本周下跌3%，至每40英尺集装箱1806.43美元。跌幅有所放大。

CCFI收于1020.60点，SCFI收于906.55点，均持续下跌，跌幅扩大。

集运装运输的稳定性远比低运价更加重要，虽然各个口径的运价都在下跌，但是斜率早已收敛。后面可能就会进入在保本点之上窄幅波动的运价走势，回归正常的季节性运价的常态了。

这里预告一下：访谈货代大佬王总的栏目已经剪辑完了，明天（3月14日）晚上发，还差最后的排版和润色。

嘉宾介绍：王总，上海资深集装箱货代，2011年2月开始从事货代行业，具有十余年的上下游业务经验。主要服务国内中小货代订舱、危险化工品订舱、光伏新能源投标。

我们聊了目前行业格局，集运公司涨价跌价的因素，供应链的未来发展以及在海控上是怎么把钱亏掉的。还是蛮有意思的。

三、干散

上周bdi指数继续上涨，其中cape依旧领跑，一方面需求在恢复，另外一方面资源国的恶劣天气已经过去，发货量恢复，促进了大宗商品的交易继续趋向火热。指数3周的时间涨了近1000点。

目前看年度的bdi指数的预期可以上移一些了，不用过度的悲观。

四、造船

新船订单追踪：

上周造船市场新增3艘滚装船，4艘散货船，1艘LR2油论。船东依旧是接价格有优势的订单。

五、电解铝

价格：

国内电解铝3月12日收于18230元/吨，本周维持震荡下行走势。

库存：

库存基本上持续不变。

电解铝的库存应该见顶了，下一步去库开始。从价格上来看，预期从快速复苏修正到缓慢复苏后，价格出现下滑。但是电解铝的成本也随着原料的下降而有所降低。

当库存下滑，预期减弱后，电解铝市场又会进入新的一轮预期差，价格有可能会上一个台阶。

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持仓没有太多想动的，以保护战果为先。

第一大持仓中远海控，拥有最高的现金市值比，在中特估下，有挺强预期差在。而且我成本也不算特别高，虽然亏损状态，但是亏的不多。今年还是有机会的，毕竟那么多现金呢，顶多是不赚钱而已。也算是我压舱石，这个价位风险不大了。市场最差的情况也快见到了，股价先于市场见底，底部探明后，就是要看向上的空间了。如果未来10年也是在成本线上晃悠，那靠分红以及淡旺季运价波动也是可以的。

第二大持仓招商轮船，现在预期差还是很大的，毕竟好多年没有见过油运真正能持续的行情出现了，对于轮船的弹性需要一季报来证明，现在说什么都是白扯。对于轮船我有极高的成本优势，只要不犯傻高位加仓，我这个成本应该已经是极致了，如果油运市场真的火热，依靠分红估计5年就能分到1块钱成本，所以我要做的只有一件事：等。所以大家别学我，成本不一样，看到股价的心态也不一样。

第三大持仓中国重工，成本比现价低一些，预期差也在，没听说大周期里，龙头企业还连续新低的，现在还不到算业绩的时候。净资产附近还能怎样。

第四大持仓中国铝业，目前也有不少浮赢了，还是采取不贸然加仓的战略。以极低的成本优势，等待未来2-3年的电解铝大周期。

反正目前持仓我还是满意的，涨上去的成本低，没涨的预期大。我还有1%仓位的传艺，这就属于预期低成本高的，进去就干了我20%多，没打野的命。

当个怂人，面朝大海，春暖花开。

$中远海控(SH601919)$$招商轮船(SH601872)$$中国重工(SH601989)$

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