聊聊 Silvergate、SVB、Signature暴雷和美联储救助

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聊聊 Silvergate、SVB、Signature暴雷和美联储救助

2023-03-13 11:36:21 来源：雪球网小 中

这个周末，对投资、科技、加密、创投圈都是难熬的48小时，一早风险解除了，聊几句。

(资料图片)

1）银行暴雷，基本就两种情况：一是资产端出现严重坏账，导致资不抵债而暴雷。二是存贷期限错配，资产端没有实质性损失，但因某些突然原因，触发流动性挤兑而暴雷。

2）情况一的救市需要真金白银的填坏账补窟窿，往往也会触发情况二的流动性挤兑，2008年雷曼兄弟暴雷并引发金融危机便是如此。

3）情况二的救市比较简单，注入流动性即可，这次银行暴雷便是如此，资产端并没有实质性损失，只是加息引发长期国债贬值，银行为补充流动性而亏损出货，但这导致了市场信心崩坍，进而触发了流动性挤兑而暴雷。

4）所以看这次美联储救助出台的银行定期融资计划，注入了流动性，便终止了进一步的恐慌和暴雷，不需要真金白银填窟窿。

5）这也是为什么官方反复强调，救助不会让纳税人承担损失，就是因为资产端没有实质性损失不需要补窟窿。有损失，股东权益也可以覆盖，所以官方也同时强调了股东等人将不受保护。

6）结合近期美国出手加密监管的事儿，这次暴雷，让人有点动向爆破的感觉，打掉两大加密友好银行（SVB也算半友好，对大型加密机构），便立即注入了流动性。特别是Signature，再多坚持几个小时，或许就能等到救助政策了，我用过Signature，体验很好，可惜了。

7）Coinbase之前公告称有2个多亿资金在Signature，现在看来风险也解除了，周末被FUD的USDC也已经基本回锚了。

8）但这次事件，给加密行业带来了一个新的启发和共识，稳定币是整个加密行业的底层重要基础实施之一，大家之前认为基于银行体系的合规稳定币是安全的，现在看起来，把整个加密行业建立在需要银行体系支撑的合规稳定币之上，恰恰是脆弱和危险的，所以原生加密稳定币便成了必然的需求和趋势，去年的Luna，抛开道德风险，便是一个在正确方向上牺牲的早期探路者。

9）虽然风险解除，但暴雷还是打掉了北美连接传统和加密的资金银行通道，对整个加密圈的流动性会带来负面的影响，通道、信心和流动性恢复需要时间。

10）但也有一个好消息，本次救助，相当于美联储给银行体系注入中短期流动性，对冲了今年加息带来的市场流动性紧张，此次暴雷，美联储不能说没有一点责任，对他们后期的加息政策和言论，也多了一个限制性因素。

最后，拿得住Coinbae的人，今年值得多赚点！

$Coinbase Global(COIN)$ $Silvergate资本(SI)$ $特斯拉(TSLA)$

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