世界今热点：【雪球基金调研团】“周期高手”华泰柏瑞基金经理董辰：基于公司质量、景气度和成长空间的性价比策略
2023-03-12 21:32:57 来源：雪球网 小 中
3月7日，参加了华泰柏瑞基金经理董辰的线上交流会，董辰分享了他的投资框架，对煤炭、军工、黄金等行业的看法，以及对2023年行情的展望。
董辰的投资框架是：基于公司质量、景气度和成长空间的性价比切换策略，他把市场分为两大板块，即金融周期板块和非金融周期板块。金融周期自上而下看宏观和行业机会，非金融周期自下而上挖掘股票，到具体个股层面，从质量、景气度和成长空间三个方面考量。
(资料图片)
董辰毕业于毕业于上海理工大学，获金融学硕士，2016年加入华泰柏瑞，2020年开始管理华泰柏瑞富利灵活配置基金。这是他第一只管理的基金，开局即是高光时刻。
让我们来看下华泰柏瑞富利$华泰柏瑞富利混合A(F004475)$近三年的回报情况：（数据来自于choice金融终端）
近2年同类排名第7，近三年同类排名第16名。其中，2022年回报7.39%；截至3月10日，2023年回报8.81%，跑赢沪深300指数6.34%。
华泰柏瑞富利作为一只灵活配置混合基金，超额回报的主要来源在于周期选股。为此，华泰柏瑞为董辰团队配置了30多人的投研团队。华泰柏瑞富利实行双基金经理制，董辰负责权益投资部分。
从2022年四季度来看，配置了较多的黄金、地产股票，黄金避险、地产复苏，周期把握较好。
从换手率来看，董辰风格是比较激进的。这种风格优点是快速轮动赚取超额收益，缺点操作不慎，就变成了追涨杀跌。（数据来自于天天基金）
2022年4季度，由于业绩突出，华泰柏瑞富利规模迅速攀升。为避免过大规模影响收益，目前华泰柏瑞富已经暂停申购。
灵活配置混合基金回报，主要来自于两个方面。一是大类资产配置，即如何根据市场环境，配置股债比例。二是权益投资部分的选股能力。
能做好这两方面，殊为不易。在大多数情况下，混合基金超额回报来自于权益资产部分。从华泰柏瑞富的资产配置，债券占比很低，2022年4季度仅有5.07%，全五大债券均为国债，作为类现金资产在管理。
从近三年的业绩情况来看，董辰的风格在全市场比较稀缺，交易能力、周期轮动能力都很强。在接下来的日子里，希望再接再厉，为投资者赚取更多丰厚的回报。
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