3月1日，ChatGPT概念彻底爆发，昆仑万维盘中大涨16%，科大讯飞大涨5%，三大运营商股价也一同开启了“狂飙”模式……回顾2月，除了与信息软件相关的ChatGPT等部分概念板块有所表现，其他多数领域均表现平平。

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那么，展望3月，市场当中又隐藏了哪些主线与投资机会？从券商密集推荐的3月金股中可以找到一些答案。

2月市场表现分化严重，几大指数中，上证指数微涨0.74%，深证指数下跌1.81%，创业板指数则重挫5.88%。上证指数虽然表现相对强势，但一直游走在3220点~3300点区间，多次上攻3300点，但均未能成功防守（见图1）。

市场交易量相对较弱。2月总成交金额为17.56万亿元，该水平与春季前、去年最后一个交易月17.24万亿成交金额相差无几。

在国盛证券看来，上证指数多次突破3300点而不立有以下几个因素，其一，“弱复苏”的一致预期+政策“空窗期”，基本面预期存在天花板。其二，过往的“疤痕”效应，使得市场面对利好信号时反复犹豫，难以形成向上的合力。其三，内外流动性边际趋紧，分母端构成市场向上的又一阻力。

后市市场将如何演绎？

兴业证券策略观点表示，近期市场两大特征：行业极致轮动与景气投资失效。——极致轮动何时结束？景气投资何时回归？市场在经历了岁末年初的景气失效后，二季度随着财报业绩披露，叠加3、4月份两会及政治局会议后国内政策逐渐明朗、经济复苏前景更加清晰，市场有望重新回到景气驱动、基本面审美模式之中。

在华鑫证券看来，市场经过短期休整蓄势，正在等待破局催化。从大势来看，政策面两会增量稳增长政策可期，基本面开工回暖经济延续修复，资金面储备增量资金等待入场，估值面多数宽基指数仍有较高的安全垫，四重支撑之下，A股回调空间有限。3月等待破局催化，华鑫证券认为，应该重点关注1-2月国内经济数据、两会政策动向以及美联储加息指引。若国内经济快速修复、两会政策力度超预期、市场完成修正定价，A股有望蓄势上攻，成长风格再度占优。

粤开证券有观点指出，A股在历年全国两会前后均有着较为积极的市场反应，且往往伴随着明显的风格切换。3月A股有望迎来“两会行情”和业绩数据验证，但考虑到今年以来累计涨幅不低，预期已部分兑现，更应该关注经济修复的持续性和高度，预计后市整体将呈现震荡上行之势，风格或更偏好成长。

回顾券商的2月金股组合绩效，在市场弱势震荡的环境中，30余家券商推出的2月金股组合表现参差不齐，但部分券商的金股组合表现夺人眼球。

在领涨的通信板块中，中国移动目前共获得国信证券、粤开证券、招商证券、中国银河等在内的多家券商合力推荐。且值得一提是，中国移动股价近期表现不俗，2月上涨5.83%，今年以来则累计上涨超20%，3月1日，公司股价大涨5%，创出历史新高（见图3）。

软件公司科大讯飞被长江证券、国信证券、首创证券等多家券商联合调入3月金股池，而在2月，科大讯飞的股价已经累积了不小的涨幅，而催化因素同样也与ChatGPT概念有关。据科大讯飞此前表示，ChatGPT主要涉及到自然语言处理相关技术，属于认知智能领域的应用之一，公司在该方向技术和应用具备长期深厚积累。类ChatGPT技术今年5月将率先落地AI学习机产品。受此刺激，科大讯飞股价在2月累计上涨了近20%（见图4）。

属于大消费领域的休闲旅游公司中国中免也被包括东兴证券、招商证券等在内的多家券商联合推荐。值得一提的是，在今年1月与2月，中国中免也分别被9家与8家券商合力调入金股池，均为当月被推荐次数最多的标的。

不过，就是这样一家“明星公司”在此前不久则遭遇了一次“黑天鹅”。据中国中免此前披露的2022年业绩数据显示，受疫情影响，营收、净利出现双下滑，其中实现营业总收入同比下降19.52%，实现净利润同比下降47.95%。受此影响，公司自1月底以来持续下跌，至今已累计下跌15%。

但在券商来看，中国中免将有望迎来改善机会。招商证券表示，近期中免回调较多，主要是节后淡季数据回落，叠加精品备货不足导致的销售平淡，但是公司一季度利润率有望大幅改善。后续一季报修复业绩预期，叠加外延并购、市内政策落地，公司二季度有较多利好兑现。

2020年~2021年一季度，中国中免是市场最亮眼的超级白马股之一，公司股价从65元附近启动，最高涨至400元，仅一年的时间内区间最高涨幅就高达5倍。在中国中免开启主升浪的过程中，对其精准布局的陈发树可谓获利颇丰。

陈发树曾于2020年一季度新进成为中国中免前十大流通股股东，之后一路持有。截至2022年三季度末，已连续持仓达11个季度。在此期间，陈发树既有增仓也有套现动作，粗略计算，陈发树投资中国中免已至少斩获20亿元盈利。

既有券商的积极推荐，也有知名投资人的重点布局，哪些3月金股有望制造“财富效应”、在后市脱颖而出？另外，再度掀起“狂飙”风浪的ChatGPT，是昙花一现还是延续持久？我们对此也将持续关注。

#三大运营商集体飙涨，中国联通涨停##信创、数字经济板块再度走强##二月收官你赚钱了吗#$中国移动(00941)$$中国中免(SH601888)$$科大讯飞(SZ002230)$

关键词： 科大讯飞 中国移动 招商证券