粗浅聊聊今年的思路

首页 > 金融 >

粗浅聊聊今年的思路

2023-03-10 09:21:24 来源：雪球网小 中

整车市场陷入无尽内卷。

当任何常规动作都失效时，只好增加支出，减少利润以保住竞争席位，大逻辑是乘用车整体饱和，高速增长结束。稳妥一点的说：阶段性饱和，至少在一年或者两年内，不会再有高速成长了。

今年2月份电车渗透率是31.6%，这个数据的基础，是2023负增长的乘用车总盘子，和2022年底25%渗透率的预期。对乘用车总量增长和电车进一步渗透过度乐观，是方向上的错误。

(资料图片仅供参考)

今年的增长是低质量增长，所有公司合谋以割肉的形式维持行业前进，非常惨痛，并且不可持续。

一个指标是：碳酸锂的价格波动，反映了对需求的预判，需求越大，锂越贵。

市场陷入内卷，内因是需求回到产业小年，外因是在上行周期时主机厂及供应链扩大了产能，前因是2021、2022两年透支，后果是供给过剩，不卷就活不到下一个周期。去年订单等几个月的比亚迪、特斯拉，今年只能降价维持需求，好在他们有足够的利润深度，还没有赚钱的新势力和新实力们，能否活下来就成为一个拷问。如果销售太差，市场就开始转换估值方式，通过现金储备深度倒推还剩几年可活。

这个大逻辑下，做多比做空难度大很多，因为逆势高质量成长的公司百里挑一，也有可能百里无一。而陷入负循环的企业则一抓一大把，挑一个今年表现最好的公司，利好全部兑现后去做空是个值得试试的思路。

和中国相反，美国市场前年的渗透率是3%，去年是6%，中国2020年Q1是5%。今年IRA法案空前补贴，联邦国补加上各州地补，拜登ZF产业转移的决心终于看到成果。美国市场正处于一个微妙时期，类似于2021年前的中国。对于美国的思考是，谁将受益？谁的基本盘能获得最快成长？（不是最大成长，最大只能是特斯拉）。

所以美国新能源车，今年要有一个做多的思路，谁被干到快死，而基本面其实还不错，谁就有可能大反转。

“人们总是喜欢塑造一个集体偶像，然后再把他献祭”，过去是乔布斯，现在是马斯克。他是超越普通人的普通人，说到底还是碳基生物，不可能什么都对，但在收购推特、卖股票、发表过激言论时，他的愚蠢明显是被过分扩大了，这就是献祭，副产品是一百出头的特斯拉一闪而过，一个月就翻倍了。

$特斯拉(TSLA)$$理想汽车(LI)$$比亚迪(SZ002594)$

关键词：