大家好我是谈投资品价值，工银战略转型股票(F000991)基金经理杜洋我在去年三季度写过测评文章，经过这段时间工银战略转型股票有何变化，看看基金经理杜洋在去年四季报中说了点什么，看我们的跟踪测评。

（1）历史业绩：累计收益291.2%近五年年化收益26.6%，由于去年大环境不好业绩有所下降，不过总体业绩还是名列前茅。

【资料图】

图片数据来源Choice金融终端

（2）沪深300 业绩基准 对比和超额回报：上图可以直观的看出，工银战略大幅跑赢沪深300和业绩基准，超额回报率达到274.15%

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（3）同类基金对比：选取了同样是大盘风格基金作为对比，长期受益明显优于同类基金，说明长期拿着银行地产也能跑赢同类基金。

（4）持仓风格：持仓风格主要是大盘价值为主，对比去年第三季度持仓向银行股近一步倾斜，房地产板块持仓有所减少其他不变，股票仓位94.94%有所增加，估计更看好银行股后续表现。

（5）持仓集中度和换手率：前十大重仓股占比57.58%换手率:145.66%，前十大仓位非常集中换手率很低，属于择股大于择时型。

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（6）业绩归因分析：超额收益的来源主要是行业配置的超配，虽然房地产和银行的收益不高只有7%但是配置的足够多所以贡献了很多超额收益，这就是在确定性高的地方压重注也能取得优异成绩。

（7）规模变化和持有人结构：基金净资产有所下降，强如工银战略转型这种基金业绩表现不佳也有赎回风险，规模近一步下降的话估计会放开申购限制，毕竟投资银行地产等价值股还是需要一定规模，规模太低也会影响业绩。

（8）基金经理：杜洋 任职8年 任职回报291.2%任职年化18.49%

基金经理概况：杜洋，男，中国籍，12年证券从业经历，硕士研究生。2010年加入工银瑞信，现任研究部副总经理、投资总监、基金经理。2015年2月16日至今，担任工银战略转型主题股票基金基金经理；2016年11月2日至2018年10月12日，担任工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理；2017年1月25日至2018年6月12日，担任工银瑞信瑞盈半年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2018年3月22日起，担任工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金的基金经理。2018年11月14日至2021年1月18日，担任工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金的基金经理。2019年4月24日起，担任工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金的基金经理。2019年5月20日起，代任工银瑞信物流产业股票型证券投资基金的基金经理。2019年12月25日至2020年12月31日，担任工银瑞信产业升级股票型证券投资基金的基金经理。自2021年4月2日起，担任工银瑞信创业板两年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。自2021年4月26日起，担任工银瑞信战略远见混合型证券投资基金的基金经理。2022年1月13日起，担任工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金的基金经理。2022年11月18日起，担任工银瑞信圆丰三年持有期混合型证券投资基金的基金经理。

投资观点：四季度市场震荡较大，但最终收获小幅上涨，沪深 300 上涨 1.75%，中证 500 上涨 2.63%。经 历了三季度的大幅下挫后，四季度国内外整体环境有一定改善迹象，是支撑市场小幅上涨的主要 动力。国内方面，随着新二十条和新十条的出台，疫情防控政策出现较大调整，短期带来一定冲 击，但市场对于中长期经济复苏的信心有所恢复，体现在出行、餐饮、购物等消费类行业明显反 弹，扭转了 3 季度的预期。此外，地产政策连续调整，针对供给端的“三支箭”陆续出台，从信 贷、发债、股权融资等多方面，支持优质龙头地产公司的融资需求，同时继续出台保交楼政策， 政策力度明显提高，但由于疫情冲击较大，地产需求尚未明显改善。海外方面，美国通胀水平有 所回落，美联储加息速度有所放缓，12 月加息 50BP，弱于之前每次加息 75BP 的幅度，有利于全 球流动性环境边际改善。本组合延续了稳健的投资风格，保持组合结构基本稳定，聚焦中长期维 度的盈利增长空间和弹性，力争持续获取较好的超额收益。

#老司基硬核测评#

$工银战略转型股票(F000991)$

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关键词： 基金经理 工银瑞信 证券投资基金