今年上半年，将有三只可转债到期。他们分别是3月17日到期的光大转债，4月17日到期的永东转债和6月2日到期的模塑转债。光大转债已经彻底凉凉，永东转债110.80元的价格也预示了未来的结局，那么模塑转债是否还有强赎的一线生机呢？

我的答案是：时间不够了，暴跌，不可避免！

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我们来看看模塑转债(SZ127004)的基本情况：公司主要从事汽车保险杠等零部件的生产和销售。目前转股价值76元，交易价格170元，剩余规模1.31亿元，下修天数计数12/15，到期日2023年6月2日。

（数据来源于：集思录）

现在距离退市大概有60个交易日，由于强赎后需要留下足够的时间给投资者转股，所以如果要以强赎方式退市最迟要在4月底前宣布强赎，按照强赎的条件，则要在3月底前转股价值要涨到130元。

但是，即使公司在下周符合下修条件提议下修，那么等到股东大会通过，最快也要3月下旬，届时下修后的转股价值大致就在100元左右，赶在3月底前转股价值要涨到130元，时间已经不够了。

所以说，下周等到符合下修条件时，模塑转债无论作出什么选择都不重要，模塑转债大概率只能到期赎回。对公司来讲，反正剩余规模只有1.31亿元，按照110元的赎回价格，也就1.43亿元左右。这对于手握近6亿现金的公司来说，兑付毫无压力。

在我看来，随着时间价值的极速衰减，5月初，模塑转债跌到120元以下是可以预见的。我大胆猜测一下，在接下来的两个月，模塑转债大致要跌（170-120）/170*100%≈30%。

说不定某些人还会想：瞎JB乱炒的又不是我，凭什么我去填坑？况且赌狗不配被拯救。所以，我还有个更大胆的猜测：下周模塑转债很可能再次选择不下修。

除了上面这种可能性之外，有没有另外一种可能：模塑转债虽然不够强赎，但下修后的转股价值在110元以上，最终促使转股呢？我觉得有一定可能。不过公司董事会之前多次放弃下修的举动和这一愿望似乎又不太协调。退后一步说，即便这种可能实现，模塑转债也逃避不了大跌的命运。

1. 本周集思录可转债等权指数2058点，周涨幅0.68%。中位数价格122.82元，中位数转股价值96.50元，中位数转股溢价率28.33%。

目前市场整体估值位于2021年初波谷与2022年8月波峰间约65%分位，估值与上周相比略有提升。

2.明泰转债 ：不强赎。

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