27家银行股涨幅排行榜（前复权近似计算）：

(资料图片仅供参考)

同期三大指数：上证指数5.76%；沪深300指数4.89%；创业板指3.50%。

银行股跑赢上证指数-6.24个百分点。

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成都银行周一的暴涨重新燃起了广大银粉对2023年的期望，并带动整个银行板块上攻。虽然银行本周还是跑输大盘，但在成都银行的带领下，总算是结束了7连锤，止跌反弹。

成都银行的大涨是因为其上周末发布的2022年业绩快报。

诚然，这份业绩快报是不错的：28.2%的净利增速，13.1%的营收增速，19.4%的资产规模增速，不可谓不优秀。

但是，我们分解到单季度，成都银行2022年第4季度：21.8%的净利增速，5.1%的营收增速，1.12%的资产规模环比增速，明显的全方位下滑。

当然，这不是成都银行一家的独有现象。已公布业绩快报的十几家银行，这是普遍的趋势。这种下行趋势现象，其它银行甚至比成都银行还要惨，最典型的指标就是营收增速普遍大规模下滑，比如优秀城商行的代表宁波银行，2022年四季度单季录得-5.8%的营收增速。

正是因为这个趋势，银行板块在春节后遭7连捶，喘口气的机会都没有。

大佬刘从2022年终总结就开始持有这个观点：不要幻想2023年的大牛市！

口罩问题解除后，投资者普遍认为消费将复苏反弹，普遍期待2023年的复苏牛。

愿望是美好的，现实是骨感的。

消费复苏不能仅仅看春节电影票房100个亿就高潮了，消费复苏不能仅仅看餐馆排队就高潮了，消费复苏也不能仅仅是旅游人数变多了就高潮了。

消费复苏不能仅看表面现象，要看整体数据，尤其要看住房汽车结婚生崽这样的大消费数据。因为你看场电影吃顿小饭这几百块钱，和买房买车结婚生崽比起来，算个P啊。

事实是，1月份的房产销售数据、1月份的小汽车销量、1月份的居民贷款增量，用“惨不忍睹”这个词来形容，都不为过。

没有这些大消费数据的转暖，谈什么消费复苏，都是镜中楼阁水中月，更多的都是意淫。

我们说拉动GDP增长的三驾马车：消费、外贸、投资。

其中，消费乏力，那外贸怎样呢？

中国的外贸顺差，现在基本都是靠民营企业贡献的，国有企业都是逆差。大佬刘也不多说了，你们去抖音西瓜各种自媒体，看看江浙广东一带打工就业人是怎么讲的：厂里订单多不多？工作好不好找？

现在问题来了，如果消费和外贸起不来，剩下的就只有投资了。

前面讲了，1月份虽然M2货币大放水，但大家看1月份贷款增量，居民贷款规模都是萎缩的，大水全流到企业、流到铁公基项目上去了。

我们说，投资是要看回报的。为什么凯恩斯主义是错的，因为它挖坑填坑式的ZF经济刺激方式，回报率很差，甚至是没有回报的，严格一点讲，是在毁灭财富。

凯恩斯主义的本质是财富再分配，这也就是西方大政府主义为什么热衷凯恩斯的根本原因。

现在，如果我们大搞投资刺激经济，那是否有足够多的高投资回报项目呢？你不能只管大规模投资，发债去云贵川人烟稀少地区修8车道高等级高速公路，然后就不管回报了吧？

如果这种低回报甚至是无回报投资项目太多了，就犯了凯恩斯主义的错误了。

如果我们的投资也是这种无效或低效的凯恩斯主义经济刺激政策，反映到我们银行股上，会有什么表现？

表现就是：银行资产负债表快速扩张，却发现息差下降、逾期等不良贷款风险急剧增加。

反映到银行经营业绩上，就是：资产规模扩张的同时，营收增速下降、净利增速下降。

现在银行股不就是这个现象么？市场预期银行资产质量变差，这就不妙了。

虽然，我也希望银行股2023年一季报能改变上述预期。但是，大佬刘还是持保守态度。

大佬刘对2023年银行股的奢望，就是股价0涨幅。

这样，大佬刘的银行股持仓，有股息5%的收益，再加上打新股新债和短线鱼笼，预计2023年有7%左右的收益，我就很知足了。

实际上，大佬刘本就是个菜鸡，炒股14年来，年化复合收益也就8.8%的样子，实在是不能和高手相比。

这也是这么多年了我为什么不做私募，甚至代客理财，因为这收益率，实在是没有客户能看得上。

当然，银行股逮鱼14年，剔除刚开始几年交学费和2018年栽在杠杆上，正常化，大佬刘的年复合收益率应该在10~20%，这也是大佬刘2015年敢辞职出来当职业股民的底气所在。

银行股逮鱼，大佬刘预期10~20%的年化收益是比较合适的。这不是我乱讲，你们随便去咨询一个资深一点的银粉，就知道为什么是这个预期。

2023年特殊，大佬刘预期7~8%的收益，就知足了。

祝你们发财！

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最后，银行股水温表：

下表是大佬刘关注的27家银行股动态估值。（有的数据更新有延迟，不影响整体判断）

采用PE、PB、ROE、PA、股息率5个维度估值。凡是被填充、加粗、变色的维度>=3项的股票，即进入重点关注名单。

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$南京银行(SH601009)$$宁波银行(SZ002142)$$杭州银行(SH600926)$

大佬刘于2023年02月25日

声明：本文不构成任何投资建议。

关键词： 成都银行 资产规模 宁波银行