新的格力股东买入格力朴实理由：格力股价下跌这么多，很低了，空调基本盘每年赚250亿，每年分红50%，股息8%左右，比银行存款高。其他银隆手机等等任由董试试看，亏点也没关系，万一成功了呢。这里把格力空调赚250亿当成假设条件了，认为理所当然，认为亳无风险，那事实呢？

还有更聪明的推算，如果格力每年能赚250亿利润，现金流应该大于250亿（主机厂一般都可以占用上下游资金）。那么即使分掉50%，那格力每年现金留存也有百亿，应毫无压力。

(相关资料图)

但事实呢，格力这几年有息负债飙升几百亿，占用供应商账期也越来越大 。格力留存的钱呢？

下面数据说话，大家知道，格力利润来源于国内空调销售，国外空调毛利仅9%，很低不赚钱 。其他业务比如银隆亏损

按照国内家用空调内销容量大概8000万套（奥维和产业在线数据差不多），格力份额大概30%左右，按照2500万套预估，按照奥维云网统计的格力市场均价大概单套3500元（用户购买价，包含增值税，均价调查准确应该不难），去掉增值税和中间销售商15%的价差（15%可以问问格力经销商，雪球就有），大概格力出厂价3500/1.13*0.85等于2600元，格力国内空调的销售额大概658亿，

中央空调，就按照格力自己宣传的突破200亿，不考虑单元机的与家用空调的重复统计（来源于暖通草根调查），同样去掉税和中间商，按180亿计算 250/1.13*0.85

能贡献利润的销售收入合计也就830亿，按照格力12%的净利率考虑也就100亿，即使不考虑银隆等业务亏损。也就100亿净利润。

那么，如果利润真的是100亿，那么按照PE10倍，市值多少啊。格力真的有时间，允许董东戳一下，西戳一下试试看吗？

其他同行这几年在第二曲线上筚路蓝缕，艰辛耕耘，才能勉强维持增长。董各个领域浅尝辄止，处处撒钱，主业空调市占率节节下降，利润和收入能年年增长？

那有人说了，你敲敲计算器就知道利润了？，想想蓝田造假暴露前的利润吗？就有人计算出鱼比水多。

还有人说了 ，你不算算海尔，美的的，我还真算了，有兴趣也可以试着算一下，看看结果与他们报表偏差情况。

$海尔智家(SH600690)$ $美的集团(SZ000333)$ $格力电器(SZ000651)$

关键词： 中央空调 数据说话 银行存款