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华尔街有两句话流传甚广甚久。第一句是：股市中有老投资者，有大胆的投资者，但是没有大胆的老投资者。第二句话是：如果你能在股市中存活十年，你定有可贵经验；如果十五年，你定然有所成就；如果二十年，你定然已经富有。足见股市长寿之重要：活得长，才有赢面；活得长，更易成功，所谓不疾而速，不争而胜。我于2007年开始买基金，2008年开户买股票，算来入市已经16年。因为生性愚笨耿直，不擅灵活变通，所以业绩乏善可陈。2015年在A股赚了钱，2016年以来逐渐进入港股，至今业绩平庸。虽然总体上跑赢市场较多，但是未能实现有战略意义的盈利。在股市中虚度了16年，但是对于如何在股市中长期存活，还是有点想法，根本不敢自夸为经验，只能说是自己的反思和心得吧，姑且命名为“股市长寿三部曲”。一、拜名师名师出高徒。跟好人，出好人，跟上神汉跳大神。尚在人世的股市顶级高手莫过于巴菲特。学习巴菲特的价值投资之道就可以成功，学习的方法就是在道与术两个方面模仿。《更富有，更睿智，更快乐》一书介绍，印度裔美国人莫尼什*帕伯莱只是通过一味模仿巴菲特，就成了成功的投资大师。那些尚在人世的、已经谢世的价值投资高手，多读他们的书，其实已经是师从大师了。很可惜，很遗憾，我们在现实生活中，例如在雪球上看到，很多人虽然口口声声说要向巴菲特学习，但实际上却是叶公好龙，在行为和操作上其实对个别大V言听计从、五体投地、亦步亦趋。2020年8月末，我曾经分析$北京控股(00392)$ 安全边际较高，遭到一名大V强烈反对。这名大V有1.5万粉丝。他说，计算北京控股的市值，不仅要以总股本乘以股价，而且，还要把上市的子公司如燕京啤酒、北控水务、北控环境的市值都给加总，才是北京控股的总市值 。所以，北控的市盈率其实不是3到4倍，而是远远超过10倍。他说，26港元多的北控其实很贵，而30多元人民币的$瀚蓝环境(SH600323)$ 其实很便宜，利润还会增长，股价还会大涨。大V的奇谈怪论果然获得高赞，在股市中，群众的眼睛常是瞎的。这样的市值计算方法闻所未闻，令人震惊。我素来不爱与人争论，但实在忍无可忍，便围绕市值计算方法跟他摆事实、讲道理，他可能觉得事实和逻辑方面不利，迅速将我拉黑。最终结果：那时上证综指3200多点，瀚蓝环境30多元人民币，如今沪指又到3200点一线，瀚蓝环境不到19元，那些跟着神汉跳大神的人摔得鼻青脸肿。2020年8月末，恒指25000多点，如今20000点，北控股价还在26元多港币，明显强于大市。算上三年来的股息和汇率变动，北控实际上是绝对正收益。瀚蓝环境，往事随风。二、吃美食股市生存像一场长期擂台赛，也有点像韩剧中的鱿鱼游戏，本质上是很残酷的。这场游戏主要拚的是认知，生活中支撑人体的是粮食，而股市中支撑认知的是精神食粮。要吃美食，加强营养，使认知力变得强大。如果一个人拜名师，读经典，那他整天吃的就是美食，就有营养。天长日久，他的认知能力就强大。美食无限丰富，信手拈来举几个例子：如祖师爷格雷厄姆的“买股票就是买企业”、市场先生、安全边际；巴老的“别人贪婪时我们恐慌，别人恐慌时我们贪婪”，“不借钱，不做空，不做不懂的事”；如查理*芒格的格栅思维、人类误判心理；如安德烈*科斯托兰尼的鸡蛋理论……数不清的美食味美可口，无穷无尽，强身健体，延年益寿。很可惜，很遗憾，太多人喜欢垃圾食品，甚至喜欢吃粪便。例如：怕高都是苦命人；涨得那么好，你不买？跌得那么低，你还买？高成长的，价格再高也不怕；不成长的，价格再低也不买……奇谈怪论太多了，就像前文提过的那个大V，他的一些言辞、理念、理论和方法，表面上看也象模象样，跟真的面包和蛋糕有相同的形状，几乎以假乱真，可惜是臭的、脏的、有害的。所以，过于沉湎雪球，未必是好事。有时间多读点金融经典，多浏览一下财务报告，可能更划算。三、求真知王阳明说：“良知没处，万法难渡”。凡事先要立足现实，搞清状况。如果我光是读巴菲特的书，光是看企业的财务报告，完全不顾社会现实，我可能也难成功，甚至可能惨败。前几年房地产企业的财务报表不是很靓丽吗？估值水平不是很低吗？貌似安全边际不是很足吗？但是，放在房地产大泡沫和6个钱包苦苦支撑的大背景一看，完全不是那么回事儿。如今的银行股，一方面，财报继续漂亮，分红也不少，估值也很低；但另一方面，在房地产不景气的当下，银行的资产质量真相到底如何，盈利能力变化如何，要不要打一个问号？还有，城投债如何还本付息，似乎是根本没考虑。听说，今年的项目投资力度很大，一个十八线小县城，起步就是几亿几十亿。效益如何？钱从哪里来？如果你看得懂，你可以买银行股票。如果你看不懂，不买也可以。 所以说，要立足现实看财报，透过现象看本质。这谈何容易？这方面我是很差的，觉得没有什么商业洞察力。要学的太多，时间和精力太少。以上自言自语，定然十分片面浅薄。股市生存之道甚多甚深，岂是只言片语可以说清？写下这些文字，希望抛砖引玉。请朋友们不吝赐教！但愿我们都能每天聪明一点点！

关键词： 瀚蓝环境 北京控股 安全边际