$银华天玑-悄悄盈(TIA05031)$$银华天玑-年年红(TIAA041001)$

昨天发生了一些事情，在投资者中引起了广泛的关注，投资社区里可以看到各种负面的情绪，尤其是很多普通投资者，那种深深的恐惧和绝望，从字里行间中就可以看出来。

关于这件事情，我们不过多地讨论，但在投资者选择个股投资和基金投资上，还是要嘚吧嘚两句的，就说说普通投资者在这一次事件中集中暴露的几个劣势吧：

(相关资料图)

从2007年入市以来，对于个股的理解和研究，也是下了很多功夫的，15年来个人的感悟就是，只有极少的人可以在极少领域中的极少数个股的研究中，真正吃透个股基本面。

目前的投资环境下，执迷于个股基本面研究，对于投资的贡献究竟有多少，很难说；

倒是结合行业趋势、市场趋势、情绪面、技术面、机构和个人投资者偏好等方面综合判断，可能更有效一些。

从这件突发情况看，几乎没有人提前发现潜在的问题，只是由于涉及到的公司发布了否认公告才导致了问题的暴露和公开化，个人投资者在基本面研究上，没什么优势。

从历次个股黑天鹅和暴雷后的走势看，留给投资者处理问题的时间窗口都非常短，可能几分钟就跌停了，一旦问题坐实，第二天甚至数个交易日都会是连续下跌，不能坐在电脑前的普通投资者，根本就不具备条件快速地反应和操作。

可以看到社区里投资者的帖子和留言，很多投资者心态崩溃，焦躁和谩骂，负面情绪弥漫，这样的心理冲击是非常大的，会极大地干扰生活和工作，有点“赔了夫人又折兵”的意思。

所以，对于大部分普通投资者来说，在个股投资上，实际是没多少人能赚钱走人，没多少人能保持心情愉悦，没多少人能安心生活，大部分人都付出了代价。

而通过基金组合式投资，尤其是指数基金，则可以比较好地避免上面的问题，单一个股的黑天鹅对于基金组合的冲击是比较小，以T日净值成交的机制，也不需要坐在电脑前面盯盘，对心理的冲击也没有那么大。

但基金组合投资也有它的劣势，第一，短期内一般情况下极少有暴力的上涨，像个股那种单日5%、10%甚至20%的上涨几乎不太可能；

第二，在择时上，仅仅保留了中长期择时的功能；

第三，给投资者的感觉会比较平淡，没有个股的冲击力，尤其是短期的比较中，这种对比会更强烈。但只要能选择正确的方向，基金组合投资往往在长期的投资中胜出，让人体会到平平淡淡才是真的感觉。

总之呢，个股投资和基金组合投资，都是具体的方式和方法的问题，是具体投资品种的问题，究竟哪个更适合，千人千面，只有投资者最清楚自己应该怎么选择。

“也无风雨也无晴”，市场表现得比较平淡，综合类指数和细分指数总体都处在窄幅波动中。

其中上证指数收跌15.38点，跌幅0.47%，创业板指下跌17.91点，跌幅0.73%，收在2451.90点；两市成交量萎缩到了7833亿（Wind，2023.02.22）.

跟踪和研究的主要细分指数方面，仅有中证数据、中证畜牧、消费红利、中证军工等小幅收红，其他的方向基本都是小幅下跌，市场震荡调整的态势一览无余。

对于市场当下的震荡调整，是符合我们之前的判断和预期的，在3月份重要会议召开前、在1季度上市公司业绩公告前，多空双方都会表现出一定的谨慎情绪，横盘震荡符合各方需要。

不过，横盘震荡也是需要思考和观察的，一方面要观察市场多空双方的情绪表达，另一方面要借着调整，对投资的策略和方向进行思考和完善。

从目前我们的研究和分析看，市场短期内，价值风格和成长风格不断切换，ChatGPT概念下，很多细分指数也很活跃，“新半军”暂时沉寂，港股方向隐约有调整结束的迹象，可以做的动作还是很多的，说明下，这里说的短期是指1个月到1个季度的时间区间。

但是从中长期角度，从银华天玑-悄悄盈和年年红两个基金投顾组合的角度出发，基于我们的研判和策略，当下的持仓依然是比较符合投资策略的；

在综合考虑换手率和买入卖出的时间成本、交易成本之后，暂时没有调整的计划。

总结今天复盘的核心观点：

我是无声，每天坚持研究分析基金，

每个交易日一篇投资观察和思考，

每个交易日一条《基金大复盘》视频，

每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

觉得内容有价值，觉得悄悄盈、年年红基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。

【资讯分享】

1、新品频发，外资系公募话语权逐步提高？（基金）

每日经济新闻2月22日综合报道，根据证监会官网公告显示，截至2023年2月21日，国内外资系公募基金公司数量增加至7家，其中1家为中外合资，3家为中外合资转外商独资，最后3家自建立起即为外商独资。

另据Wind数据2月21日数据显示，2023年1月1日至2023年2月21日间，国内7家外资系公募基金公司共上报新产品13只，其中已获批5只，剩余产品正在审核流程中。

高盛2月20日研报指出，自2022年12月起，其海外对冲基金客户持有的中国股票仓位已经翻倍，从原本的7%提升至14%，但其海外主动型基金客户对中国股票的配置依然低于MSCI指数420个基点，甚至比历史均值还低50个基点。高盛调研其客户后认为，全球地缘政治风险依然是海外主动型基金加仓的最大顾虑。另外值得一提的是，根据高盛数据统计显示，国内所有公募基金产品的现金持仓为14.5%，该数值处于历史高位，说明相当一部分国内资金也对行情持观望态度。

2、科技仪器设备产业将迎“顶层设计”？（仪器仪表）

央视新闻2月22日报道，部分重要领导已于2023年2月21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习，在上述学习活动中，有重要领导表态要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。

同花顺数据显示，今日申万二级仪器仪表行业涨幅1.82%，排名第1。

国泰君安证券2月3日研报指出，2023年将成为国产科学仪器设备商订单大年，结合2022年底开始逐步实施的高校、医院、科研院所贴息贷款设备更新计划，预计光谱、色谱、质谱三大已获国产突破领域的设备商将首先受益。

3、北斗导航再获大单，卫星导航产业发展提速（国防军工）

财联社2月21日综合报道，北斗导航系统商用推广公司近日已与某A股上市公司签订战略合作协议，共同发起“北斗出行应用创新计划”，以鼓励更多高精尖技术在交通领域的应用。

另据央视新闻2月6日综合报道，根据国家工信部官网公告显示，《关于电信设备进网许可制度若干改革举措的通告》已于2023年2月6日正式公布，《通告》明确了对卫星互联网设备、功能虚拟化设备的入网许可管理规定。

同花顺数据显示，今日申万二级国防军工行业涨幅1.04%，排名第5，资金净流入2.59亿元，排名第7。

首创证券2月20日研报指出，2017年至2021年间，我国卫星导航与位置服务市场规模的年化复合增速为16.78%，预计至2026年，我国该项服务的市场规模就将突破万亿元。

1、终于可以跟投了

2、关于银华天玑---悄悄盈的升级说明

3、关于银华天玑---年年红的升级说明

4、【重要】组合申购/升级教程

5、新入场的朋友该怎么办

6、重归基本面：2023年策略报告

7、有些事情，要给个交代

8、投资的细分方向：2023年2月策略报告（第1011篇周策略）

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关键词： 基金投资 公募基金 银华基金