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投资，要抓大放小投资，要抓主要矛盾。记得2014年买五粮液的时候，群里近500人，就我一个人买五粮液。市场对五粮液看法一面倒。基本都不看好。经销商倒挂，主要消费公款吃喝被取缔，大家都认为未来五粮液不行了，利润会暴跌甚至亏损。但是我看的是十年之后，人们越来越有钱，都会买好酒喝，五粮液作为浓香白酒高端消费占比超过80%的品牌，已经生存了上千年，不会被这次三公消费取缔彻底打垮。今天，买老凤祥B，群里基本上也没人买。大家都不看好。网上看，也是各种负面报道，比如顾客投诉，比如品牌价值被侵蚀，比如过度加盟管理不善，比如网上负面报道比较多等。在我看来，这些都不是问题，加盟扩张过程中有问题都会慢慢解决。如果你自己做过企业，或者自己做老凤祥加盟商，你就会有体会。各种顾客投诉，退货，扯皮，这些都是企业发展会遇到的问题。任何企业都会有问题。这些问题都掩盖不了投资的主要逻辑。我现在思考的问题就是，10年之后，有钱人越来越多，人们要不要买黄金珠宝？赚到100万300万的人越来越多，他们要不要消费黄金珠宝？会不会去优先购买老凤翔的产品？答案显而易见。生存了170多年的源于上海的品牌和沉淀百年的产品品质，不会在未来10年沉沦，衰败。上海的金融中心地位未来十年不衰败，老凤祥大概率也不会衰败。附件的榜单，2022年排名前五十的奢侈品品牌价值，老凤祥名列28位。这个榜单排名前三十的基本都是市值1500亿+。老凤祥市值才100亿。这个是一眼定胖瘦的机会。老凤祥700亿营收，5000家分店，近20亿利润，长坡厚雪，轻资产赚钱模式，黄金珠宝行业大陆第一名，配得上这个榜单的。排名前三十，90%都是百年老店。买股票，就是要买龙头。黄金珠宝行业很多好公司，我为什么买老凤祥。因为他是龙头。为什么不买周大福，因为周大福1500亿市值60亿利润，老凤祥108亿市值18亿利润。这个是简单数学题。还有周大福源于香港，老凤祥源于上海。未来我更看好后者。

$白云山(00874)$ $老凤祥B(SH900905)$ $招商银行(SH600036)$

关键词： 黄金珠宝 主要矛盾 三公消费