#雪球星计划##打新必备攻略##量子熊猫#

(资料图片仅供参考)

大家好，我是量子熊猫。

开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2023年2月21日可申购新股分析

一彬科技（001278）：

企业基本情况：

全称“宁波一彬电子科技股份有限公司”，主营业务为汽车零部件的研发、生产和销售。

公司主要产品为塑料件、金属件及配套模具。

公司塑料件产品主要涵盖立柱护板、座椅件、机舱件、出风口、车内照明部件、副仪表盘、门板及其他外饰件等，金属件产品以小型冲压件为主，以及部分冲焊件和少量制动总成、换挡总成、新能源汽车专用零部件。

公司主要汽车零部件产品情况如下表：

业务主要是乘用车的零部件，包括塑料件还有金属件，另外还有一些模具业务。

具体营收方面，主要营收大部分来源于塑料件，营收占比超过70%，其次是金属件。

对应行业为汽车制造业，可比上市企业为钧达股份（002865）、双林股份（300100）、常熟汽饰（603035）、新泉股份（603179）、岱美股份（603730）。

发行情况：

企业由民生证券主承销，新发行市值5.26亿元，发行后市值21.03亿元，发行价格17.00元，发行市盈率为22.98，PE-TTM18.71，顶格申购需要12.0万元市值。

对比汽车制造业行业PE-TTM为27.33x，对比钧达股份PE-TTM为72.83x，对比双林股份PE-TTM为27.04x，对比常熟汽饰PE-TTM为16.27x，对比新泉股份PE-TTM为55.90x，对比岱美股份PE-TTM为33.95x。

业绩情况：

公司2022年度营业收入186,159.23万元，与上年同期增长30.50%；

扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为10,359.71万元，与上年同期相比增长13.19%。

2021年营业收入142,653.78万元，2020年营收131,994.59万元，2019年营收130,622.58万元，年复合增速为4.5%。

2021年扣非归母净利润9,152.28万元，2020年扣非归母净利润8,431.91万元，2019年扣非归母净利润3,135.38元，年复合增速为70.85%。

2019-2021年营收增速一般，利润增速叫哦高哦，其中主要是2020年大幅增长，然后到2022年营收有较大增长，而利润增长一般。

参考招股说明书解释，主要系金属件业务快速增长，同时金属件毛利率较低。

具体毛利率方面，2019年到2022年上半年主营业务毛利率分别为22.96%、24.86%、24.99%缓和21.51%，毛利率逐年小幅提升，不过2022年有较大下滑。

参考招股说明书解释主要因为毛利率较低的金属件营收占比提升，而塑料件营收不及预期。

跟同业对比来看，处于较高水平。

从公司基本面看，行业概念一般，业绩表现还行。

从发行情况看，深市主板发行，发行价格一般，发行市盈率一般，PE-TTM不高。

最后就不汇总了，发一只少一只的核准制红利新股。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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$一彬科技(SZ001278)$$常熟汽饰(SH603035)$$双林股份(SZ300100)$

关键词： 发行市盈率 常熟汽饰 双林股份