今天我就我所关心天马科技的相关问题与天马科技证券部工作人员电话沟通，相关内容纪要及投资思考与大家分享。

问：天马科技的鳗鱼养殖有没有委托农户饲养？答：天马科技的所有鳗鱼所有都是公司自己养殖的，也从来没有从农户或其他渠道收购养殖好的鳗鱼。

(相关资料图)

阿尔法姐姐备注：之所以问这个问题是因为我考虑到如果天马科技的鳗鱼养殖模式是：提供鳗鱼苗给农户，委托农户养殖后再收购，就存在鳗鱼价格因为上涨，未来农户违约的风险。得到天马科技证券代表肯定回复后，该不确定性风险可以消除。

问：公司目前实际产能，今年能达到多少，每吨鳗鱼平均带来多少销售额？答：今年预计产能1万5千吨，平均每吨9-10万，因为品种不同、鱼的大小不同，所以平均在这个价格区间。根据上述回复我们预计今年鳗鱼销售额达到15亿元左右。

问：目前公司今年还有收购计划或关于产能拓张的计划吗？答：一旦有合适的标的，会进行收购或者拓张产能。

问：去年第四季度公司业绩突然与11月份机构沟通不符，引发机构止损离场，这很容易让资本市场质疑公司的诚信，请问在未来如果公司再融资如何向机构和投资者说明并解释，谢谢答：一切以公告为准，外面传言公司股东刻意打压股价，然后低价买入，这个都是传言，不是真实情况。

问：自2月1日公司高管发布增持计划以来，增持进展缓慢，请问是因为管理层不认可现在股价还是个人资金安排还是其他什么原因？答：投资者不要胡乱猜测，以公告为准。

问：2022年第四季度由于疫情没有卖的鳗鱼长大后卖的价格就下降了，但鳗鱼的体重增加了，请问究竟是卖长大后价格低的鳗鱼利润高还是没有长大的鳗鱼利润高？谢谢"答：由于鳗鱼价格有波动，要根据实际鳗鱼价格来进行判断，没有标准答案"。

问：喂鳗鱼的饲料目前价格是上涨还下跌趋势？如何防范喂鳗鱼的饲料价格上涨而影响鳗鱼的利润？"答：公司目前喂养鳗鱼饲料的生产原料，目前属于高位，没有上涨趋势，近期价格稍微下跌一部分。公司对于原料价格波动带来的经营风险，通过全产业链进行一定防范。

问：公司2023-2025年员工激励目标是6亿，8亿，10亿。请问公司认为鳗鱼未来销售的天花板又多大？鳗鱼能否未来每年可以实现20亿的净利润甚至更高？答：目前行业天花板是每年10-15万吨。公司未来销售天花板根据实际实际产能而定，每年可以实现多少销售额包括销售目标，要看2023年年报。

阿尔法姐姐备注：今年鳗鱼1.5万吨距离行业天花板10-15万吨有近10倍成长空间。

问：上市公司在融资有没有时间限制？天马科技2021年8月刚完成一轮融资，下次融资时间有没有限制？答：根据实际融资需求，通常6个月以后融资资金使用完成后，就可以准备下一次融资。目前融资资金是大部分用完了的，下次融资时间的限制过了。

问：公司目前是否有在融资计划？

答：关于融资方面的计划，以公告为准。

阿尔法姐姐备注：孙子兵法云：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。”投资也是一样的道理，作为投资者我们必须时刻考虑到股票背后的风险，不能一味的放大股票的优点。从表面上我使用融资融券加本金风险巨大，但是其背后我不仅在买的时候是股票已经下跌释放了风险后才重点关注而且利用技术分析找到最佳买入点才会介入，买入后不断思考可能存在的风险。当我把市场投资者想到和没有想到的投资隐患都风险因素都排除后，就不会因为股价的暂时波动而影响投资决策。作为投资祥和能做的是让自己立于不败之地，至于赢以及赢多少，那就交给市场。

关于天马科技我想到唯一有可能影响短期股价的因素就是有可能在天马科技股价处于非常有投资价值的时候上市公司实施定增。这仅仅是我的猜想。假设天马科技真的实施定增，虽然从短期而言会摊薄原有股东今年投资收益，但是对公司是长期利好。就像2022年路德环境股价处于低位时，公司向实控人定向增发，其后股价大涨实现了双赢。假设短期内真的实施定增只会影响股价上涨的速度，不会影响未来股价上涨的空间。该因素想明白了，投资风险隐患也就消除了。

资本市场从长期来看，随着企业的成长，投资者和上市公司可以实现双赢，他是一个正合竞局。短期内筹码的变化及价格的波动是零和甚至负和竟局。

把所有可能发生的坏事都想到是投资者投资的本能。正如《三体》所写：失去人性，失去很多，失去兽性，失去一切。在资本市场中，我们市场要提醒自己“森林法则”面对短期的市场波动，更要“心中无敌”在看清股票长期的安全边际和巨大的成长空间时坦然面对短期波动。

上周市场持续下跌冰冷如冬，但阿尔法姐姐坚信：春天已经来临。只有极少数人会因为已经看见未来而相信未来，大多数人只会看到眼前而错过未来。

祝愿大家都有一双看到未来的慧眼。

Lydia 2023年2月20日塞浦路斯帕福斯

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关键词： 天马科技 根据实际 资本市场