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摘要：年前跟大家预告了，年后我们会开启一系列的调研，为大家探寻更接近事实的真相。近期关于行业关于板块的一些传言四起，今天就来跟大家分享下，这次调研我们所看到的一些更真实的情况。

春节后这段时间我们在华东、华北、西南、华南拜访了官方机构、酒企管理层、经销商、渠道，并密集参加了线上和线下的交流，今天说说我们最近对白酒行业的观察。整体而言，从库存水平、动销预期水平、消费场景、经销商信心这些方面来看，这个春节都有着非常可喜的变化，宴席商务场景的快速修复甚至出现了多年未见的情况，传统意义上春节以后是动销的淡季，但是这个淡季却因为要弥补过去几年缺失的场景而集中爆发，我们都确确实实感知到了要在短短时间内将过去几年没喝的酒、没聚的会都补上的情况。

行业里面都在为今年的变化而做出改变，大家都卯足一股劲，能够感觉到行业的信心。当然还是有很多二级市场的人觉得经济和消费修复并不是那么有信心，觉得是弱复苏，春江水暖鸭先知，可以关注预期差中的赔率可能性。一些公司短期可能乐观，但是我认为远没有到他的终值价值；另外一部分公司由于节奏的问题可能被市场低估了；整体而言，当前看白酒的增长确定性依然相对较强，今年或许值得更加乐观。

品牌和大单品的培育时间是长的，维护价格体系也是长期的事情，需要不断根据当时的时间点和变化，根据经验来做出正确的决定，所有的增长都是需要不断培育和浇灌的，这也是核心竞争力和壁垒，好的产业、好的团队、好的策略才能发挥更好的结果。这次我和管理层交流，深切感受到组织管理和上下齐心做事的重要性，没有什么结果必然，也没有什么躺平，有的只是在每一轮变化中用努力、经验和灵光乍现引领变革！

现在大家喝好酒喝少酒也不是随便说说，沉淀的品牌是长期努力多维度坚持的结果。经销商对于库存、费用、动销的感知是很敏感的，但是他们在这样一个时间点都愿意为更好的变化做出改变。难而正确的事情说起来容易做起来难，形成合力后将是突变式的跳增。发现问题解决问题有助于短期不出现影响大局的波折，更考验决策者的是大局判断和长期思维的布局，我们有着优秀的企业家，机制保证的前提下，相信品牌白酒会发挥勃勃生机，想不到的都在变为现实——在一个持续增长的市场中寻找企业家精神和战略机制弹性是何其幸福的事情，让我们拭目以待。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件。以上观点、看法均为当前观点，根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。对于引自外部机构的观点或信息，不对其真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。投资者应根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对投资作出独立决策，选择合适的投资产品。在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是代替储蓄的等效理财方式。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度。股东并不直接参与基金财产的投资运作。

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关键词： 招商基金 的前提下 投资目标