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各位投资者朋友好，我是中银创新医疗基金经理郑宁！今天接着来讲讲上次调研有感。像这种亲身去一线场景中体验，线下面对面的调研，对投资上的帮助非常大。

我们这次调研选择去的是深圳，因为深圳是中国制造业比较强的地方，医药行业里很多医疗器械类的公司也在深圳。医疗器械公司里面有比较大的龙头也有一些小而美的公司，整体反馈下来，去年四季度全国疫情比较严重的时候对业绩还是有影响的，但今年春节以后业务恢复比较迅速。同时最明显的感受是，往年去调研的时候，大家总是会给你加一句，“如果说疫情怎么样，那我们有可能会怎么样…”，今年大家就不这么说了。我觉得上市公司对于他们经营目标的达成是比较有信心的，甚至说“不排除有超预期的可能性…”，这跟往年是完全相反的，往年是“我们努力达成，不排除低于…”。这次去调研也更加能感受到公司里的精气神，实地去看才能感受到这种好的状态。

这次调研去的其中一家公司，去之前我对其业绩有一定担心，但实地跟公司业务线聊完以后，我对于公司24、25年经营确定性的信心有了很大提升。很多公司过去几年市场关注度可能不是特别高，今年在基本面改善及市场关注度提高的情况下，一定会有一些个股性的机会不断涌现出来，值得我们去深入挖掘。

调研之后我们对不同公司的隐含回报率、风险收益比会更加清晰，通过复盘和优化，再去和持仓的公司相比较，到底是更高还是更差，如果找到更好的标的，就会从现在组合里剃掉一些相比较差的标的，组合会更加健康。

总体来讲，实地调研去和一线工作人员聊，能帮助我们了解公司是怎么制定目标、怎么去完成、一步一步怎么详细分解，听完后信心会有明显的提振。站在当前时点，对于整个医药板块的基本面和中长期资本市场的表现，我们还是有相当的信心，也请投资者朋友们保持关注！

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风险提示：投资方向及市场观点为基金经理当前投资方向及观点，未来可能会根据市场情况的改变而转变，不代表未来一定会按当前思路投资，投资者投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等资料。市场有风险，投资需谨慎。投资有风险，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资本基金面临的主要风险包括：市场风险、管理风险、流动性风险等。投资者投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。中银创新医疗将投资港股通标的股票，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银创新医疗属于风险等级R4等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

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