27家银行股涨幅排行榜（前复权近似计算）：

(相关资料图)

同期三大指数：上证指数4.36%；沪深300指数4.21%；创业板指4.37%。

银行股跑赢上证指数-5.56个百分点。

——

兔年春节后，银行股是相当的衰。

每天发红包，每天挨大捶，银行兔年被捶吐了。

现在无数银粉大V疯狂吹嘘的成都银行、杭州银行，更是跌得惨不忍睹，排行榜垫底。

下面是杭州银行的K线图，连跌20个交易日，一点反抗的水花都没有，把很多银粉大V的脸打得啪啪响。

按理说，成都银行、杭州银行已经发了年度业绩快报，2022年的优秀业绩已经是被锁定了。

2023年一季报，银行资产规模肯定也是继续大扩张，在这个前提下，营收和净利等经营业绩也差不了。

因为2023年开年，各项经济数据是货币大放水。1月M2同比增速高达12.6%，广义货币余额达到274万亿之巨。

那为什么银行股年后这么衰呢？

关键是资产结构，我们要搞清楚，水到哪里去了？

让我们看看1月份贷款增加的4.9万亿元，水都流向了什么地方。

为此，大佬刘将2023年和2022年作个对比。

2022年1月份新增贷款3.98万亿。其中：住户贷款8430亿（短贷1006亿，中长贷7424亿）；企业贷款33600亿（短贷10100亿，中长贷21000亿）。

2023年1月份新增贷款4.9万亿。其中：住户贷款2572亿（短贷341亿，中长贷2231亿）；企业贷款46800亿（短贷15100亿，中长贷35000亿）。

大家看到没有：2023年1月份，虽然同比去年增加了9227亿，但是住户贷款却相比去年减少了5858亿！

这说明什么呀？

说明老百姓就是不买房、不买车、不消费。

所以，年初很多人意淫的消费报复性反弹带来2023年大牛市的人，大佬刘就建议他们去看看1月份的房产销售数据和汽车销售情况，他们就不会有这种臆想了。

维持我们GDP增速的三驾马车：消费、外贸、投资，如果消费和外贸已经熄火了，那怎么办？

只能是使劲砸投资了。

所以大家看到，大水都流到企业贷款、流到铁公鸡项目上去了。

但是，我们要知道，投资拉动GDP的一个基本前提是投资要有回报。没有回报的投资，那是在毁灭财富。

西方现在流行大ZF主义，必然是凯恩斯主义经济盛行。

什么是凯恩斯经济刺激政策？

就是ZF拉一帮人去挖一个坑，然后再拉一帮人去填这个坑。在挖坑填坑一番神操作后，等于什么事都没干，但奇迹般地给这两帮人创造了收入、创造了就业机会，创造了天量的GDP。

社会经济的永动机就这么发明了。

有了这个永动机，咱14亿人分两拨，其中7亿人去挖坑，另外7亿人去填坑，一劳永逸解决了失业、贫困等社会问题，咱GDP世界第一雄霸全球指日可待。

所以，大家看到有市政工程道路修好了铲掉、铲掉后再修，也不要大惊小怪，凯恩斯就是这种挖坑填坑模式。

但是，稍微有点脑子的人都知道这TM就是扯淡。没有人去种土豆、没有人去种白菜、没有人去工厂打螺丝，你让14亿挖坑填坑人去吃土啊？

凯恩斯主义的本质其实是财富再分配。不过就是那些挖坑填坑的人，去分配那些老老实实从事生产人的土豆、白菜、生活用品而已。

而且，这种再分配，是在毁灭价值的基础上实现的。因为这些挖坑填坑的人，本来可以去种粮食、种蔬菜、去生产。而挖坑填坑，并不能产生土豆、白菜、生活品。

说白了，就是挖坑填坑这种投资没有回报，或者回报很低。

如果我们的投资也是这种无效或低效的凯恩斯主义经济刺激政策，反应到我们银行股上，会有什么表现？

表现就是：银行资产负债表快速扩张的同时，却发现息差下降、逾期等不良贷款风险急剧增加。反应到经营业绩上，就是：资产规模大幅扩张、营收增速下降、净利增速下降。

10几家银行已经公布了2022年业绩快报，我们发现银行2022年第四季度普遍有这个现象。

这就不妙了。

这就是为什么银行业绩报表靓丽，股价却天天挨捶，因为市场炒的是预期，担心银行的资产质量。

希望银行股2023年一季报能改变上述预期。

——

最后，银行股水温表：

下表是大佬刘关注的27家银行股动态估值。（有的数据更新有延迟，不影响整体判断）

采用PE、PB、ROE、PA、股息率5个维度估值。凡是被填充、加粗、变色的维度>=3项的股票，即进入重点关注名单。

——

$南京银行(SH601009)$$宁波银行(SZ002142)$$杭州银行(SH600926)$

大佬刘于2023年02月18日

声明：本文不构成任何投资建议。

关键词： 杭州银行 资产规模 成都银行