快报：材料篇之狂飙路上的钙钛矿——到底具有哪些投资细节？

2023-02-18 22:12:28 来源：雪球网小 中

声明：本帖非基础科普贴，非投资荐股，禁止追高。由于钙钛矿电池是从0到1的行业，在材料、工艺、技术上具有不确定性，本帖尽量挖掘其中确定性较强的个股，为大家以后炒作钙钛矿提供一定的思路。鉴于钙钛矿处于发展初期，挖掘内容具有时效性，我以后会根据行业变化进行跟踪补充。内容较长，需耐心详参。

一、钙钛矿的投资看法

任何前瞻性行业一旦实现从0到1 的突破，将会呈现高铁式发展速度，锂电池就是最好的例子。随着协鑫光电钙钛矿组件获得认证，越来越多的企业开始搭建中试线，钙钛矿电池已经实现了从0到1 的突破，不再是大家说的试验品。毕竟钙钛矿电池是光伏发展的终极路线，一级市场必然投资火热，淡马锡、红杉中国、IDG资本、高瓴资本、腾讯等资本纷纷抢投，连宁德时代也亲自下厂搭建自己的中试线，那么作为二级市场的A股会无视这场投资盛宴？如果还有人质疑钙钛矿的发展前景，我高启盛将会送你一车冻鱼！

【资料图】

当然，钙钛矿电池的发展道路还有很长，距离产品成熟且大规模商用的时间不会很短，但是行业发展速度会很快，新的研究成果和产品会不断呈现，这种情况恰恰十分利于钙钛矿炒作：行业备受瞩目，炒作周期长，反反复复，出现一些新的炒点，每一个行业资讯都会刺激一下这个版块。参照一下锂电池，从被质疑到应用再到成长的道路上，炒了多久。

任何确定性行业的炒作都不会离开题材（炒妖）——成长（炒确定性）——价投（出货）的炒作周期，目前的钙钛矿正是处于题材阶段，狂炒跨界的垃圾股，而我们要具有前瞻性，看到它的成长阶段，寻找它的确定性。很多人会说，提前挖掘有用吗？股票又不涨。我想说的是，提前挖掘是为了丰富自己的知识储备，提前选好自己的股票池，一旦板块再次启动就知道买什么，又或者知道某个股大涨是因为什么，否则你等卖方告诉你消息就只剩下追高的命。

简而言之，钙钛矿的炒作空间和周期会很大，我今天挖掘到的内容并不是为了让你去追高，聪明人都知道反复做、做波段，我也不知道有些股什么时候会启动，正如同高启强也不知道什么时候会遇见大嫂，只是在恰当的时候“接盘”大嫂，才开始一路狂奔。炒钙钛矿也是如此，追高就意味着在白江波活着的时候追求大嫂，非死即伤！

二、钙钛矿的挖掘细节

钙钛矿的工艺流程大体包括如下步骤，其中钙钛矿膜层备制难度最高：顶电极 ITO/FTO 玻璃入线→激光刻蚀 →清洗→制备空穴传输层→退火/干燥→制备钙钛矿吸光层→退火烘干→制备电子传输层→ 退火/干燥→激光刻蚀→制备电池层→激光刻蚀→激光清边→测试分拣→封装。核心设备主要是PVD设备→涂布设备→激光设备→封装设备。

2.1 材料部分

①吸光层材料

吸光层材料是钙钛矿电池的核心竞争力，决定着钙钛矿的转化率。一般为有机-无机混合钙钛矿化合物前驱液，目前主流工艺多采用 MAPbI3（甲胺基钙钛矿）和FAPbI3（甲脒基钙钛矿）等，都是含铅的。钙钛矿电池的原材料储备极为丰富，且配制前驱体溶液不含复杂工艺，对试剂纯度要求不高，这就是为什么钙钛矿材料迟早会取代晶硅（太贵）的原因之一（目前主流是钙钛矿叠层晶硅，以后会发展成为全钙钛矿电池），所以钙钛矿材料本身反而真没有什么炒点。在这里我做一个科普，目前只有铅基卤化物钙钛矿太阳能电池的能量转换效率已经超过25%，但是铅是有毒的，虽然可以采取一些方式去缓解，但是时间长了让然会存在铅析出的问题。目前铅最好的替代品就是锡，也就是锡基钙钛矿，这是一个研究热点。如果有一天锡基钙钛矿的转化率超过了25%，那么锡业股份必然是受益的。至于炒铅的，铅很便宜还存在被替代性，我是不会关注的。

由于甲脒基钙钛矿（FAPbI3）由于吸收区宽、热稳定性更好，是目前最理想的钙钛矿材料，很多企业和机构都在进行研究，比如华中科大、清华大学等研究的甲脒铯铅碘钙钛矿。那么甲脒氢碘酸盐会成为钙钛矿的主要原料，所制备的钙钛矿前驱体含水量极低,可用于合成钙钛矿型太阳能电池的带隙、载流子扩散长度和功率转换效率优化所需的混合阳离子或阴离子钙钛矿，生产的上市企业目前只挖到了阿拉丁。

另外我说一下铯和铷，研究表明：铯的掺入可以降低钙钛矿层的缺陷密度和电荷复合率。铷的添加导致电荷载流子迁移率增加，使器件效率小幅的提高和电流-电压滞后效应的降低，也是当前一大研究热点。

只是铯和铷是稀有金属，对光伏而言，就是贵，就是“致命”缺陷。但是也不会妨碍其炒作，万一有一天还真炒起来了呢？国内的铯铷最大龙头就是中矿资源：公司可以生产氯化铷、碘化铷、氟化铷、氢氧化铷和金属铷等铷盐产品。我看到已经有股友向董秘提问了，显然也看到了这一点。

②钙钛矿配方溶剂材料

钙钛矿材料在生产电池的时候会形成配方溶液，是液态的，其溶质就是钙钛矿材料，溶剂一般采用DMF（二甲基甲酰胺）、DMSO（二甲基亚砜）。

二甲基甲酰胺概念股相关上市公司：

如果不用富勒烯（C60）材料的话，莱特光电也有电子传输材料。

前面提到的钙钛矿制造工艺里有“制备空穴传输层”，这个工艺需要空穴材料，包括空穴传输层材料和空穴阻挡层材料。这里我不想挖掘材料的化学元素，只想说，巧了，空穴传输材料的龙头企业还是莱特光电和万润股份。又是莱特和万润？意不意外？惊不惊喜？

在这里我要重点插一段科普了：

主流的钙钛矿电池制造与OLED颇为相似，所以奥来德从OLED设备转向钙钛矿设备有着天然优势，一下子成了钙钛矿设备的龙头。那么钙钛矿电池制造材料与OLED制造材料也是同根同源！

我原本以为吕布已经天下无敌了，没想到有人比他还勇猛，这是谁的部将？

⑥靶材

靶材作为钙钛矿的核心材料，当前4层靶材在钙钛矿单位成本中合计占比超过35%，未来靶材迭代降本后，靶材单位成本占比有望降低到25%附近。预计钙钛矿行业规模达到100GW时，靶材市场需求可能超过150亿元。靶材的纯度与质量是影响镀膜质量的核心，对于钙钛矿制备至关重要。如果钙钛矿产业发展成功，将给靶材行业带来大增量需求。

这是苏州协鑫100WM钙钛矿组件的成本拆分，可以看出钙钛矿材料的成本很低，玻璃、靶材的成本才是最高的。

靶材这块，只要看研报的都会推荐，我也不再赘述。钙钛矿目前用的是ITO靶材，国内ITO靶材企业有隆华科技、康达新材、阿石创、江丰电子等，株冶集团是国内最大的铟生产商，另外也有锡业股份、西藏珠峰等。ITO靶材本来是用于显示面板，如果被钙钛矿分流，必然会很缺，由于铟是稀有金属，是光伏降本的绊脚石，越来越多的光伏企业开始使用无铟靶材。隆基绿能就是其中之一。

玻璃的研报随处可见，这里并不需要我深度挖掘，你们随处可查，目前概念股的上市公司有：

除此之外，我在挖掘材料的过程中也发现了碳纳米管、石墨烯等材料的应用，来提高其导电性，只是还不敢确定是不是趋势，所以以后看行业发展再来补充。