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$长丰稳健(TIAA026062)$$长丰优选(TIAA026063)$

最近有一波提前“还房贷”浪潮。一个原因是现在的房贷太便宜了，“多还钱”的落差比较大。

2019年我们的房贷有过一次很大的变化，当时已经申请房贷的人有2个选择:

1 固定房贷利率，比如你的房贷是5%，这个数字就不变了。现在的LPR不断下降，这类型业主的落差是最大的，同样也是还贷意愿最强的。

2 浮动利率，房贷和LPR挂钩。但中间还有个基点的事情。比如你的房贷利率是5%，和当时的LPR4.8%，差0.2%，这个0.2%就会一直保持下去。现在的LPR是4.3%，加上0.2%，就是4.5%的房贷利率。这群人的还贷意愿稍微弱一点。

除去上面的因素外，还有就是找不到“理想”的理财产品。特别是去年11月出现的债基、银行理财产品亏本金的情况，很多人第一次意识到银行的理财产品好像也亏本金，干脆赎回提前还贷。这边是不稳定的盈利，那边是固定的支出，老百姓先选择把固定支出降低。开源不确定，那就节流。

某种程度上，这有点像套利。5年的LPR成为社会衡量资产收益率的锚。

如果金融资产的预期收益率低于LPR，就会提前还款；如果高于，就会暂时延后还款。

不过这里注意，不懂理财的投资者常常用近1年的收益率来近似预测未来1年的收益率，这样是不对的。不能说今年跌了10%，所以明年跌10%，反过来：今年涨了10%，所以明年也涨10%，也是不对的。

金融资产的涨跌是非线性的，我算了一下从2019年开始，沪深300到现在的收益率是37.7%，按照年化收益率是8.15%左右，但中间的过程可是惊涛骇浪，有一年涨36%，也有一年跌21%。长期来看，跑赢LPR是大概率的事情。

站在现在位置，2023年2月15日，上证指数3300点上下，个人对于未来1年A股的预期收益率是乐观的。

关键词： 金融资产 预期收益率 资产收益率