基尔摩斯：投资就是要赚认知范围内的钱

2023-02-16 18:20:48 来源：雪球网小 中

福尔摩斯之所以被封神，是因为他热爱断案，而且几乎没有他破不了的案件，这是他不断学习、不断研究、不断实践的结果。我们今天的主人公@基尔摩斯就如同福尔摩斯一样，日复一日地努力研究市场上的基金，不断地把投资理论应用到实践当中，终于等待到了投资开花结果的那一天。

我与投资的结缘，现在回想起来是缘于家人。打小在父母亲人身边耳熟目染，让我对金融也产生了浓厚的兴趣，甚至在家里墙上写下“我要考上中央财经大学”的豪言壮语。

当然理想是美好的，现实终究是有些残酷的，不过最终我还是去了财经类大学就读金融学专业。在大学期间，我看了《华尔街之狼》、《大空头》、《大时代》等影视作品，通过这些作品我也发现了自己心之所向。

【资料图】

毕业的时候我怀揣着进入公募基金行业的梦想，一往无前的去了上海。机缘巧合下，我到了互联网公司做基金业务板块，先后从事编辑、研究、运营等工作，对公募基金体系有了深刻的认识。后来，我又进入了大型基金公司工作，对公募行业有了更深入的了解。

现如今，我已回到了家乡，虽然从事和金融完全不相干的事，但过往公募的从业经历让我很难与这个行业完全脱钩了，公募基金已经镌刻在我的心中。

回首过去，这一切仿佛是一场梦，我一步步实现了当初想要的，功成身退回归桃花岛。

我真正开始接触金融投资其实是在大学。金融学院每年都有股票投资比赛，为了检验自己学到的理论知识，我也经常参赛，看看自己是否真的学有所成。模拟盘虽然能在一定程度上检验自己的选股能力，但是却忽视了心理和情绪对投资的影响，所以并不能反应自己真实的投资水平。

毕业后，我刚开始工作就赶上了2015年的暴跌，以及2016年的熔断。也是那时候，我真正感受到了市场的威力。2017年，随着北向资金的持续流入，身边很多同事都蠢蠢欲动准备投资，我也是从这一年开始投资公募基金。之所以选择投资公募基金，主要还是选股能力不够。虽然我是金融学毕业，但是对于市场确实摸不准，这让我对自己的个人能力没那么信任。另一方面，我一直认为清华北大等名校出身的基金经理至少在脑力上是绝对KO我的，把钱交给他们我更加放心。当然，最重要的是，公募基金省事，我可以将更多的时间和精力放在提高个人能力上。

刚开始投资基金的时候工资有限，每月工资发下来交完房租、留足生活费，剩下的钱我都用来定投基金，这个习惯一直坚持到现在。其实对于这笔定投，我在2018年的时候多次想放弃，毕竟在下行周期想要克服人性真的很难。当时看着基金一直跌，把原本赚的都给跌回去，真的太难受了。后来我和一位在这个行业做了很多年的朋友聊天，让我重拾了对市场的信心，我就这么一直坚持着，终于等到了2019年、2020年的“开花结果”。

经历了一轮牛熊后，我的心态逐渐变得成熟，对市场的运行规律也有了自己的认知。再到2021年、2022年，当市场下跌的时候，我就比较淡然了，我从以前的惊慌者变为了安抚者。在2022年市场大跌时，我反而能做到淡定加仓。

这笔定投伴随着我从懵懂的基金小白到如今的老司基，既帮我积累了财富，又积累了学识。更重要的是，它给我带来了生活中的小确幸。去年底，我把这么多年盈利的一部分取出来给妈妈买了镯子，请爸爸吃了顿烤全羊。看到家人开心幸福，也让我更意识到投资理财是为了更好的生活。

市场永远是最好的老师，成功的投资帮我积累了财富，失败的经验却让我对投资有了更深刻的认知。2015年，我刚接触这个行业，当时市场虽然下跌，但中间也是有反弹的。为了博反弹，我买了当时最火爆的分级基金B类。我当时虽然理解分级基金的理论，但低估了它的威力。当2015年股灾发生时，我损失惨重，悔恨晚矣。这一次事件让我清醒的认识到，在投资中，不要低估任何一类产品的风险。到后来，购买任何产品我第一步要做的就是认识它的风险点，穿透到底层，看季报、年报，看投资的具体资产。

经过多年的投资，我的选基思路也在不断迭代。在最初的时候，我也会根据市场热度去选基金，犹记得当初在互联网三方做市场的时候，在和某基金公司交流的时候，听说这个基金基金公司内部员工都在买，就跟着买了。虽然最后没亏钱，但也没赚多少。此外，我还会跟着热点炒作买主题基金，哪个涨得最好，就买哪个。还好当初没多少资金，学费交的不多。后来我在实践中逐渐成长，形成了比较稳定的选基思路，主要分为这么几步：

第一步，我会对基金进行分类，不是常规的股票型、混合型、债券型这种大分类。我是会分的更细，比如混合型基金中分出偏股混合、平衡性、偏债混合，灵活配置型基金中会对一只基金现任基金经理自任职以来每个季度的股债仓位做跟踪。

第二步，明确了产品类型后，筛选数据是必须要做的。虽然公募基金常说历史业绩不能代表未来，但是又有一句老话说得好，强者恒强，某基金能力前期表现的好，说明背后管理的人是有一定能力的，否则为啥不是别人做的好。但是筛选数据又是一个技巧活，我会从多个维度去筛，精选处于前50%的。不要觉得50%有点差了，要知道你能跑赢一半，不敢说多么得好，但至少能说这只基金不差。

第三步，除了业绩这种量化指标，基金背后的基金公司、基金经理等定性的都会去看，毕竟业内有太多基金公司因为背后人的因素给产品业绩拖后腿。我会尽可能去寻找我感兴趣的产品或某位基金经理的材料，现在通过互联网搜索能够找到大量材料。我会先去了解基金经理的投资思路，然后再对着产品去分析这个基金经理是否言行一致。

通过这三步以后，再筛掉一些规模或者单一机构持有比重过大的基金，最终去精选一些基金持仓。

经过这么多年的筛选基金，我发现优质的基金经常会出现在某一些固定的基金公司。毕竟龙头基金公司在投研、渠道、硬件、人才方面所具备的优势是难以超越的。

所以，对于一些大中型基金公司人才团队的培养我也盯得很紧，比如有新的基金经理上任，尤其是主动权益基金经理上任，我就会去查这个基金经理背景、思路等信息。

也正是由于对新上任基金经理盯得紧，2020年5月交银施罗德基金的杨金金一上任，我就把他列为关注。后来在2020年的6月、7月，他管理的交银趋势净值上升的特别快，我先小幅买入，下跌的时候保持周定投。我当时持有他一方面是对交银的内部研究人员提任基金经理有一定了解，加之交银在整个权益基金上的口碑；另一方面也确实是由于我当时持仓的基金都太偏大盘风格了，得综合综合。

现在回看，空感叹当初怎么不多买点。当然，这都是后话，人不能太贪心，还是要赚自己认知范围内的钱踏实。

一晃眼，我在公募基金这个行业也快10年了，见证了A股的风风雨雨，牛膝交替，有欢喜也有遗憾。

如果你问我对初入公募基金，想做基金投资的有啥建议，我个人觉得：

在市场上涨的时候你会觉得这个风险我能承受，但是当一旦真正亏损的时候，-5%以内你可能还没什么感受，-10%左右的时候开始有点难受的感觉了，-20%的时候你会心理发慌，等到-30%，乃至-50%的时候你会悔恨，当初为啥买基金。

真的，不要高估自己的风险承受能力。

从理财规划师的人生划分角度说，年轻的群体是能够承受较大风险的，因为年轻人不像老年人，你亏损完了，年轻还能挣钱。但是老人不同，真亏没了，赚不回来。然而，在实际投资中会发现，有好多大爷大妈炒股炒的风生水起，风险承受能力比年轻人都高。反而一些年轻人求稳。

经历过2021年、2022年的市场，我最大的感受就是，行业主题型基金很多时候是行业的贝塔，当某个行业因各种原因受到影响时，它的跌幅是远远大幅宽基指数的。

宽基指数更为透明，就像一艘船，上面装着各种行业，有些行业可能在途中就要下去，有些上上下下，但船是持续前进的。

留一部分在固收上，这部分是一个安全垫，它给你带来稳定的增长，而当市场出现重大调整时，这部分是你可以用来补仓的资金。

2019年、2020年，连续两年的公募大牛年让很多新基民觉得买基金赚钱好容易，随随便便一只基金都能赚40多个点，有得还翻倍。

常言道一年一倍者多，三年一倍者少，A股是全市场最难投资的，风格的轮动、行业的变化极其之快，能够在诡异多变的市场立于不败之地的公募基金特别少。各基金公司在公开采访中也说，公募基金拉长时间看长期年化就是10%-15%这个区间，能够超过15%的都是很优质的产品了。

总之，投资需要理性、客观的看待市场，认识公募投资，赚认知范围内的钱。