(资料图片)

1、 近期市场呈现怎样的特点？

近期市场呈现出中小市值风格走强，科技主题活跃的特点。从近20日涨跌幅来看，国证2000、中证1000等小盘指数表现最好，上证50、上证180等大盘指数表现最差。另外AIGC、人工智能、东数西算等科技主题表现活跃，投资者更愿意追逐概念新颖、想象空间广阔、短期又难以证伪的主题投资。

2、 您最关注其中的哪些变化？对其背后的影响因素您怎么看？

目前最关注市场对于经济复苏的预期变化。春节前后，市场预期经历了一轮快速的转变，从春节后投资者在众多利好下对经济修复信心满满，上证综指大幅高开，到一周后越来越多的投资者开始对经济修复力度产生担忧。目前市场对于经济复苏的分歧明显。我认为当前处于经济数据空窗期，由于春节前后基数扰动，市场无法获取准确的经济数据指标，会导致市场预期与实际情况形成差距。随着开工季后各项经济高频数据陆续出炉，投资者对于经济的预期将会回归现实。

3、 国内近期的一系列经济、金融数据如何解读？对后市会有怎样的影响？

1月人民币贷款增加4.9万亿，实现了“开门红”。金融数据整体向好，企业部门中长期贷款的显著多增，反映出政策发力背景下，元旦后重大项目的积极开工以及企业对未来经济向好的长期信心。但另一方面，居民部门融资需求依旧偏弱，这意味着房地产问题仍未得到根本性的解决。未来几个月的金融信贷数据仍会受到高度关注，这也会对二季度市场的不确定性产生影响。

4、 市场对美国货币政策变化的解读会影响到A股市场吗？

近期由于美国非农数据和核心通胀超预期，市场对于美联储逐步停止加息的乐观预期遭到修正，这也导致美元指数再度走强，人民币也停止了升值的步伐。不过，我们认为今年美国继续加息不会有去年对A股的影响大，因为当前美国通胀水平已经受控，正处在缓慢下滑趋势之中。在短暂的预期修正之后，美股已经重新开始上涨。

5、 接下来A股可能呈现怎样的走势特点？

展望后市，我们认为当前经济基本面预期、资金面、政策预期等多个关键因素均处于有利状态。短期A股仍然或将继续上行趋势，中小成长风格和科技主题表现强势。进入3-4月之后，随着前期经济和政策的乐观预期逐步兑现，市场或将重回震荡调整。

6、 您对当下投资者的投资有何建议？

投资者可考虑继续把握本轮春季行情做多窗口期，如果后市进入震荡调整阶段，可以关注前期市场预期较差、估值处于低位、今年基本面有望迎来改善的板块。重点关注：计算机、传媒、电子、机械、医药、新能源等。

风险提示：本材料由泰达宏利基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。以上观点、数据、及其他信息仅作参考，不作为基金销售的法律文件，不构成任何意见，亦不构成任何产品交易的推荐。投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资，若造成损失，泰达宏利基金管理有限公司不承担任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金历史业绩不代表未来收益，基金排名机构的排名数据并不构成基金业绩表现的保证。请投资者仔细阅读各基金《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该基金产品特性与相关风险，具有相应的风险承受能力，谨慎投资。

关键词： 震荡调整 乐观预期 经济复苏