关于港口市场煤价的个人看法每日短讯

2023-02-15 23:28:37 来源：雪球网小 中

【资料图】

近期港口市场煤下跌迅猛，很多火电股东欢呼雀跃，一些煤炭股股东也开始沉不住气，那么应该怎么看待这个问题呢，下面谈谈个人一点粗浅看法：

1、对于大多数动力煤企业来说，由于80%以上的产能都签了长协，港口动力煤市场价格短期波动对上市公司的影响并不大（月度影响几分钱），基本上可以忽略不计。当然，对火电股的影响也基本上可以忽略不计，这个残酷的现实可能让火电粉们失望了！

2、随着2023年煤炭长协比例进一步提升，市场煤的可贸易空间被大幅压缩，环渤海港口市场煤占比从最高的30%降至大约不足10%，港口煤炭蓄水池的作用明显降低，库存缓冲垫缺失，放大市场煤价格弹性，任何扰动因素都将使得市场煤价格上涨下跌幅度和速度被明显放大。换句话说，就是下跌时猛上涨时也猛。

3、去年一季度港口动力煤5500大卡市场最低价是788元/吨，2月份最低价格是1005元/吨，3月份最高价格1605元/吨，一季度平均价格是1173元/吨。而今年截止目前最低价是2月13日的990元/吨。

4、2021年动力煤中长期合同（5500大卡下水煤）全年均价为648元/吨，按照新的动力煤长协调整规则，这个价格基本上就是未来几年动力煤的底价，可以把它作为煤炭股投资的保底收益。

5、如果不出意外的话，2月下旬随着下游开工复工增加，尤其是大hui后电厂日耗将会猛增。经过一段时间的消耗库存之后，将掀起新一轮补库需求，市场反弹顺理成章。再叠加4月1日开始重新征收6%的进口煤关税，在全球煤炭贸易总量守恒的原则下，所谓的进口主要是煤种结构的变化，总量增幅不会很明显，那么，国内煤炭价格几乎没有下跌的空间。

关键词：港口市场忽略不计一段时间