4680电池产业链带来的确定性增量需求

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特斯拉披露，4680电池续航里程提升16%、功率输出提升6倍、能量提升5倍。电池生产成本相比2170下降7-8%。具有高能量密度 、高输出功率 、高续航里程 、低成本等优势。

公司核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料，主要核心技术包括超高镍（Ni mol%≥90）正极材料生产技术、NCMA四元正极材料生产技术、正极材料气氛烧结技术、高电压单晶材料生产技术、前驱体共沉淀技术等。

公司NCM8系、9系产品均已实现批量销售，主要面向海外市场，部分运用在4680圆柱电池。公司高压实、长寿命NCMA高镍产品已持续向国际高端客户供货。Ni90产品已成功向包括欧美著名电池生产商、车企在内的客户出货。Ni93产品通过全球多家主流电池企业的测试，成功导入国际高端电动汽车供应链并实现批量供货。公司顺利开发出超高镍无钴材料。公司高镍及超高镍产品广泛应用于4680大圆柱电池在内的各类动力电池，为宝马、大众、日产、三菱等一批海外高端车企提供配套。

公司钴产品稳居领先地位，2021年公司钴产品产量提升至3.65万吨，占比全球总产量23.7%印尼红土镍矿开发也将贡献钴矿产量，预计未来公司钴产品自供比将进一步提升。公司镍产品形成上下游一体化布局。公司已有权益产能6.6万金吨镍，在建权益产能14.5万吨，达成战略合作意向30万吨。

2022年5月，华友钴业子公司天津巴莫与LGBCM签署《新股认购合同》，以约2.75亿元认购LGBCM 49%的股权，LG化学持股降至51%。后续LGBCM拟投资23.37亿元投建年产6.6万吨三元正极材料项目。总投资额60%的资金，约人民币14.03亿元，由巴莫科技和LG化学按持股比例分别承担，剩余资金9.35亿元由LGBCM通过借款或发行公司债方式筹集，项目达产时间为2027年，达产前三年产能分别为3万吨、5万吨、6万吨。

公司主营三元前驱体、四氧化三钴，生产能力全球领先，预计2022年末公司将形成约33万吨/年的三元前驱体产能、3万吨/年四氧化三钴产能。鑫椤咨讯数据显示，2022年上半年公司三元前驱体市场占有率提升至26%，四氧化三钴市占率25%，均保持行业第一。预计2023年末将形成50万吨三元前驱体年产能。

公司海外客户充足，已实现对特斯拉、LGES等企业批量供货。

由于一些结构的变化（比如全极耳），与传统圆柱对比，涂布、极耳模切、焊接等环节采用了较为明显的差异化方案。

在加工工序方面，4680电池比2170电池增加了极耳模切、揉平、激光焊集流盘、开口化成、激光焊盖板的工序。

生产流程的变化对于产线设备、加工工艺提出了更高的要求。

赢合科技在业内率先推出18ppm 大圆柱卷绕设备，成为国内首家提供大圆柱高效率卷绕设备的企业。近日，赢合科技旗下子公司雅康精密推出4680 激光卷绕一体机,整机将激光切割设备，卷绕设备，极耳成型结构集成，比传统的设备激光切+卷绕机+极耳成型机，节省40%占地面积，节省约50%的人工和换型成本，节省25%能耗，减少换料频率，提高客户约0.25%的材料利用率。

易泽赛尔产品线研发主要是以35 电芯制造生产线、46 电芯制造生产线为主，深入研究电芯揉平过程，结合机械原理，对揉平机构重新设计，目前已推出第四代揉平方案，自动揉平机已在相关厂家正常运行。

辅材隔膜涂覆材料预计由芳纶逐步替代PVDF陶瓷膜，解决电池破膜温度低&特斯拉干电极良率低问题。芳纶涂覆与传统陶瓷涂覆相比优势在于高安全性、强快充和循环性能，劣势在于成本高，此前多为海外企业垄断。

LiFSI在电解液电导率、高低温性能、热稳定性、耐水解性、抑制气胀等方面更加优异。下图即使各企业的产能规划。

LIFSI的逻辑其实市场已经开始炒了，世龙实业最近4天基本都有涨停。

碳纳米管可以缓解硅材料充放电过程中由于膨胀造成的结构坍缩，适配硅基负极。碳纳米管（CNT）是一种新型导电剂，可以降低降低锂电池的内阻，提高锂电池极片的粘结强度和电池循环寿命。

从产能上看，截止2021 年底，公司有3.5 万吨的导电浆料产能，随着前期IPO 募投项目“年产300 吨纳米碳材与2000 吨导电母粒、8000 吨导电浆料项目”和“碳纳米管与副产物氢及相关复合产品生产项目”（1 万吨导电浆料、6000 吨碳纳米管、900 吨副产物氢）、可转债“用于年产5 万吨导电浆料、5000 吨导电塑料母粒以及新增3000 吨/年碳管纯化加工能力”项目等若全部投产，公司产能将进一步提升。此外，公司6 月拟在眉山投资建设

生产基地项目，将建设年产120,000 吨导电浆料及15,500 吨碳管纯化生产基地项目，假设项目的顺利进行，公司导电浆料产能将超过20 万吨。

$海顺新材(SZ300501)$$金龙羽(SZ002882)$$上海洗霸(SH603200)$

关键词： 四氧化三钴 生产技术 赢合科技