$金牛主动精选(TIAA026049)$$金牛指数精选(TIAA026047)$

怎么说呢，这个周末属实是被刺激到了。

(资料图片仅供参考)

先是董承非的那句，「在上海有1000万资产也是穷人」。虽然有断章取义之嫌，但总体确实是这么个意思。

每到这时候，总有人表示，1000万资产如果只是房子而非流动资产，那确实就是穷人。

我可去你的吧

所以，你在上海或北京，首先拿到了户口和买房资格，然后全款了一套全市中间水平的500万房产，最后手里还有个500万资金，资产刚好是1000万。

这怎么算，也不是穷人了啊。只能说，大非哥脱离人民群众太久、太远了。

后来再被刺激，是下面这条群聊：

某通证券的S姓首席分析师，周末俩人叫了7个。。。

叫了7个什么呢？在那个潮湿寂寞的夜，我百思不得其解。

直到后来有人告诉我，是7个葫芦娃。于是我去查看了高清、原装、大图。火娃不怕冷我知道，但为什么其他娃娃也穿这么少？

我一度陷入了沉思。

同样是五粮液投资者，差距肿么这么大？你们下次能不能叫7个外卖，我来送。代驾也行。

关键是今天白酒又双叒涨了，即将收回2022年至今的全部下跌。

白酒2022年至今走势

不得不说，当食品饮料分析师就是好啊，推荐个白酒股，接下来啥也不用干，直接躺赢7个。

简单讲下白酒。

白酒过去5年的估值走势

因此看估值的话，白酒已算不上好的投资机会了，不要盲目追涨。

接下来很难赚到市场先生的钱了，顶多赚赚白酒消费者的钱。

白酒的消费量一直在下降，相比10年前腰斩。但白酒的价格带一直在上涨。这跟送不送礼没关系，大家回想下，10年前家庭聚会喝什么价格的，而现在又是喝什么价位。答案一目了然。

有些朋友说自己不喝，身边很多人也不爱喝，白酒以后肯定就不行了。这种想法完全能理解，可10年前就有一大波人这么讲。但最后证明下来，这些凭感觉去投资的人，全错了。

当然，这不是说白酒无敌，接下来10年依然是最牛的；而是说，看不懂没关系，但千万不要凭感觉去分析、下结论。而且市场板块那么多，选自己看得懂的就好。

既然不凭感觉，咱再讲点数字。

世界第一高端烈酒酒企是帝亚吉欧。创立于1749年，100个顶级洋酒品牌，它占14个。

2022年全球股市都因为加息和衰退下跌，帝亚吉欧的股价也是各种跌。这波最低跌到23倍PE，近期跟随市场反弹到27倍。

而帝亚吉欧的利润是这样的：2013年22.5亿英镑，2022年32.5亿英镑，每年利润增速竟然只有4%。

如果剔除疫情的影响，从2013年算到2018年（2019年利润有较大波动），这公司的利润增速也只有6%。

这么比的话，中国高端白酒10%~15%的增速，而无风险利率比欧美高，整体平衡下来，给个30~40倍PE，依然是合理的。

如果看PB，结论相似。帝亚吉欧PB常年在10倍以上，和中国白酒差不多。

另外，也可顺便看下疫情对烈性酒的影响。

虽然欧美人硬生生扛下来了前几波超高致死致残率的疫情，但2020年后公司的收入总体还是增长的。说明大家还是喝酒的，并没有因为新冠感染就不喝了。

从数据上看，疫情主要是影响了公司的成本（原材料通胀）和运营（物流运输成本抬升），而不是收入。

总结一下，中国白酒的估值还是合理的；接下来一波波疫情对白酒消费的影响，也不会太大；只不过，白酒这波反弹太快太猛，现在谈不上高估，但投资机会几乎消失了。

。。。。。。

其实，现在小银行的存款利率也就4%左右。如果这都给砍掉了，回头你们又不敢买房子，买理财又怕波动，那就来股市接我的盘吧

2、报下格雷厄姆指数，2.01。

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关键词： 利润增速 投资机会