从寿仙谷、片仔癀、同仁堂的角度聊一下价值股和成长股的牛市高点在哪|世界独家

2023-02-14 13:36:04 来源：雪球网小 中

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价值投资：盈利主要靠估值修复和内在价值增长，这类型企业多处于成熟期，比如同仁堂，属于非传统型、偏稳增长的价值股。成长股投资：盈利主要靠企业所处的快速增长期，业绩大幅提升，这类型企业多处于成长期，比如寿仙谷，属于快速增长期的成长股。

像同仁堂这样已经过了快递增长期的偏稳增长的价值股，你可以主升浪情绪起来以后，以估值泡沫值作为一轮牛市高点的主要判断指标。$同仁堂(SH600085)$

像寿仙谷这种刚进入快速增长期的成长股，估值那套不太适用，更应该以业绩增速趋势作为一轮牛市高点的主要判断指标！估值高了，顶多就是中期调整，成长股处于业绩快速增长期，很容易就能用业绩去消化估值。但是一旦业绩增速放缓就要格外小心了！这个对于成长股来说是致命的，很容易出现牛转熊的可能。业绩放缓之前，股价涨的再多，你都别怕，拿住了！怕高都是苦命人，我们不以股价波动作为买卖的依据！$寿仙谷(SH603896)$

但是比如片仔癀，并不属于完全的快递增长期，也并不完全属于价值股，两者兼备，处于快速增长期向成熟期过渡的中间阶段，所以他的这波业绩放缓，只是一次中级别调整而非牛市见顶。这点能理解吗？未来片仔癀进入成熟期，他的常年高估值也会下来的，但不是现在，目前片仔癀药锭的量和价以远没见顶，产品其他功效也还在探索阶段。所以仍旧会高估值很多年。$片仔癀(SH600436)$

另外，价值股的话，业绩增速没有成长股那么敏感，有时候阶段性的放缓并不能说明企业见顶或者股价见顶，比如同仁堂，一季度净利润可能涨了，二季度可能又跌了，涨涨跌跌很正常，主要以年为单位，趋于稳定就行。但是业绩增速对于成长股来说是极其重要的！！！

关键词：快速增长同仁堂的中期调整