张爱玲说“出名要趁早，来得太晚，快乐也不那么痛快”。在我看来，投资也要尽早，资金量少的时候投资，付的学费也少。早一点学会投资，复利增长实现财富自由，人生自然痛快。

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一、 早投资，学习成本低。

股市公认的规律是七亏二平一赚，代表90%股民需要付学费，盈利10%的投资者，只不过是早交过学费罢了，百分百的投资者肯定都交过学费。投资者至少需要在股市摸爬滚打五六年，至少经历一个牛熊周期才能毕业。牛市敢买进就是赚多赚少问题，很多人容易高估自己的投资能力，没有经过熊市亏本的洗礼，不可能知道自己真实的投资水平是什么层次。如果整体亏损的比例一样，本金大小决定亏损的金额多少，早点开始学投资，交学费可能少一点。

最好在上班之前，用几千块早点开始学投资，就算经历同样的时间及亏损比例，可能花万把块学费就毕业了。我在雪球私信接触过几个亏钱千万级别的球友咨询基金投资问题，据了解他们都是有能力在实业赚大钱，股市却亏得惨不忍睹，都是不早学投资的代价。不要等有几十万或者几百万再来投资，亏损支付的学费可能就是几十万甚至上百万，这是很多人都会犯的错误。

股票与基金一定要同步投资，才能知道自己适合独立投资，还是委托高人理财好（买基金）。如果发现自己投资有天赋的话，可直接当基金经理，在金融业大展宏图。如希瓦私募梁宏、高毅资产冯柳等就这样出道的，短短几年就可成为身家过亿的富豪。

二、 早投资，复利收益高。

复利指不仅本金产生利息，利息也产生利息，复利公式=本金*（1+收益率）^持有时间，决定收益的三个变量分别是本金、收益率、时间。本金不可能暴富，长期年化收益率20%是天花顶，唯早投资，时间的力量可以让财富几何倍数增长。当然，个别的年度亏损可以，长期年化收益率不能是负值，否则本金所剩无几。

假设投资者从25岁开始投资，35年工作周期，把收入逐年增加及代理父母理财考虑进去，平均每月定投3000元，按年化15%计算复利（参考消费指数的长期回报率），到60岁时投入本金是126万，总资产约为3424万元（什么地方126万的房子可以升值到3000万呢？）。如果到35岁时同样条件再投资的话，60岁总资产只有827万元，可以看出早投资非常重要，不靠本金积累，不用高收益率，只靠早投资、靠复利就可以积累足够多的财富。

特别说明，以上计算是为有理财需求家庭投资利益最大化提供参考数据，采用定投方式是可以避免买在高位问题。至于没有余钱或还为还房贷而奋斗的朋友，等有钱再投资即可，但别忘早点学习投资，尽早找到正确的投资之道，以免一辈子辛辛苦苦赚的钱在投资时一把亏没有了。如前几年互联网金融理财（P2P）让几百万家庭财产血本无归就是鲜活的案例，很多股民加杠杆炒股遇到股票大跌，全部财产归零的也是屡见不鲜。

如果像巴菲特那样投资到80多岁，就算60以后不再追加资金，当年的126万（即60岁的3424万元）会变成5.6亿元，估计连儿子与孙子也都实现财富自由了。

怎么理解年化收益率？投资者有一百万，第一年盈利100%，第二年亏50%，很多以为还有50%利润，其实利润是0。第三年再盈利100%，第四年只亏25%，即剩余资金150万，四年盈利50%，计算年化收益率是10.6%。

三、 学习的方向与方法。

1、 学习的方向。

投资就是低买高卖看似简单，什么时候该是什么价格，市场时刻处于变化中，股价也是始终处于变化中，一切都没有答案。投资实质比量子理论“薛定谔的猫”还复杂，不到局面最终呈现，谁也不知道结局是什么。电影教父有一句话：花一秒钟就看透事物本质的人，和花一辈子也看不清事物本质的人，注定是截然不同的命运。

股市的本质只有一个，就是“可持续的盈利”，这是投资最正确的方向，只要坚持走下去成功是早晚的问题。看万卷书、不如行万里路，每个人都需要到股市去试错，有足够认知能力后才能选择到适合自己的投资方法。

2、学习方法。

1）站在巨人的肩膀上容易成功，投资者只要学习投资大师的方法，找到自己可以理解的东西，会走少很多弯路的。如企业家段永平转型做投资后，曾经花几十万美金参与巴菲特的慈善活动当面请教投资的问题。他提出“商业模式、企业文化”选股理论，以“买股票就是买公司”投资模式，分别在2011年投资美股苹果，2014年投资贵州茅台，至今仍然重仓持有这两个企业，这十来年保守估计有十倍以上的收益。

2）看几十个私募基金经理的路演。私募基金由于不能公开销售，面对的小众客户投资水平参差不齐，路演的时候习惯用深入浅出的方式分析基金的投资模式，相当有投资教育的作用。我就是在路演中学会消费、医药等行业的投资逻辑及投资方法的，学会躺着赚钱的理论。在基金销售平台的APP如私募排排网看视频即可。

3）看雪球APP，类似大众点评的财经版，一个聪明投资者云集、乐于分享的社区。一是关注自己喜欢企业的点评，看别人对这些企业的分析，检验自己的不足。二是关注高手的分享，学别人的长处，特别推荐关注段永平先生（雪球ID：@大道无形我有型 ）发言是大道至简、让人顿悟。另外还可以去东方财富APP免费看证券公司的投研报告，学习专业人士是如何分析上市公司的。

4）读书。投资理论比较枯燥无味，很难贯通融合。古人说以史为鉴，看投资的历史书更有价值。网友推荐有《漫步华尔街》、《伟大的博弈》、李录《文明、现代化、价值投资与中国》、邱国鹭的《投资中最简单的事》。

四、复利的来源。

房价、高端白酒、奢侈品、黄金珠宝等价格都是持续上涨的，有着明显的复利。如2002年的北京房价每平方是4000元多，到2022年6万元左右，计算年化收每平益率是14.5%。这些物品持续上涨原因是人富裕了，追求生活的品质，导致它们长期都是需求大于供应，物以稀为贵，价格持续上涨是经济规律。

股市也有类似的复利现象，如消费ETF、沪深300指数从成立几十年以来都是持续上涨，熊市跌50%都有可能，但也不影响指数螺旋上涨的趋势。美股道琼斯指数100多年持续上涨（成立于1928年，126年涨幅是830倍）、港股恒生指数50多年持续上涨（成立于1969，53年间涨幅约200倍）也证明了这规律的有效性。按分红再投资方式计算，沪深300近三十年的年化收益率也接近10%，中证消费指数更高，从2005年成立到现在约18年，年化收益率是18.7%。腾讯控股、贵州茅台、苹果等长期优秀公司的股价最近十几年也是持续上涨的，涨幅计算年化收益率是大于20%。

不论股票还是指数，长期上涨都是利润长期增长带动的。从经济角度理解就是股份是公司权益，利润增多代表企业价值提升，相应股价的价值也会涨。区别是指数的用优秀企业接力方式即成分股是每半年更换后几名的企业，纳入新的优秀公司带动指数业绩持续增长，企业的股价是自身业绩持续增长带动。在不限距离的长跑比赛，再优秀的个人永远都跑不过优秀选手的接力跑。换句话说，如果以十年二十的纬度看，指数的复利比单个企业好。

因为聪明人可以预估利润提升而提前买入，资金买得多的时候，股价上涨大概率领先利润财务报表的发布。另外股价上涨还有市场上涨带动或题材炒作等原因，这些都属于博弈，不是可持续盈利的投资模式，这里不做讨论。

年轻人的投资周期是几十年，优秀的公司往往是各领风骚十来年，基于“公司会倒闭，行业会一直在”的逻辑，我认为，新手还没有确定自己有投资天赋之前，大部分钱最好定投于有复利的指数基金，如消费ETF（含白酒ETF）、纳斯达克100ETF等（支付宝可搜到具体基金），这样大概率会获得年化15%左右的收益，也不存在选择基金经理困难，也不存在担心基金经理离职或者江郎才尽的问题。唯一风险是承受前两三年波动造成的浮亏，只要稳稳拿着，一个牛熊周期过后复利会显出威力，肯定有不少利润了。这样对比独立投资的收益，后续怎么投资，也有充分的数据可供决策。

总结，第一，投资需要在股市学习及实践，越早进行投资，学费越少。第二，积累财富最好的方法就是复利，复利最关键的是盈利可持续性及长期投资。第三，长期投资中证消费ETF、标普500ETF等基金可以得到较好复利收益。

说明：

1、 本文起因是春节看到家族很多年轻人因父母提供住房，自己买有车，小夫妻每月有稳定收入，却没有什么投资规划，只会余额宝，故写一篇关于学习投资的文章给年轻人参考。

2、 因文章有一定公益性，本人永久性放弃本文的版权及署名权，欢迎各位球友、各种自媒体自由转发，让更多的年轻人看到受益。

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关键词： 持续上涨 基金经理 财富自由