$舜宇精工(NQ831906)$$峆一药业(NQ430478)$$艾能聚(NQ834770)$在前一篇《【舜宇精工、峆一药业】申购资金形势分析与申购策略》后面的补充提示中，我曾提醒如果2月15日有新的申购的话，申购精工的资金可以正好衔接上，不会错过，而申购药业的资金却无法参与，建议大家分配资金时考虑到。周五收盘后，果然公告了艾能聚15日申购。对已申购舜宇精工的资金，自是很完美。对未申购舜宇精工而拟全仓申购峆一药业的资金来说，要不要重新考虑一下？另外，周五新赣江在上市第二日即出现暴跌，收盘以跌19%报收，会不会影响部分申购资金情绪？峆一药业的分析不再重复，以下只就艾能聚简单做一些分析，供参考。

一、公司基本面与发行情况

浙江艾能聚光伏科技股份有限公司是一家以分布式光伏电站的投资运营为核心，并开展光伏产品制造等业务的清洁能源服务商，专业从事分布式光伏电站投资运营、分布式光伏电站开发及服务和晶硅太阳能电池片的研发、生产和销售。

(相关资料图)

公司属于光伏行业，经营受行业大环境影响比较显著，营收、净利润自2018年起连续

四年下滑，营收累计下滑了52%，净利润累计下滑了147.71%（2020年亏损2751万多元），直至2021年才开始回升，至2022年度，营收只恢复到2017年度的80.8%，净利润和扣非净利润达到2017年度的107%左右，毛利率方面除2020年度外，总体稳定在21%左右，经营性现金流量净额表现良好，连续多年均超过当年净利润，但公司货币资金仍然紧张，2017至2021年度报告每年末货币资金都只有两三千万元，但每年末账面长期借款及短期借款却有数千万元至1.1亿多元，竟然超过账面的货币资金，每年要付7个多百分点的利息，在此情况下，2021年10月至2022年5月间公司竟然两次分红约9000万元，这操作太“骚”了。

公司本次发行2000万股（超额配售前），发行价5.98元，按2021年财报计算发行市盈率为16倍，按2022年扣非后净利润计算市盈率12.54倍。

公司流通老股有4281.43万股，是本次网上发行1900万股的2.25倍，停牌前交投活跃，2020年以来，只有3个交易日盘中最高价（复权后）超过本次发行价，其中最高6.15元，收盘价达到本次发行价的天数为0。2020年成交44171手，平均成交价3.366元，2021年成交41.08万手，平均交易价4.26元，2022年成交18.61万手，平均交易价4.929元。

公司发行公告列举的可比公司均为沪深市场的，平均静态市盈率74.75倍，扣除异常值，只有一家拓日新能有一定参照意义，其净态市盈率54.28倍，2022年前三季亏损，全年业绩下滑约50%；另外，公司发行公告未列出的同样做太阳能电池组件和多晶硅的东方日升，2022年动态市盈率约38倍左右，北交所做晶硅太阳能光伏组件的海泰新能，TTM市盈率19.98倍，应该更有参考意义。

申购资金依然是冻结5天，对舜宇精工的解冻资金而言，刚好接上。

主承销商东吴证券，在股价破发时行使“绿鞋”资金买入方面中规中矩（三星以上）。

本次战投中出现了犀牛之星，还有承销商，这是一个看点，都说犀牛之星以往参与定投的项目都有较好的盈利。

二、申购价值简评与资金分析

如果不考虑流通老股量太多、发行公告中提示的相关风险及货币资金方面问题，艾能聚处热门赛道，发行单价低，估值低，战投阵容豪华，理论上涨50-60%应该是可以期待的，无疑是很不错的申购标的，与13日申购的峆一药业真的会让人难以取舍，预计申购资金还是会很“卷”。但如考虑申购资金成本和流通老股数量，特别是流通老股的成本较低，会不会制约上市涨幅是个未知数，谨慎者还是需要做一些权衡。

前两天预测认为，舜宇精工和峆一药业两者申购资金总规模至少需要按700亿元以上去考虑。从两者质地、资金冻结时间等因素考虑，个人偏向于认为资金会更多流向峆一药业，从而预测舜宇精工申购资金250亿元左右，峆一药业申购资金500亿元左右。在舜宇精工解冻资金刚好衔接艾能聚申购情况下，预计峆一药业、艾能聚两者申购资金有突破800亿元的可能，不排除其中未申购舜宇精工而等待申购峆一药业的资金可能会有一些分流去申购艾能聚。据此，更新预测峆一药业申购资金400至500亿元间，艾能聚申购资金350至450亿元间。

特别提醒：表格中获配整手门槛资金只是个人随便猜测的一个大概数，受申购情绪、申购者、喜好与选择及其造成的市场资金分配等多种因素影响，与最终结果很可能差距很大，切不要为了所谓的精准踩线或省几万资金而真的按照这个数字去赌，据此申购，风险自负。

三、申购策略建议

根据以上分析，申购策略建议几点吧：

一是申购了舜宇精工的资金，解冻后全部申购艾能聚；

二是单户50万元以下20万元以上的资金，放弃峆一药业，申购艾能聚；

三是略少于20万元的资金，谨慎申购艾能聚，但要保持良好心态，如果不能获配，不必懊悔；15万元以下资金，建议放弃所有的申购，等下次有门槛低的再来申购，本轮次捡漏机会基本不存在。

四是未申购舜宇精工等待申购峆一药业的资金，可按原计划执行，也可根据以上原则酌情调整计划，但鉴于市场难以估测，申购资金在两者间最终如何分配，没有人能确保究竟是多少，所以建议在调整计划时量力而行，留足余地，不要试图去精准踩线。

另外，余股分配资金门槛最近是反复无常的，不要随便博那100股余股了，在考虑申购资金时，还是要按照至少能按比例获配2手去安排，资金量不充裕情况下不要随意分户了。

关键词： 申购资金 货币资金 发行公告