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如果你需要研究才知道企业的好，那么这家企业大概率不能投资，如果你需要问别人才下定决心买入，那么这家企业大概率不能投资。好企业就在那里，不需要分析，不需要研究，自动跳到你脑海里，就像我去超市买碳酸饮料，身体本能就拿起了可口可乐，甚至不需要想一下。

我是幸运的，进入股市时机正赶上6000点崩塌的大熊市，这样血淋淋的风险教育一辈子一次就刻骨铭心。我是明确的，还是股市小白就选择了巴菲特价值投资这条路。我入市以来所有投资的股票都是公认的好企业，从最早的招行，到有色和医药，到现在的消费。即使走弯路错把有色当成长，也是买江西铜业，中金黄金和中金岭南等这些，实在忍不住投机也只敢去福建高速，宁沪高速梭哈赌一把。那些妖股题材股这些从一开始就远离，哪怕在当初大蓝筹被叫大烂臭的阶段。

悲观者永远正确，乐观者永远赚钱。很多人对价值投资是很悲观的，悲观的原因是企业的归宿是价值毁灭，万物皆有周期嘛。但是恕我直言，大A里面能真正持有一家企业一年的已经是少数派，三年的凤毛麟角，十年的百万里挑一，二十年的亿里挑一，也就是说99.99%的人是等不到价值毁灭的那一天的。

你说企业的价值就是每年分红+毁灭时的残值，可是我并不想持有到那个时候呀，比如小树成才了我就离开了，这个时候企业价值正蒸蒸日上，那么你如何估值买入呢，明显跟分红和残值折现的价值不同。巴菲特从没说过买了就永远不卖，段总也没说过永远不卖苹果。于我而言，我从来也没想过永远不卖白酒，虽然持股也将近十年时间了，未来的三五年还将继续持有。我的卖出三原则财富自由，企业基本面改变，市场极度高估（浮动仓平仓，底仓继续持有），没有更好的企业了于我而言，持有的就是过去，现在和未来我能把握的最好的企业。

我最近在思考一个问题，唐朝这么厉害的投资者为什么会在白酒上犯低级错误，高抛低吸茅台，看不上五粮液，公然看空老窖，执着于洋河，始终不悔。我自己的答案是他只是一个匠人，不是艺术家，在他心目中好产品不是唯一决定因素，企业成长空间才是核心事项。在我看来，产品才是企业的核心载体，是企业品牌价值的具体化，由此衍生出茅台的质量文化，成就了飞天的伟大，五泸也是如此。放量前的老窖，名气再大，历史再悠久，品质再好，消费者心里也是零，因为只能听到看到但喝不到，这一切就只是海市蜃楼，没有根基，很快下一代就会把你淘汰。

不论是消费复苏不及预期也好，超预期也好，总归是消费复苏了，消费的车轮一旦开始启动，只会越来越快，最坏的情况已经过去，现在让我们乐观一些，再乐观一些。胜日寻芳泗水滨，无边光景一时新。等闲识得东风面，万紫千红总是春。

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