把咨询保险的朋友问题解答完已经十一点了，抓紧时间写个小短文

(资料图)

截止到今天，沪深300今年收益率为5.75%，我的收益率为6.42%，连一个点的超额收益都没有，看来要打败沪深300这样的平庸宽基指数也不容易啊。

三峡金沙江云川水电开发有限公司持有乌东德、白鹤滩两座水电站100%股权，其股东为三峡集团、三峡投资、云南能投和四川能投四家。交易金额为804.84亿。

这笔交易的钱有两部分：

第一部分，发行股份及支付现金购买标的公司。发行股价为17.46元，现金支付为643.87亿。

第二部分，募集配套资金。上市公司拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股份方式募集配套资金，募集资金总额不超过160.97亿元。

本次募集配套资金在扣除中介机构费用及其他相关发行费用后将全部用于支付本次交易现金对价。本次购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金发行成功与否不影响本次购买资产行为的实施。

看一下云川公司的情况：

计算市净率为1.5，长电目前市净率为2.66。

资产注入后，长江电力控股总装机容量将增加至 7,179.50万千瓦，增长 57.46%。那么股价能到多少合理呢？就算以17.46为基准，也应该是26.2元。（此处未考虑负债率，负债率对自由现金流影响不大）

目前看长江电力：

第一、前期各方大鳄希望长电股价低的压力已经消失，如果股价太低，长电会不会取消向35名特定投资者募资？

第二、2022年全年来水较少，2023年会不会继续少水？

第三、，1 月9 日江苏发改委明确2023 年白鹤滩电站送苏电价为“基准+浮动”形式，2023 年基准落地电价为0.4388 元/KWh，自2023 年1 月1 日起执行，后续电站盈利有望受益于江苏地区电力交易价格上行。电力市场改革会不会稳定推进？

综上，我判断长江电力合理股价为28到35元之间。

@雪球达人秀@今日话题$长江电力(SH600900)$$中国平安(SH601318)$$沪深300ETF(SH510300)$

关键词： 长江电力 电力交易 资产注入