1、固态电池产业进程大超市场预期，引起板块股价大涨

昨晚塞力斯固态纯电SUV电动车将于今年上市的新闻，在固态电池受市场高度关注的当下，大大超出市场对其产业进程的预期。

大家都没想到这么快，那边上海洗霸刚宣布受让专利、引起这轮固态电池板块股价大涨，这边车都要上市了，太超市场预期了。这比去年一直火一直火的钠离子电池产业投用还早啊。

根据网上报道，具体入市时间为今年3月（比想象的还要早）：

(资料图)

2、固态电池等离不开这一化工产品：氯化亚砜

固态电池、特斯拉4680电池、高压快充，都要用LIFSI(双三氟甲基磺酰亚胺)，其核心原料氯化亚砜将迎来需求爆发式增长。

其中，固态电池是必须用LIFSI（并且是主盐，用量大），特斯拉4680电池对LIFSI需求增长5倍，LIFSI更适合高压快充（从安全角度）。

从已经量产的半固态电池情况来看，电解液主盐使用高浓度LiFSI，效率从5%提高至95%以上。

3、巨大的在建/规划LiFSI产能，氯化亚砜将供不应求

目前LiFSI占氯化亚砜下游消费比例约7%，但是LiFSI在建和规划产能巨大。

根据机构测算，2023年开始，氯化亚砜将出现供不应求。

这个测算，主要是之前针对LiFSI在建和现有计划产能来计算的。即机构主要是针对4680等高镍电池对其需求增长来测算的。

随着固态电池投入市场，LiFSI产能提升，按固态电池革命式的替代来测算的话，对氯化亚砜的需求量可能就会变得更为惊人了。

4、氯化亚砜产能扩展受限，可能成为未来固态电池发展的一大瓶颈

氯化亚砜涉及两高一资，现有产能都在压减推进行业洗牌（淘汰小装置），新建装置立项则存在严格限制，特别是对于新入者，导致行业产能逐渐减少、未来扩张受限。

5、投资标的

氯化亚砜国内主要生产企业包括山东凯盛、世龙实业、理文化工、金禾实业，其余企业单体规模较小（其中凯盛和金禾实业市值都比较大、理文化工是港股），海外主要是朗盛等个别企业。

世龙实业现有5万吨/年氯化亚砜产能（公司回应可通过适当改造短期内将产能扩至8万吨/年），公司市值只有20多亿元，现在市盈率12倍，股价弹性较大。

其实公司之前已经有过回应，那就是世龙实业的氯化亚砜已经销往电解液巨头天赐材料（在产LiFSI）。

总之，

（1）固态电池产业进程大超市场预期（塞力斯固态电池电动车计划2023年3月上市）；（2）以在建和近两年计划新建的LiFSI产能所需氯化亚砜测算，氯化亚砜在2023年将供不求；（3）由于氯化亚砜产能扩张受限，如果固态电池超预期发展，氯化亚砜很可能成为其未来一大瓶颈（4680等高镍电池上游也需要氯化亚砜）；（4）世龙实业氯化亚砜产能大，市值只有20多亿元，市盈率只有12倍，且其氯化亚砜产品已和下游电解液巨头天赐材料建立供货关系，未来业绩弹性大，现在股价弹性大。

$世龙实业(SZ002748)$$金龙羽(SZ002882)$$新纶新材(SZ002341)$

关键词： 氯化亚砜 世龙实业 一大瓶颈