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12月以后的生猪价格快速走低，有压栏的因素，有疫情的原因，有淡季的因素，无论如何，养殖户在间隔一年后重新陷入重度亏损状态。按目前价格及成本推算，头均亏损几百块钱，成本高的可能亏损近千元，虽然整体分化是比较大，但是行业的确处在至暗时刻（生猪价格的三次探底？）。

从这种情况看，整个一季度价格可能会进一步的低迷然后维持短期维持，一方面需求淡季，另外一方面供给压力。但是由于本轮的能繁母猪的增长相对有限，再加上价格几年持续的亏损，目前价格再持续的维持亏损的概率比较低。

首先，产能去化的逻辑相对顺利，但是幅度依旧可能很难确定，可能出现阶段性去化。这个前期已经说过（母猪再次开启去化周期？），目前需要等待的就是数据的验证，不过从高频的数据来看，这种概率的确比较大。

其次，生猪的价格在暴跌以后，终会迎来上涨。任何商品，有涨就有跌，有暴跌就有暴涨。生猪这么大的行业，长期的亏损肯定是看不到的。或许，我们在不久的将来就能够看到价格的逐渐的反馈，毕竟期货端已经有较为明确的定价，如果按照这种期货结构，在经历了快速的价格下跌后，那么二季度现货价格就会有反馈，而且到三四季度的价格预期依旧比较好。

最后，我们看到产业链的相关公司也做了相关的预测，尽管不一定非常准确，但是可以参考。新希望预计今年价格前低后高，部分月份高点突破20元，而温氏股份的整体预计也较好。相对于目前现货低价，行业的的预期，其实不是很差。

对于上市公司来说，其实今年一季度的业绩预期也就那样，估计除了牧原股份可能稍微好一些，温氏股份因为养鸡的业务能够有些支撑，其他的公司基本还是要陷入全行业亏损。去年猪肉高点的时候，不少的大猪基本没怎么涨，这轮价格跌下来重新回到底部震荡。如果今年猪价中枢缓慢上移，我相信股价的预期还是有的。

养殖行业应该是为数不多的跟宏观经济的需求相关性不大的行业，如果今年的宏观经济修复仅仅是一般，或者这是一个能够独立A股指数的板块，维持一定的关注，还是非常必要的。

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