杜志江好好的生意不做了，他突然宣布工厂停产，把工人当月的工资结清之后，就把人员解散了。

他把做生意赚到了200多万元，转到了自己的股票账户中，以每股均价100元的价格，买进“迈瑞医疗”这只股票，经过一年之后，杜志江爆赚了910万元的巨额财富。

杜志江是出于什么原因让他毅然决然地放弃实体生意，开始做股票投资呢？

【资料图】

原因是这样的：

停掉实体工厂的原因。

杜志江自己经营着一家小型的家具制造厂，专门生产沙发和床。

在前几年随着房地产行业快速的繁荣发展，家具制造行业也分享了房产行业政策的红利，并掀起了欣欣向荣的景象。

杜志江就是在这个档期，自己开设了一家小型的家具制造厂。

杜志江说：“说实话，前几年的钱，真是好赚，每天客户的订单都接不过来，客户为了能买到货，都是提前打款，也就是财务上说的预收款”。

但是好好的生意为什么说停就停了？

杜志江说：“任何一家实体店，从开门的第一天起，就意味着必有关门的那一刻。

只是时间周期长短的区别，而我的家具制造厂，就是属于 时间极短的那一种。

所以，尽管在生意好的时候，我突然停产关门，在别人看来有点可惜，但是对于我来说没有什么不舍”。

杜志江接着说：“我把家具制造工厂停掉的最主要的一个原因，是因为很多竞争者看到制造家具挣钱，纷纷进入家具制造行业，导致家具制造业的毛利润开始逐渐的下滑。

最早的时候，家具制造的毛利率到了40%以上，而现在已经下滑到了20%，并且还在不断下滑，照这样下去毛利率会降到5%以下。

并且这个行业中，很多的同行开始了严重的内耗现象，通过大幅降价的手段，提高自己的营业收入。

其实这是非常不明智的，这对整个行业来说，是一种严重恶性循环，导致大家都挣不到钱，在这种情况下我果断放弃了家具制造”。

那他为什么选择了炒股呢？

杜志江是这样回答的：“首先声明一点，我不是炒股，我是在利用做实体生意的思维，进行股票投资。

炒股和股票投资完全是两种概念，虽然都是对股票进行买卖，但是有着本质上的区别。

我把家具制造工厂停掉，是因为我明白我对我产出的产品，没有定价权，这是非常被动的的一点。

没有定价权的企业，早晚会被淘汰。

所以，我主动停掉了制造工厂，买了"迈瑞医疗”这家对产品具有绝对定价权的上市公司股票”。

我买迈瑞医疗这家公司，并不是一拍脑袋决定的，我是经过认真分析判断的：

2014年迈瑞医疗的毛利率是63.43；

2015年迈瑞医疗的毛利率是62.22；

2016年迈瑞医疗的毛利率是64.62；

2017年迈瑞医疗的毛利率是67.03；

2018年迈瑞医疗的毛利率是66.57；

2019年迈瑞医疗的的毛利率是65.23；

迈瑞医疗的毛利率连续五年均高居65%以上，这在同行业中，形成一种坚固的壁垒，这种壁垒是同行业竞争者无法触碰到的强大竞争优势。

而我以前在做家具制造的时候，30%的毛利率我都感到赚钱非常的容易，我不敢想象毛利率在65%以上，迈瑞医疗的赚钱能力是有多么的强大。

所以我买进它的股票，我相信买它比我苦苦支撑竞争激烈的家具制造厂要好很多。

2015年迈瑞医疗的净资产收益率是10；

2016年迈瑞医疗的净资产收益率是27.63；

2017年迈瑞医疗的净资产收益率是46.73；

2018年迈瑞医疗的净资产收益率是42.16；

2019年迈瑞医疗的的净资产收益率是27.91。

以前我在开办家具制造工厂的时候，第一年净资产收益能到20%，但是随着行业竞争的日渐严重，在我停产前的一年中，我粗略的算了一下净资产收益率才2%，这样算来，制造工厂没有再继续生产下去的必要了，倒不如把钱放在银行赚到多。

竞争比较激烈的钢铁行业，就拿宝钢股份的净资产收益率来说，几乎每年的净资产收益率都在5%以下，有时是负数，这种净资产收益率非常低的公司一定要远离，切记不要靠近。

当我发现迈瑞医疗的净资产收益率平均在30%以上的时候，我感觉没有必要再在家具工厂上浪费时间了，早点买进这只股票就是最好的选择。

举个非常简单例子：首先什么是现金，假如你10万元采购了一批货物，以13万元的价格卖出，但是却是以赊销的方式进行的，你根本就没有收到现金，并且在交易过程中还要上缴1万元的税金，这个时候你的现金流就是负的11万。你根本就没有挣到钱，反而倒贴钱。

再就是自由现金流，还是以上的例子，假如你不是以赊销的方式卖出，而是收到了13万元的现金，这个时候你的税费是1万元，运输费、油气费、房租费、水电费、工人劳务费、伙食费、住宿费等等等等一切的费用加起来是1万元，成本是10万元。

用13万元减去12万元，剩下的1万元就是你的自由现金流。

如果你所有的费用超出了2万元，那么你的自由现金流就是负数，你的这笔交易就是赔钱的交易。

以上说明就是一家上市公司自由现金流的重要性和参考的必要性。

杜志江通过计算得出迈瑞医疗的现金流情况如下：

杜志江看到这样强劲现金流的情况，没有不买金迈瑞医疗的理由。

杜志江随后说起了自己在开始实体工厂时的关于现金流的事情：

他说：“我在干家具制造最后一年的时候，最头疼的一件事情，就是跟客户要账，当我自己的资金在周转不开的时候，我买好礼品，去客户的家中去要账，那种感觉有种寄人篱下的羞愧感，明明是我在要回自己的钱，但是搞得就像我犯了大错去请求原谅似得，我不再想继续下去了”。

杜志江通过以做实体生意的角度，对迈瑞医疗这家公司进行缜密的分析和判断后，于2019年1月份期间，以每股100元的均价，买进了迈瑞医疗26000股数量的股票，总共投入资金高达260万元。

其实杜志江这种分析股票的方法非常专业和有水准，这是一般人不能达到的境界和高度。以经营的角度考虑一只股票的未来，这种股票操作方法成功率非常的高。

时间来到了2021年初，迈瑞医疗这只股票经过两年时间的上涨，从当初每股100元的价格涨到了每股500元以上。

杜志江在每股450元左右，卖掉了手中持有的26000股数量的迈瑞医疗股票，每股获利高达350元，总共获得910万元的巨额财富。

杜志江说：“其实我不是什么股神和投资高手，我只是在我的认知范围内根据实际情况去分析了一家优秀的公司，这种方法很多人都会，但是最关键的是要拿得住。投资股票不要赚市场波动的钱，要赚公司成长的钱”！

$迈瑞医疗(SZ300760)$$包钢股份(SH600010)$$汉王科技(SZ002362)$

关键词： 净资产收益率 自由现金流 制造工厂