这两天，发了一些关于房价的话题，也引起了很多争议。关于房价，大部分时候我是不愿意谈的，一方面很多发不上来，另一方面也会触动一些想买房人的敏感神经。但2023年，房价问题是绕不过去的，不谈也不行，但也真没法说得太多。

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晚上，听了一位券商首席的发言，大致观点是强预期的结果，在当下只能对应弱现实。就目前所看到的情况而言，这个观点是有依据的，但A股从来就不是只靠经济来支撑的，2009年初、2015年初、2019年初的时候，现实就很强吗？

该首席的观点，是美元利率才是决定股市走向决定性因素。这也有道理，去年九、十月份的加速下跌，和美联储持续加息直接相关。我在2022年11月1日判断底已经涨出来了，也是有考虑美联储加息速度开始放缓这一重要因素的。

但具体到今年A股的走势，我更愿意把房价当成一个核心观测指标。

也许今年美元还会有超出市场预期的加息速度，但在联邦基金利率目标区间达到4.5%至4.75%之间后，美联储的武器已经不多了。引而不发的时候，才是影响最大的，真把这箭射出来，影响就会小很多。

换言之，国际金融环境对资本流动的影响正在弱化，真正决定中国市场命运的，还是内在经济环境是否能尽快恢复。

2022年股市低迷，防控对经济的影响无需多讲，但反过来想想，即便去年没有这个因素出现，市场就会变好吗？这一轮下跌的起点是2021年春节后，但真正的趋势变化，是在2021年7月份开始的。

我曾经很多次表达过自己的观点，A股只有一个牛市，就是地产牛市。楼市好的时候A股未必就好，但楼市不好的时候，A股从来就没证明过自己。

2022年，我们再一次看到了楼市不好时，A股的反应。2023年，所有的预期，仍然都会和楼市息息相关。

2023年，和2009年、2015年、2019年一样，需要一个强势的房地产。但和前几次不同的是，现在的支持要相差很多，尤其是和2009年相比，有着天壤之别。

如果仅就当前的发展轨迹走下去，我们只会看到那位首席所说的“弱现实”。但我相信，后面肯定会有变数，因为“弱现实”是所有人都不希望看到的。

今年注定会是一个跌宕起伏的年份，而最关键的影响，就在对楼市的支持上。这两天，大盘稍有回撤，但金融、地产、家电等板块的回撤力度大大超过上证指数，核心原因就是大家等得有些久，一些人失去耐心了。

等什么？前面说过，供给端的支持应出尽出了，三支箭不管效果如何，至少表明了态度。但需求端还需要进一步明确，现在是鼓励百姓多消费，但让不让有钱人多花钱，这是个问题。

3200点之上，去年被恐慌打下来空间已经修复完毕，这个逻辑告一段落了。再往上，就需要看增量，而代表增量的观察指标是商品房的月销数据。决定这一数据的，是房价，这可以当做今年股市的领先指标。

保持观察吧，让市场告诉我们该如何选择，不要让主观的猜测影响决策，这是我当前的原则。@今日话题

关键词： 今日话题 也许今年 上证指数