各位好朋友们，新年好~刚刚过完元宵节，还在正月里，给大家拜个晚年哈~

【资料图】

嘿嘿嘿，祝大家晚年幸福~：）

这次过年途经了4个省，体验了一把所谓的“开放的恢复”，还是令人充满了希望的。

以我们湖南长沙来讲，基本上，节假日应该是超过了疫情前的人流量了。高速的出入口自不必说，我们本地人也自觉地，早早的，在节假日避开旅游地，网红地，打卡地了，把空间让给远道而来的异地朋友们哈~

那人叫一个多，凌晨的解放西路，司门口，九龙仓那一线能把人堵住，注意，不是把车堵住，是把人堵住。

后来去了江西，福建，浙江几个省的一些城市，看了看年前年后的恢复情况，至少是向好的吧，虽然也看不出来相较于疫情之前，但是，明显是比疫情期间好了很多很多，很多……

比如宁波，近十多年，我也去了N多次，第一次见到如此多人的南塘老街。吓我一跳~

今年继续研究隐形冠军，尤其是医疗医药，消费领域的那些~

加油，各位好朋友们~

放一些图片上来，供大家参考和感受哈~

我们继续~

前几篇地址如下：

《交易思维：操盘手的那些年》谦和屋读后感01

（网页链接）

《交易思维：操盘手的那些年》谦和屋读后感16

（网页链接）

书——他们先在市场里寻找强势股，然后在盘面判断即将冲上涨停的过程中，大笔买入。用彪悍的手法疯狂买入扫货，竭尽全力吃掉全部卖单，涨停之后，在两台电脑上，一台电脑挂买单，一台电脑撤买单。这样既可以保证自己的账户排在前面的买单顺利撤单免于成交，又可以让排队靠后的挂单慢慢推到前面去。这样的操作可以让自己挂的买单排在别人的挂单后面，就没有成交的风险了。如果操作手法娴熟，那么从挂单总数上是很难看出痕迹的。

这样做的好处是：可以大大节省自己用于封涨停的资金，而让别人的资金充当“炮灰”。表面上看挂单数量一直很大，显得筹码相当紧俏，而且徐叔师徒俩操作起来，看不出大单撤单的痕迹。第二天如果市场整体形势很好，那么高开高举高打，继续封涨停，如果形势有变，那么高开就吸引追高资金来顺利出货。

谦和屋——作者这一段的描写，我很陌生。后来请作者来谦和屋指导工作，他把电脑打开，一项一项教我怎么来看这种盘口。我是一脸蒙圈。

作者看盘有些与众不同，他第一件事就是删去所有的指标，只留下最简单的k线与成交量。然后，要我买L2的看盘功能，就是能看到所有的挂单，每一笔都能看到。

随后，把详细的挂单页面打开，一项一项对，告诉我这里这种大单，大概是代表着对方什么意思，意味着什么，有时候，看着买单很大，其实，永远不会成交，撮合到这个大单成交了，又不见了。反之亦然。

最关键的，是要理解这个盘口背后的意思，尤其是要结合公司的基本面发展，我就要作者看看我比较熟悉的那些股票，然后看他一个一个解读，大概这些盘口数字代表的意义，未来可能的发展。

这是一段神奇而有趣的经历。不过，我暂时很蒙圈……

我还是那个思路，学习能学习的，搁置不能学习的。

作者——不过是启蒙教育罢了，帮助谦和屋培养他的交易思维。

书——胖哥于是就跟我介绍起来，说徐叔的操盘管理模式不同于大型主动管理型股票基金公司的操作办法，普通的基金公司先由投资决策委员会开会商量决定投资策略计划，然后基金经理再根据自己管理的基金产品执行决策委员会的既定策略，交易员负责执行基金经理的交易指令，风控部门负责把握评估公司运营每个流程环节的政策风险，法律风险，操作风险，市场风险，合规风险等。

而研究员通常以行业分组的方式对各个行业进行研究，并从中筛选出有投资价值的股票推荐给基金经理们。有的基金公司是先推荐给决策委员入选股票池之后，再由基金经理从股票池里挑出他认为合适的标的然后下达操作指令。

……类似研究员向基金经理推荐公司的行业普遍做法，徐叔早期也用过一段时间，但是收益率和员工积极性都不太理想。

……其实普通做法的弊端非常明显。首先，研究员注意到一家上市公司总是有合理逻辑和具体推荐理由的，这个逻辑通常会通过价格部分地反映出来，而到他敢于或急于推荐时，可能又会经历一个反身性加强的过程，这些都可能使原本大好的赚钱机会，好端端被消耗了一大半。如果推荐的股票质地一般，那么更加浪费基金经理宝贵的时间。

其次，研究员推荐给基金经理之后，基金经理又重复了这一过程，两轮或三轮反复强化，无疑会延误甚至失去战机。即便准备打持久战，那这样的决策过程也不是好的开局。除非是确定无疑的大逻辑，否则这种方式无非就是反复的自我强化，最后经常买在股价的山顶上高高挂起。

……胖哥还告诉我，在徐叔这里没有纯粹的研究员，每个队员都是交易参与者。也就是说，你在这里看到的全是基金经理。另外他还外聘了十几个身怀绝技的“情报员”，只是他们并不需要在公司待着。我们这边实行军队编制化管理办法。各小队长也是参谋长，先和徐叔商量决议作战策略，然后各组再按徐叔的作战方略拟定具体的操盘计划，最后再把任务分散给各个小队的队员。

每个队员在管理一定数量资金的同时，还需要自行决定如何完成队长布置的任务。有困难和需要解决的问题可以向队长反馈，没有问题就按计划执行。考核办法也是根据各小队的“战绩”，即根据操盘的市值收益以及任务完成情况来定。队长有队员的任免权，如果他对你不满意，那么可以直接让你滚蛋。徐叔基本上也不会挽留你。

……我们这边280亿元资金才37人管理，实际上每个人平均要管理大几亿元的资金。在配资加杠杆的时候，每人管理的资金可能要翻几番，尤其是操作金融衍生品的白虎战队，他们的杠杆率最高。10个人管理着100亿元的资金，平均每人管理10亿元。

……除此之外，每个月第一个星期一的晨会上，各位队员可以根据自己的逻辑和主张，选择加入某一战队。前提是交易方案和操盘逻辑必须得到队长的认可，但每个队的人员编制都是固定的。

……如果三位队长都没有认可并收留他，那么他将被踢出团队。

这个时候，徐叔有权留下被踢队员并给他一个月的观察期，一个月后，如果还是没有战队想收留他的话，那么对不起，他就必须卷铺盖走人了。

谦和屋——这种模式管理大资金（2014年的280亿），是一件令人印象深刻的事情。作为传统的管理模式，身为从业者，是专门学习过的。嘿嘿嘿~

一般来说，公募或者私募会有研究员，研究员会有自己的能力圈，是该领域的专家，甚至，本身就是该领域多年的从业者，然后，带着专业背景转到二级市场来的。

我曾经就遇到过这样的研究员，特别专业，哪哪都门清。那么，这样的专业人士，到大的基金公司，都非常吃香，越难的行业，越吃香。因为，除了专业能力，还有该领域的人脉。即有些数据，都不用等公告出来，业内人士打听一圈就八九不离十了。

（作者：这样的管理方式其实早在2011年，我就发现已经慢慢颓势，2015年以后逐渐显示出巨大弊端，创造收益的能力也在大大下降。各大公募基金百亿私募虽然都还在沿用老一套做法，转型成功的却没有几家。）

其实，我本人大概是这个级别。有着自己的能力圈，十多年实业经验，多多少少也积累了相关的人脉资源。很多能力圈内的公司，打听打听，是能问得到业内情况的。这一点在我实践中，其实还蛮重要的。

那么，这些研究员在熟悉的领域，选择出相应的公司（或优质的，或弹性大的，或有并购利好啥的，反正有他们的取向。）之后，推荐到基金经理或者投委会，如果可以，就会进股票池，一般来说，只有进了股票池的股票，才是该基金公司能够建仓的股票。

那么，到了这一步之后，各家基金公司就大不相同了。有的股票池大或者标准较宽，几百只备选，有的小或者标准很严，几十只备选。我自己是大概几十只备选。（注：2022年年底开始大幅度上量。）

这个股票池，就是基金经理天天重点关注的地方。

一旦基金经理准备建仓了，那么，并不是他自己买股票。而是把指令下到交易员，交易员会根据其要求，尽可能地买在最低点，卖在最高点。这个过程，好的交易员能甩出很多个点的差距。

作者是有自己的交易员，我请教好的交易员怎么找呢？他说他是自己培养，自己带出来的。去重点大学找那种对金融很有兴趣的人，然后，看天赋，看是不是反应特别快，有这个天赋之后，再针对性培养。带着做，带上轨道。

（作者——不一定去重点大学找，但一定是有潜力的年轻人，比较好培养）

一个好的交易员，其创造的价值，会远远远远超过其薪酬。

而文中所写的，徐叔的管理方式，完全不是这个路数，他的底层逻辑是——扁平化。

用组织结构的扁平化，放权下去，然后追求高效，高速。

这种方式在很多互联网公司都有用，是一种倾向于做大蛋糕的方式，而非分好蛋糕的方式。

相当于决策权的很大部分，是下放的。执行者，闻得到硝烟，听得见炮火的人，会做直接的行动。

每场战斗的胜负，全部取决于参战者。管理者把握的是总体的走向。

而传统的模式，实际上，是管理者把握大部分，他有最终决定权。好处是相对稳妥，或者说，看上去稳妥。

但是，坏处是，速度慢了。

当这两者方式直接竞争且水平类似的话，那么，扁平化的徐叔会有极大的优势。每100个决策，可能他一个都不用做。

而传统的模式，每100个决策，或许大部分都需要管理者做出。

但是，所谓不同的水平一定需要匹配的模式。

这种模式就完全不能用在水平参差不齐的团队上，那一下放决策权，就完犊子了，别问我怎么知道的，当年做实业的时候，两种模式都实践过……

作者——这一段没写完吧，我补充四个字：未完待续。

关键词： 基金经理 基金公司 重点大学