从美股和美债谈谈投资的胜率

2023-02-04 09:28:07 来源:雪球网

我们通过美债和美股,谈投资的胜率计算的重要性。


(资料图片)

马后炮的来说,美股和美债上涨幅度差不多,但实际上美债是更安全、赚钱概率(胜率)更高的资产。

我们做两种情景假设。

第一个假设是美联储加息是否进入尾声阶段。如果没有进入尾声阶段,美股和美债都会下跌,大家平手。如果美联储加息进入了尾声阶段,则两者都上涨。

但是上涨的幅度取决于美国经济是否软着陆。如果美国经济软着陆了,那么美股将大幅上涨,而美债将中等幅度上涨。如果美国经济没有软着陆,那么美债将受益于经济衰退担忧被买入避险而大幅上涨,美股将被杀业季而下跌。

大家可以看到,无论我们做什么样的场景假设,美债上涨的概率是更大的。基于现在美债收益率40年来最大的倒挂发出的衰退预警,美股的高估值,以及美国通胀反复的可能性,美债的胜率也就是赚钱的概率是要更高的。

这就是我选择美债的原因,大致解释一下。包括,我选择低估值的品种(A股半导体、养殖)是一样的道理:

(1)如果是牛市,则前者作为成长股受益于宽松的货币政策大幅上涨,后者受益于温和通胀和消费复苏上涨。

(2)如果是熊市,则两者估值足够低有安全垫,回撤幅度大概率小于高估的板块。并且养殖作为刚性需求消费,在熊市中有放手作用。

看到了吗?无论我做何种情境假设,我都能跑赢大盘。

如果是对冲基金,水平更高,他们可以计算出衰退/复苏的概率,从而灵活配置两种资产达到对冲的效果,做到稳赚不赔。

$纳斯达克综合指数(.IXIC)$$中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB)$$特斯拉(TSLA)$#非农数据远超预期!美股全线走低#

关键词: 这就是我 对冲基金 的重要性

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