MSFT

生产力分部收入利润均yoy+7%。

智慧云分部收入+17%，利润+7%，margin为41%，同比下降。其中Azure收入+31%。

上述两个核心业务继续增长。

(资料图片)

非核心的个人业务拉胯，收入-18%。

总体经营利润204亿，净利润164亿，yoy-12%。目前1.97万亿市值，对应TTM29倍，不便宜。

本季度回购+分红97亿，一般。

Meta

运营指标继续稳健。

广告收入-5.6%，广告数量+23%，单广告价格-22%。经营利润116亿（去年同期158亿），margin+34%，裁员等一次性费用为37亿，还原后经营利润为153亿。

元宇宙亏损扩大，不过Zack在财报会中表示不再梭哈，将2023定义为“效率之年”。

全年净利润232亿，去年为393亿，原因1、人力成本提高，2、一次性费用，3、元宇宙资投入。

未来继续降本增效，利润回270亿问题不大（232+一次性费用37亿），目前4900亿市值，对应18倍。

需要关心广告数量增加对用户体验的影响。

全年回购279亿，未来回购计划500亿，优秀。

Google

广告收入-3.6%，和meta类似。

云收入+32%，和Azure类似，margin-6.6%，margin大幅改善。

剔除投资收益的经营利润为182亿，yoy-17%，结合过去两年，年化增长仍然优秀。

全年净利润600亿，去除投资收益影响后，为635亿，对应目前1.4万亿市值，22倍。

全年回购592亿，优秀。

明年开始延长折旧年限，全年带来约34亿利润（做高利润，黑人问号？？？）

未来继续降本增效，下个Q裁员1.2万人会对利润有一次性影响。

Apple

消费电子市场整体疲软，iPhone收入下滑，yoy-8.2%，硬件margin37%（去年同期38.4%）

Services收入208，yoy+6.2%，再创新高，margin为70.8%，稳定。

净利润300亿，yoy-13.5%。目前市值2.38万亿，对应TTM25倍。

本季度回购+分红，231亿，一般，其他现金流用来偿债了。

Amazon

AWS收入+20%，增速显著放缓。margin为25.8%，环比有所恢复。

北美零售收入+9.4%，国际零售-10.5%。

估值不太懂。

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这个季度，巨头间广告方面表现基本相同，收入小幅下滑，利润大幅下滑。

云出现分化，Azure和Google保持高增速（+30%+），AWS增速从上个季度+27%继续降至本季度+20%。不过MSFT已对未来的Azure预警，增速下滑只是先后问题。

抛掉不懂估值的Amazon，当前价格，我认为的性价比排序：

Google>Meta>Apple>MSFT。

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利益披露：本人持有纳指100和标普500。

关键词： 投资收益 去年同期 降本增效