刚到家，端起饭碗，新闻频道播放新闻：我国启动全面股票发行注册制改革。

(资料图)

什么意思，看来注册制终于全面执行了。

仔细读了一晚上管理办法，找到了以往不同的地方，并且结合我们做ST股的实际，给大家做个解读。

01

包括精简主板公开发行条件，优化盈利上市标准，取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。

综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，

设置了“持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标。

进一步优化企业在主板发行上市门槛。

坚持“申报即担责”原则，压实发行人及实际控制人责任。

督促中介机构归位尽责，加强能力建设。将核准制下的实质性门槛，转化为信息披露要求，规范上市公司治理。以“零容忍”的态度严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为，

04交易制度的改革

一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。

二是优化盘中临时停牌制度。

三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

05

1：自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。

2：维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

06

注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。

主板改革后，发行上市条件更加包容，发行定价也有变化。

因为发行条件的宽松，会造成上市后，出现ST股票的概率更大，以后不一定是136只ST股票，ST股票的数量会超过目前的136只。

同时，退市的制度执行会更严格，应退尽退的原则会彻底贯彻执行，否则上市多，退市少，就无法造成市场的优胜略汰，以及动态平衡。

应退尽退，畅通上市公司的强制退市、主动退市，会让炒作ST股的风险更大。

但是，畅通上市公司的并购重组、破产重整等多元退出渠道，也是ST股乌鸦变凤凰的机会仍然存在。

07总结一下：

再次重申，本文作者水平不高，脸皮很厚。但是唯一的可贵之处就是真诚，客观。

我是飞教头，非专家，非学者，非老师，中间略懂点ST股。

一个坑我来踩，经验分享大家的中年boy！

关键词： 上市公司 发行上市 临时停牌