目前食品行业已经没有大利空了。前两年食品板块的股价暴跌，其主要原因有两个:一个是估值过高，但最核心原因还是YQ影响。

而目前YQ已经结束，那么食品板块的最大利空已经兑现（即为利好），并且经过时间的洗礼，目前食品板块的估值已经处于相对较低位置。另外今年3月份中旬，政府启动刺激计划是大概率事件

(资料图)

食品板块的细分很多，今天主要看看奶酪，酵母，调味品

奶酪:

2022年奶酪的市场规模约150亿左右，预计到2030年规模可能会突破900亿元（每个公司的统计的数据不同，取的中间值）

1 从人均消费量来看:2020年中国人均0.23kg，而美国是10kg，日本韩国在2kg上下，中国人均消耗的提高是一个看点

2 目前奶酪一线城市和省会城市的渗透率仅30%左右，其他的二线三线城市估计仅有10%--15%，未来渗透率的提高也是一个看点

3 仅从上市公司来看，目前呈现一家独大，其他企业纷纷布局的态势，相关企业有妙可蓝多，熊猫乳品等

酵母:

目前酵母行业集中度相对较高，从全球来看，乐斯福属于全球龙头，市场占比约为28%，安琪酵母全球占比18%，属于全球老二；国内占比超过了60%，属于一家独大。

目前安琪酵母的投资两点主要有两个:垄断+扩产，以及投入回报率较高

根据安琪酵母的规划，预期到2025年销售额将突破200亿元，而2021的销售额107亿，接近翻倍。

目前安琪酵母的投入资本回报率约13%上下，如果加上负债，那么ROE大多数都保持在20%以上，属于是练好投资

调味品:今天主要想聊一下中炬高新

前两天中炬高新由于土地一事，使得2022年利润由盈转亏，很多人对于它的预期就是大利空，连续跌停的那种，其实不然（现在属于后话了）。

首先从基本面来说，这次属于非经常性损益，对于后期的主营业务的经营影响不是太大。另外还有一个就是现在有资金在运作它，简单来说就是上涨趋势已经形成了，只要不是太大的利空，那么低开过后，机构为了获得更低的筹码，会直接拉起来。（操盘经验之谈）

团队仅做行业/公司的投资逻辑分析，不对所选个股的盈亏负责，请大家谨慎查阅

$中炬高新(SH600872)$ $妙可蓝多(SH600882)$ $安琪酵母(SH600298)$

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