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各位好，今天是 2023 年的 1 月 30 号，是一个崭新的周一了。

(相关资料图)

这期节目是我们在兔年的第一期正式的节目。因为我在喜马拉雅的专辑还叫《给你一个真实生动的格力电器》，所以第一期节目我们还是回到格力。

在过年期间，有一个听友在我的公众号发了个私信给我，他说白老师，你能不能帮我们看一看格力到底这两期的股权激励能不能实现。

2022年年的年报再过两个月就出来了，我们看一看格力到底这两期股权激励都是哪一些内容，并且他的考核指标是什么，他到底还有多少差距，能不能实现，以及白老师自己的看法会是怎么样的。

各位正好顺着这期节目再完整的了解一下格力股权激励的总体的情况，我把我做的一个详细的关于股权激励各项指标的图表放在了公众号大白投资，各位可以去看一下。

如果您现在喜马拉雅听到这期节目也没关系，我慢慢的讲，你慢慢的听，我争取用语音的方式帮各位做一个清楚的梳理哈。

我们先说第一期的股权激励。第一期已经过去了，整个格力实际的员工认购的金额是 11. 4 亿。在激励计划的文件里约定了本期参加激励的人员不超过 12000 人。持股的成本，由于第一期可能格力是没有什么经验，把持股的成本设定在 24. 68 元，这个还是减去了 2 元的分红之后的成本。本来是 26. 68 元，而且他是有锁定期的，一直要到员工退休才可以卖出，在这期间只能够去享受分红。所以第一期的股权激励主要是董明珠和那些中高管买的比较多，真正的员工参与的非常非常少。

不管了，我们先看一看他在第一次的股权激励到底设置了哪一些的目标。这个目标是他经过了调整之后的，本来的目标设置得非常高，我当时觉得达成是有很大的困难的。

先来看他分成了两个归属期。第一个归属期是 2021 年的净利润较 2020 年增长不低于 10 亿元的人民币，而且当年的每股现金分红不低于 2 元，或者是分红的总金额不低于当年净利润的50%。我相信他更硬的指标是增长不低于 10 亿元的人民币。

我们来看一看数据，在 2020 年，格力一共实现了 221 亿的净利润。在 2021 年的年报显示，格力一共实现了 230 个亿的净利润。我相信各位即便是不看图表也知道， 230 减去221，他整个净增的净利润只有 9 个亿。所以其实在他第一个归属期之内，是没有完成业绩考核的指标的。

我们再来看第二个归属期设置的是什么条件。2022 年的净利润较 2020 年增长不低于 20 亿元的人民币，而且当年的现金分红不低于 2 块钱，或者是分红总额不低于当年净利润的50%。又给了一个指标，叫 2022 年的公司净资产收益率不低于22%。这就是第二个归属期的业绩考核指标。

他又加了一个额外的选项，如果第一个考核期届满，如果公司的业绩考核指标不达标，第一期可归属股票全部递延到第二个考核期一块来去看，条件是 2021 年和 2022 年的净利润分别较 2020 年的净利润增长数总和不低于 30 个亿，那就意味着 2021 年增长了 9 个亿，在 2022 年就必须要增长出来 21 个亿，才可以完成两期合并的考核指标。白老师帮各位看了一下 2022 年截止到三季度，格力的季报，三季报显示他一共实现了 183 个亿的净利润。

接下来就要用到小学教我们的简单的加减计算了。如果要达成第二个归属期的增长 20 个亿的指标， 2022 年必须要达成 241 亿的净利润，也就是 2022 年的四季度必须要达到 58 个亿才可以。然后第一、二期归属一共增加 30 个亿，对应 2022 年的净利润必须要达到 242 个亿才可以，也就意味着 2022 年的四季度净利润要达到 59 个亿。有没有？有可能，因为 2021 年最后一个季度，格力的净利润贡献是 74 个亿。也就是说如果 2022 年的年报出来之后，格力的全年净利润达到了 242 个亿，第一个股权的激励方案也就顺利的完成了。

好的，这个就是第一期股权激励的情况。我们再来进入第二期。各位还是可以去公众号大白说投资，看我给各位准备的那一张图表，看着图表听节目，可能会更加的清楚一些。

第二期的股权激励总数依然是不超过 12000 人，总资金计划是不超过 15. 5 个亿。员工持股的成本是 16 块 3 毛6，经过两块钱的分红减去之后，员工认购的成本变成了 14 块 3 毛6，他也是分成了两个归属期，第一个是 2022 年的净利润较 2020 年增长不低于 20 个亿的人民币。其实和我们前面第一期的股权激励的第二个归属期是一样的，也就是 2022 年的总利润金额要达到 241 个亿， Roe 不低于22%，分红 120 个亿才可以完成第二个股权激励的第一个归属期的要求。分红我简单算了一下，折合每股是 2 块 1 毛4。

第二个归属期是 2023 年的净利润，较 2020 年增长不低于 30 个亿。我们前面说了， 2020 年的净利润是 221 个亿， 2023 年的保底的、如果要实现股权激励的、净利润收入应该是在 251 个亿， Roe 不低于21%，分红按照 50% 来看是 125 亿，折合每股是 2 块 2 毛3。第二期的股权激励和第一期一样，如果第一个归属期达不到，可以合并在第二个归属期一块去看。也就是 2022 年和 2023 年的净利润较 2020 年的净利润增长数额之和不低于 50 个亿。也意味着 2022 年和 2023 年整个的利润和两期的股权激励的业绩考核指标都是联动的。

我再帮各位画一画重点。如果要完成第一期的股权激励， 2022 年格力的净利润不能够低于 242 个亿。如果要完成第二期的股权激励， 2023 年的保底的净利润不能够低于 251 个亿。其实格力在第二期的股权激励给自己留了充足的空间和比较多的后手。如果要在 2022 年完成 242 个亿净利润， 2023 年保底是 251 个亿，整个净利润的增长只有 4% 不到。

各位通过一个春节看到了我们各个行业在复苏之后的强劲的动力。你有理由相信在 2023 年，格力大概率能够完成 251 个亿以上的净利润。

在格力的历史的数据里，净利润最高的年份产自于 2018 年的 262 个亿。各位，你觉得格力电器在 2023 年有没有可能打破他在 2018 年创下的净利润的记录？在打破了之后，他的股价又会有什么样的走势呢？不要问我白老师也不知道，我只是傻傻的认为一年能够赚 250 个亿以上的公司，他的市值不应该是 2000 亿以内的。

好的，这就是我们兔年第一期的节目的全部内容，感谢你的支持，你每一次的关注和转发，都是我们在前行道路上最大的动力。

祝各位工作愉快，投资顺利，再见。

@今日话题$格力电器(SZ000651)$

关键词： 格力电器 考核指标 喜马拉雅