苏农银行也是长三角地区一家优质的农商行，2016年IPO上市以来，营收、业绩增速、规模、资产质量也是持续向好改善，特别是进入2021年以来，业绩增速保持20%以上，资产质量各项指标改善幅度较大，可以说一年一个台阶，到2021-2022年，不良贷款率由2020年底的1.28%降到2022年底的0.95%，关注率由2020年底的3.26%降到2022年底的1.48%，拨备覆盖率由2020年底的305.31%提高到2022年底的440.58%。根据其2022年快报数据，2022年营收增速在5.01%，净利润增速29.40%，业绩增速和资产质量改善幅度远超出了市场的预期，苏农银行与其它公布快报银行不同的是，2022年4季度没有利用拨备反哺利润痕迹，其4季度关注率持续大幅降低，拨备覆盖率、拨备余额、拨贷比相比3季度都有所改善；由此可以推断2023年维持20%以上的业绩增速，资产质量持续改善还是可以办到的，根据地产和疫情对经济影响的消除，所处区域经济发展的快速增长，2023年的外部经营环境相比2022年会有明显的改善，其经营业绩持续向好是可以期待的。

下面我们具体看一下其2022年底所展示的各项数据，为了看得清楚明白和便于对比，我把2022年度快报数据和其2022年1、2、3季度及2021年底数据放在一起列表进行对比。有些数据是进行了估算（与实际可能有些出入）。

(相关资料图)

苏农银行2022年营业收入 40.26亿元，与去年同期的38.34亿元相比，增长 5.01%，其1、2、3、4季度营收分别是9.78亿、11.07亿、9.69亿元、9.72亿，四季度营收环比有所增加一点。2022年全年营收增速5.01%，还是比较低的营收增速，在农商行中还是排在中等偏下。

归属于母公司股东的净利润 15.01亿，与去年同期的 11.60亿相比，增长29.40%，其1、2、3、4季净利润分别是3.08亿、5.32亿、4.12亿、2.49亿。其中4季度业绩环比大幅减少而2021年4季度业绩更低同比反而大增，整体2022年度业绩增速29.40%是个不低的业绩增速了。根据我个人的推测，2023年整体经济形势比2022年好，苏农银行也有可转债转股预期，管理层也有做高业绩促进转股的强烈愿望，2023年业绩增速维持在20%以上甚至25%以上应该可以实现。

基本每股收益0.83元，与去年同期的0.64元 相比，增加了29.69%，其1、2、3、4季每股净收益收分别是0.17元、0.30元、0.22、0.14元。

加权平均净资产收益率10.57%，创出了其2016年IPO上市以来的新高，与去年同期的9.31% 上升了 1.26个百分点，预期2023年ROE还会有所提升，其ROE持续向上的走势表明，苏农银行也已步入快速成长阶段。

总资产 1807.88亿元，与去年底的 1587.25亿元相比，增长了13.90%；其2022年1、2、3、4季度资产分别净增加52.18亿元、63.15亿元、58.97亿元、46.33亿元，总资产增长13.90%，这也是一个中高速的增速了。

总贷款 1090.47亿元，与去年底的 952.61亿元相比，增长了14.47%；其2022年1、2、3、4季度贷款分别净增加33.28亿元、58.53亿元、22.65亿元、23.40亿元，2022年总贷款增长14.47%，这算一个较快的增速了。

总负债 1661.69亿元，与去年底的 1454.56亿元相比，增长了14.24%；其2022年1、2、3、4季度负债分别净增加48.46亿元、61.64亿元、51.73亿元、45.3亿元，总负债增长14.24%，这也是一个中高速的增速了。

总存款1398.31亿元，与去年底的 1226.37亿元相比，增长了14.02%；其2022年1、2、3、4季度存款分别净增加21.21亿元、54.4亿元、35.94亿元、60.39亿元，4季度存款增加做多，这个指标还是不错的。

从以上总资产、总贷款、总负债、总存款增速基本在10%以上来看，苏农银行还是保持了规模的中高速增长，实现了以量补价，获得了较好的收益；2022年在自身发展的基础上也很好的支持了所在区域的融资及金融服务需求，可以说把客户、股东、员工的利益都有了很好的体现。我作为小小股东，还是满意的。

归属于母公司普通股股东的每股净资产 8.04元，与2021年的的7.29元相比增加了10.29%元，主要是去年2季度进行了2021年度10派1.6元的分配。

不良贷款率0.95%，与2021年底的 1.00% 相比降低了0.05个百分点，其1、2、3、4季度不良贷款率分别是0.99%、0.95%、0.94%，0.95%。

关注贷款率1.48%，与2021年底的 2.56% 相比降低了1.08个百分点，其1、2、3、4季度关注贷款率分别是2.41%、1.86%、1.76%，1.48%。2022年关注率降低的幅度非常大，按此趋势，到2023年关注率降到1%以下是可以期待的。

拨备覆盖率440.58%，比2021年底的 412.22%相比增加了28.36个百 分点，其1、2、3、4季度拨备覆盖率分别是420.09%、436.25%、437.22%，440.58%，也是在高位持续提高。

不良贷款我进行了测算，大概2022年4季度末为10.36亿元，与2021年末9.57亿元相比增加了0.79亿元，与2022年3季度末10.06亿元相比也仅仅增加了0.30亿元，不良贷款存量还是控制的非常好。

贷款减值准备余额我也进行了测算，大概2022年4季度末为45.64亿元，与2021年末39.46亿元相比增加了6.18亿元，与2022年3季度末43.98亿元相比增加了1.66亿元，拨备余额同比环比有较大增加，过冬的余粮又增加了储备。

拨贷比我也进行了测算，大概2022年4季度末为4.19%，与2021年末的4.14%相比增加了0.05个百分点，与2022年3季度末4.12%相比增加了0.07个百分点，拨贷比同比环比都有所增加，这与拨备覆盖率、贷款拨备余额趋势是一致的，这也说明了其在2022年4季度没有进行利润调节，同时4.19%的拨贷比也是不低的，已经达到良好银行的行列。

苏农银行区域发展进一步发力。截至2022年末，苏州地区（不含吴江区）贷款 222.65亿元，较年初增长40.75%；苏州地区（不含吴江区）贷款占比提升至 20.42%，较年初提升3.81个百分点，其业务向苏州地区发展势头良好。

其它净息差、净利差、非息收入占比、核心一级资本充足率、正常类贷款迁徙率、新生不良金额、新生不良率、逾期不良比、信用减值金额、贷款减值金额、核销金额等关键指标没有列出，只能等其2022年报正式发布再进行分析。

苏农银行2022年取得了不错的经营业绩，现价（2023年1月20号）为4.87元，PE5.87，PB为0.61左右，股息率3.29%，在农商行中估值非常有竞争力，其2022年最大的亮点业绩增速、ROE、关注率、不良率、拨备覆盖率、拨备余额、拨贷比等都创出了2016年以来历史最好成绩，后续发展势头也是非常良好，潜力也大。

苏农银行也符合“业绩增速高+资产质量改善明显+机构重仓介入”这三个银行股上涨的条件，股东人数持续减少，筹码趋向集中，公募基金重仓持有，持仓占比18%左右，看其月K线，也是在4-5元附近低位震荡徘徊了好几年，常说横有多长，竖有多高，只要苏农银行的基本面一直在好转，业绩和资产质量向好的趋势不变，我们耐心持有就行了。另外还有其发行了25亿元可转债还有12.89亿没有转股，到期时间仅有1.51年，按正常情况下2023年可转债完成强赎应该是可以预期的事，等到2023年1季报公布后，将切换到2023年的估值，在现有估值的基础上下降20%以上；如果股价不涨，到时4-5倍左右的市盈率，0.5倍左右的市净率，4%左右的股息率，20-25%左右的业绩增速，0.9%左右的不良率，450%以上拨备覆盖率，这样低估值、高成长还有较高红利的优质标的，我们继续加仓就是了。

另外齐鲁银行也公布了2022年业绩快报，我大概看了一下，还是略为超出市场预期一些，特别是资产质量环比还有所改善，也是一个低估值，中高速成长的标的，整体银行业的业绩还是不错的。成长性城商行重头戏杭州银行、成都银行、江苏银行、苏州银行、南京银行都是准备最后一天也就是明天晚上才会把2022年业绩揭开，好饭不怕晚，我们耐心等待就是，它们的业绩就是不公布我们长期跟踪的也会心中有数。25-30%左右，甚至部分30%以上都是可以做到的，就看管理层如何做账了。

以上只是我个人的看法，其它人仅供参考。

@摸索fhy$苏农银行(SH603323)$$齐鲁银行(SH601665)$$杭州银行(SH600926)$

关键词： 拨备覆盖率 资产质量 个百分点