震荡分化 6月A股料先抑后扬

2015-06-01 21:50:24 来源：中国证券报小 中

　　□本报记者李波

　　5月底的大盘暴跌令恐慌情绪集中爆发，市场重心大幅回落。6月初中国核电等23只新股发行，将冻结巨量资金，令资金面面临较大考验，料加剧指数波动和个股分化。不过，牛市尚未走完，超跌反弹动能、资金解冻回流，以及政策红利释放有望助力6月大盘先抑后扬。短期仍需做好风险管理，降低杠杆，等待调整压力释放和进入新平衡。巨震和打新引发的“深蹲”将形成新抄底机会，可逐步逢低布局优质品种。

　　震荡调整料延续

　　短期调整压力释放，叠加新股发行，将对6月前期市场带来双重压制。在牛市格局下，震荡调整将激活抄底资金，调整空间有限，先抑后扬可期。

　　5月28日大跌，缘于利空共振引发前期积累的获利盘兑现离场，造成恐慌情绪集中释放和“多杀多”式出逃。天量大跌令市场对阶段顶的分歧加大，乐观情绪降温，风险偏好提升。预计短期震荡调整将延续，直至市场在新的位置形成平衡。

　　本周包括中国核电在内的23只新股集中申购，6月2日、3日为申购高峰期。尽管IPO企业数与前几轮相近，但中国核电预计募集资金量高达135.8亿元，为本轮IPO重启后最大规模。市场人士预计，本轮“打新”冻结资金将远超前几轮IPO，市场资金面将面临考验。前两个月市场强势上行，无惧新股发行压力。此次大盘刚经历暴跌，资金心态较脆弱，在资金分流压力面前，波动在所难免。

　　据统计，近10年来的行情，6月沪综指跌多涨少，不少年份甚至出现重挫。当前多空分歧加剧，历史经验难免对投资者敏感的心理带来扰动，从而加大6月市场震荡和分化幅度。

　　当前流动性宽松和改革红利两大牛市根基依然坚固，政策面托底经济力度加大，市场上行趋势未变。风险快速释放将吸引抄底资金进场，预计大盘调整幅度有限。

　　目前改革加速深入推进，产业利好持续出台，当恐慌情绪释放、打新资金解冻后，市场将在超跌反弹、资金回流、政策利好共振下展开反弹。6月市场波动难免，但杀跌空间不大，先抑后扬可期。

　　逢低吸纳优质品种

　　鉴于新股发行叠加调整压力释放，预计短期“震荡”和“分化”仍是市场关键词。在操作上应顺势而为，加强风险管理，回避前期涨幅过大且透支业绩和题材的品种。两融“双刃剑”往往在震荡调整期推波助澜，因此，在风险释放告一段落前，应适当降低杠杆，回避杠杆资金爆炒的高估值股票。

　　“千金难买牛回头”。6月多因素引发的波动甚至“深蹲”将带来难得的抄底时机。投资者可在等待调整风险释放和打新资金回流的同时，结合政策面利好和股价运行，逐步逢低吸纳政策红利确定和价值洼地品种。

　　从机构观点看，兴业证券报告推荐四大投资机会：一是新炫的成长股，特别是有预期差的次新股；二是稳增长和调结构的“公约数”行业，包括新能源汽车、充电桩、风电设备、环保、水务；(下转A02版)

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