wangdizhe（beiyixiaohai）

(资料图)

昨天收盘后，证监会出了一堆的政策指引，几分钟内就n多个弹屏，都快看不过来了。。。这是被这周行情跌的弄慌神了？谁知道呢，反正至少是无法淡定吧，毕竟离着7月24日的政策指引过去20多天了，行情先反弹了一下，然后又度下探寻底，见不到牛市的影子呢。。。

对于“t+0”，觉得时机还不成熟，基本上直接否了。。。

对于延长A股交易时间，这条为了活跃交易，证监会只说在考虑，但从表述看，至少也是兴趣寡淡。

对于降低印花税，证监会明确表现“正在和高层沟通”，既然这么主动解释，其实就是明确释放预期，每句话都不是随便的，都是有用意的，所以这意味着印花税未来很可能会下修。。。

以上这几条其实都是“为了提升交易积极性”，这并不是当下的重点。。。因为如果没有挣钱效应，你就是把印花税降为负数也不行的。。。当下的核心问题是“让增量资金加速入场”。。。

所以除了上面的三道凉菜，还上了不少给力的热菜。。。

为了让市场提升交易热度，第一要放宽指数基金注册条件以及创新力度。第二，推进公募基金降低管理费用。第三引导基金公司多发性股权类产品。第四引导基金经理增加自购比例。第五建立资管机构“逆周期布局”的激烈机制。第六，拓展内资机构的投资范围。

未来随着资管行业的降薪趋势，所以很多公募基金经理将离职，导致很多人“不敢买基金”，对基金经理也不信任，所以国家其实看出这种趋势，想大力发展ETF指数基金，这东西相对于打散弹，容易上量，也容易拉指数，所以证监会看的挺准。。

而且，对于增量资金的问题，还特别提到，未来社保资金，保险资金，企业年金啥的中长期资金，要增加入市比例。。。目前国内中长期入市比例才5.5%左右，美国那边是22%，所以还有几倍的提升空间。。。而且还提出加强理财资金入市比例，建立三年以上的长效性考核机制（现在其实都是季度或者年化这种短期考核），北向资金其实每天净流出一般也就是50到100多亿元，但这么点钱，就能指挥几十万亿的国内A股走向，这个不值得深思么？核心原因就是基本上内资都是“短期主义”逻辑，看见势头不对，马上“整齐化一的开跑”，所以北向才能“以小领大”，换句话说，大多都是“乌合之众”。。。

同时鼓励上市公司回购自家股票，也就是说，如果暴跌了，能自己回购就先自己回购，也算是种自救吧。。。对于高管及股东减持，要求更高，其实就是想降低抛压。。。对于私募说了几句话，主要就是要注意“稳健投资”，其实就是警告他们量化交易别太频繁，行情下跌时候，容易增加恐慌性。。总体看明显就是“提增量，降抛压”，想从管理制约角度，调整供需平衡。。。

也提到了香港，希望增加互联互通，明确不会放弃港股市场。现在的港股市场基本上受制于海外资本的“大进大出”，波动风险过大，这部分高层期望内资主动性有所提升，但也只能慢慢来了。。。还有最后一条，是真金白银的实惠，就是降低证券交易经手费，其实也没多少钱，就是走个意思，暗示着“这次也算玩真的，走点心降点费用”。。。。

以上就是证监会周五收盘后，祭出的“整套大餐”，怎么说呢，可以看出也有点着急了，所以是下心了，菜单经过精心打磨。。。估计也是被打脸之后，总结了上周那些“100+1”政策的教训。。。但市场也是现实的，正是呈现出“下探寻底”趋势，才如此下大力气整改。。。

沪指周五是以全天最低点收盘的，沪深300指数距离前期低点也仅为10个点不到。。。而汇率依然是7.3%，a50期货指数下跌0.52%，所以未来还是弱势震荡，甚至沪指会考验3000点大关。。。此时根本不需要太多的分析，因为不仅股民恐慌了，而且高层也坐不住了，所以不少品种都低估，所以我不会出任何的股票。。。

但即便利多政策出来，市场情绪也是有惯性的，不会一下子就好，反而还会继续走弱。。。因为大部分人根本看不懂政策趋势和意义，他们盯着的就是k线走势，只有你上涨，才会跟买，没几个人想主动承受浮亏之苦。。。所以抛压会延续，但在这个过程中，我会继续评估“估值性价比”，当大部分人考虑“短期浮亏承压”的时候，他们就不会考虑“相对于公允价值的差值问题了”，要利用对手的这个认知缺陷，寻找补仓的机会。。。

所有的灾难，都会创造“全新的成长空间”。。。比如房地产崩了，短期会有阵痛，但有利于长期经济转型，当别人瑟瑟发抖时候，要看到希望。。。比如美国围堵，短期必然艰难，但也注定要“奋发图强”，在别人悲观的时候，要早于对手看到新的期许。。。所有的险阻，也都是短期的，在这个市场更是如此，不仅不要怕，而且要拥抱暴跌，在大多数人六神无主的时候，才是逆势翻身的好机会。。。所以在别人恐慌的时候，倒也用不着贪婪，但至少要发自内心的欣喜，好东西买的便宜还带量，才是王道，这就是复利三要素：“好”代表复利周期长，“便宜”代表进货成本低，“带量”说明雪球滚的大。。。

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