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近期，在美国加息预期攀升的背景下，之前快速走高的港股出现了较大的回调。截至2023年3月10日，恒生指数年内下跌2.33%，重回低点，又面临不错的上车点。

(资料图片仅供参考)

A股投资者比较熟悉的是，消费行业牛股辈出、指数长牛，那么港股消费行业是不是也存在类似的投资机遇呢？

今天我们聊聊一只聚焦港股消费行业行业的指数——中证港股通消费主题指数（简称“HKC消费”，指数人民币代码为931455）。

HKC的编制规则是：

1.在中证港股通综合样本内，剔除过去一年日均成交额不足1000万元的证券，保证成份股的流动性较好。

2.对剩余的个股，选择属于主要消费、除汽车零部件及轮胎行业外的可选消费、传媒、消费电子重点等主要面向个人消费者的泛消费股。

3.从上述个股中，选择过去一年日均总市值由高到低排名前50的个股组成样本股。

4.对上述50只个股按照调整市值进行加权，单一个股的权重不超过15%，每年的6月和12月各自调整一次。

经过上述选择，HKC消费中行业占比较高的为社会服务（22.95%）、传媒（18.8%）、食品饮料（17.23%）和汽车（13.62%）。

从HKC消费的前十大重仓股看，权重超过10%的为腾讯控股和美团-W，分别为游戏和外卖等新兴消费龙头，其次是小米集团-W、百胜中国（旗下有肯德基、小肥羊、必胜客等餐饮）、农夫山泉等电子消费、食品和饮料龙头企业。

2023.3.10

与国内的消费指数以白酒为核心不同，HKC消费的新兴消费的主要权重分布在互联网平台、电子消费和餐饮等领域，细分行业存在互补性。

这样的指数表现如何呢？

数据显示，2015年-2022年的8个完整年度中，在四个上涨年度，HKC消费均显著跑赢恒生指数，期间累计上涨56.82%，显著好于恒生指数-16.20%的跌幅。即该指数体现了良好的进攻性，以及中长期优秀的成长能力。

2023.3.10

前些年，在中国香港内部局势阶段动荡、国内经济受疫情和产业政策干扰，以及美国持续加息等综合影响下，已经连续3年下跌，整体估值已经达到历史底部区域，投资价值凸显。

近期，随着相关法案的出台，香港本地局势稳定，同时接连出台多项促进消费和经济复苏的政策，当地的经济已经见底回升；国内方面，在防疫政策大幅优化，以及稳增长等背景下，经济复苏态势明显；美国方面，虽然加息尚未结束，但是多项指标显示经济出现衰退迹象，已经进入加息尾声阶段。上述宏观背景，均有利于促进港股市场见底回暖。

数据显示，截至2023年3月10日，HKC消费的市盈率为33.71倍，处于42.43%的偏低水平，根据券商一致预期，随着成份股盈利能力的提升，2023年底和2024年底的市盈率将分别降低至24.01倍和18.18倍，投资价值偏高。

数据来源：iFind，2023.3.10

近期，在原有的华夏中证港股通消费主题ETF（513230）基础上，华夏基金推出了跟踪HKC消费的场外指数基金——华夏中证港股通消费主题ETF联接基金（A类 017832；C类 017833），为没有股票账户的投资者前瞻布局“港股消费”，提供一款透明度高、成本低廉的指数投资工具。

指数基金具有投资便捷、费率低廉、透明度高和分散风险等特点，曾经多次作为投资工具被股神巴菲特推荐。

通过上述指数基金，投资者可以一键配置数十只港股消费龙头，最低10元起购，大大降低了投资门槛，省心又省力。

上述指数基金年度管理费率和托管费率合计为0.6%，持有满7天免赎回费，整体的交易成本显著降低。如果通过港股通配置个股，目前券商普遍开出的成本是1.3%左右，比使用基金投资高了一倍左右。

相对于主动型基金，指数基金紧跟指数，可以避免跟踪误差，在上涨的行情中，可以充分分享行情。此外，较为分散的投资，可以避免单一个股的黑天鹅风险。

作为业内唯一一家连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司，华夏基金拥有业内一流的指数投研团队，旗下被动权益产品管理规模超3400亿元，是境内首家权益ETF规模突破2000亿元的基金公司，并连续17年稳居第一！

如果能承受一定波动，看好当前的港股投资机会，或者希望分享新兴消费行业的成长红利，可以通过华夏港股消费ETF联接（A类 017832；C类 017833）分享其中的投资机遇。

备注：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

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