硅谷银行这次暴雷，根源很清楚，就是美国长期处于低利率环境，

硅谷银行犯了后视镜效应的错误，以为以前一直低利率，就认为以后也一直会是低利率环境，从而导致流动性风险暴雷。

(资料图片仅供参考)

不仅是银行，大量投资者也经常犯这种错误。

况且几年前，全世界绝大部分人还形成了这种共识。

你要在当时说，后面利率会暴涨，估计百分之99.99的人不仅不信，还会鄙视你。

投资行业，就是这么神奇，绝大部分人都是傻瓜，

况且银行业还是十几倍杠杠的行业，风险会急剧放大。

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所以能管理好银行很难的，如果一家银行经营者像银粉呼吁的那样，总是要尽量多赚钱，从而体现所谓的狗pi成长性，那这家银行离倒闭就不远了。

真正的银行家，会提前充分考虑清楚各种风险传播路径，把每一种可能的风险都压低到可承受范围内。

然后才是考虑利润增长的问题，这才是经营银行最难的地方。

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作为银行投资者，当然也要像银行家一样思考，充分考虑到风险传播链，

这样才能判断一家银行，是否经营稳健。

当真出现风险传播链的时候，才能判断出风险大小，才能决断是否撤离。

从不考虑风险的银粉，投资都还没入门。

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言归正传，为什么说，国内银行只是运气好呢？

因为事情的转折点发生在美国暴力加息。

我们分别分析一下国内银行在这个时间点前后都是什么状态，自然就会明白前因后果。

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先说美国开始暴力加息后。

美国加息时，国内还在疫情中，中国是否跟随加息，是有极大不确定性的。

当然，国内实际选择是不跟随，这是冒了很大风险的，汇率会受多大冲击，资产是否会形成向下正反馈，当时的情况下，谁也不可能提前想清楚。

我们假设一下，假如当时跟随美国加息，对银行业来说，会出现什么情况。

由于之前银行配置了很多长期资产（jg要求），而且这些资产价格都很低（jg要求，大部分是国有资产）。

中国跟随加息后，银行的短期负债成本会上升。

由于加息，会出现比现在更严重的资产荒（利率高抑制贷款，同时叠加现在的需求不足，自然降杠杆）

银行业百分之75的利润收入是由利差收入带来的。

换句话说，中国也会出现资产负债价格倒挂的现象。

银行百分之75的收入都来自资产负债的利差，倒挂以后，这部分就成负的了。

你说中国会不会出现一批暴雷的银行?

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当然，现实中没有如果，中国也没有跟随加息。

究其根本，还是中国经济的韧性强，抗住了米国镰刀的收割。

国运在中国一边。

但是，对于银行来说，这并不是国内银行管理能力更强，只不过是国运好，

这是运气，不是能力。

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我们再说米国加息之前，国内jg干了些什么。

jg要求银行回归本源，

也就是要大幅提升贷款收入，占总营收的比例。

也就是要求银行主要靠利差收入，否则就是投机倒把不务正业。

jg要求银行大幅增加长期资产的投入，减少短期流动性强的资产。

jg要求银行业务标准化，也就是银行都干相同的业务。

看看jg干的这些事，是不是有些后背发凉?

如果当时中国经济没顶住压力，被迫加息，

你想想当前银行业会面临多么惨烈的情况。

我骂了6年，你以为我真的是吃饱了撑的?

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其实米国的这次利率倒挂，中国前几年也经历过。

2013年的时候，央妈进行了一次为期半年的压力测试，极速收紧流动性。

当时光大银行跪了，幸好只是测试，只进行了半年。

2017年的时候，国内jg玩的比米国暴力加息还狠。

米国加息是提前通知了的，市场提前也有预期，而且是加了一年。

2017年的时候，国内jg一个季度就搞到资产负债价格倒挂，完全是闪电战，丝毫没给中小银行留准备的时间，让中小银行直接亏钱。

而且倒挂时间持续了两年之久。

否则你认为民生银行和浦发银行为何跪的如此彻底，到现在也站不起来。

米联储狠还是国内jg狠?

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我这几年一直呼吁，不要听jg的，银行要多元化发展，要让利润来源多元化，资产多元化，负债也要多元化。

银行之间应该错峰竞争，各自形成细分领域的优势。

只有多元化的生态，才具有抗系统风险的能力。

把银行打造成单一模式，只能导致脆弱化，系统性风险来了，只能倒闭一大片。

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幸好，兴业银行在这方面是专家级的，不用太担心，兴业银行总能想到前面。

我以前说，我投资兴业银行很大的一个原因，就是真来系统性风险的时候，兴业银行能做到是最后倒下的那一批。

以兴业银行的抗风险能力都扛不住的时候，国内也没有其它大中型银行能存活了。

对于投资者来说，风险永远是第一位的。

要想能躲避风险，你必须能想明白风险传播链都是怎样形成的，明白其原理。

如果投资都不考虑风险（股价波动不是风险），那就不应该投资银行股，甚至就不该投资。

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识人小诀窍:

你看一个投资达人，看他天天谈论投资，好像什么都懂，但是从来不提风险（企业经营风险），

这种人一定是个骗子。

$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$

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