2月以来，股市一直在箱体区间内窄幅震荡。

(相关资料图)

我们无法确定股市未来会向上还是向下突破，能判断的只是目前估值仍处于中等偏低的位置。

三个估值分位指标取值范围都是0%-100%，目前：

股债利差估值分位为13.00%，表明股票仍然较债券更有性价比，这很大程度上是因为目前市场利率水平仍处于低位，压低了债券的预期回报空间，因此提升了股票的相对吸引力。

万得全A指数PE分位46.10%、PB分位23.30%，这两个指标提示的是A股相比历史所处的位置，目前均处于中等偏下得区间。

去年受疫情影响，上市公司业绩受到了一定冲击，随着防疫政策的优化，今年有望实现部分复苏。这种因外部事件冲击造成的业绩一过性下降，会让PE指标一过性上升，因此目前的PE分位更可能过高的估计了市场的位置。

受近年来A股扩容、银行业ROE趋势性下降的影响，A股的PB中枢存在下移的趋势，因此PB分位更可能过低的估计了市场的位置。

考虑上面说的因素，同时参考PE和PB指标并进行调整，目前A股相比历史估值应该处于30%+的分位更为合理。

综合股债性价比（13%）、股市历史估值分位（30%+）两个因素考虑，目前仍然处于适合投入权益的区间，本周继续定投权益。

可选“久聪指数增强”或“久聪基金经理优选”

可选“久聪债券”

定投方案示例

投资者小韭每周定投3000元。

本期100%投股，她更信赖指数化投资，选择了3000元久聪指数增强。久聪债券暂不买入。

点击本链接进入久聪指数增强页面，点击“转入”可手动定投，点击“定投”可设置每周自动扣款，建议设置扣款日为每周四。

她的定投设置如下图，首次设置时需留意“下次扣款”日期，如下次扣款日期是本周四，则不需要打开“立即买入一笔”，如“下次扣款”日期是下周四，则需要打开“立即买入一笔”。

常见问题

可以。

久聪基金经理优选包含主动型基金，久聪指数增强包含指数型基金。

指数化投资和主动管理型投资，没有绝对的优劣，从历史看，两者的业绩在不同时期也互有胜负。选择哪一个，要看自己更信仰哪种投资逻辑：希望更贴近市场的平均收益，跟随大盘上涨，适合指数化投资；希望借助基金经理的能力，争取一些超额收益，同时也承担更多偏离大盘的风险，更适合主动管理型投资。

债的部分可以选择“久聪债券”，操作方法同上。

目前各组合的起购金额是200元。但考虑到每期定投要在股、债两个组合之间分配资金，建议每周定投金额至少为500元，才能实现股债比例的调整。如果每周投500元有压力，可以选择两周投一次。

定投需要长期参与，建议至少3年以上，短期资金不要参加。未来当股债性价比发生变化时，每期定投的股债比例可能变化，存量持仓也可能需要做股票组合换成债券组合、债券组合换成股票组合的调整，以实现股债轮动，届时本号会有提示，组合之间转换需要手动操作，请大家保持关注。

以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。基金有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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