又要开盘了，今天的报告大家也都看到了，接下来的投资相信大家也有了新的思路，和师傅今天讨论了很久，我来围绕近期的市场交易热点和报告给大家做下个人的解读：

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首先我们看到，上周表现最好的板块是中字头股票，因为“特色估值体系”的提出，最近一直在拉，中国联通底部起来涨幅85%、中国电信涨幅77%，中国卫星9天涨幅36%，中国交建马上创四年新高，底部起来也涨幅61%了。还有中铁装备周五直接20cm，中成股份、中国海城涨停、中国卫通冲击到两连板，中船防务，中国中车、中国化学，中国石化，中国石油也资金大幅流入。上周我也是不断的配置点中字头股票，跟随着在做趋势。

观察这些股票我们可以看到，中字头的这波很多股票都走出趋势来了，但你要仔细研究他的属性，我们会发现他不是一个行业逻辑，不是基本面驱动的行业逻辑。你可以说国企改革或者国企长期以来估值被压制了，目前来做估值修复，但是你不能说一个石化行业的、一个建筑行业的、一个软件行业的这三个八竿子打不到一起的行业，在做同步的拉升，刨除掉行业，背后的实质那就是我前几天接受专访时候提到的主题的炒作。

这种主题投资，如果说想赚到特别丰厚的钱，是比较难的，他不像价值投资基本面投资，是一个确定性的业绩增长带动估值上升的机会，机构能跟随这种基本面的变化，赚到很丰厚的确定性的投资的钱。其实机构大把赚钱的股票，大都属于赛道的一种投资，但是现在今年基本上所有的赛道都是熄火的，你真的既有业绩，又有远期逻辑，而且业绩还特别好，这种东西现在不仅不涨还都在跌，所以市场的偏好目前很明显，它逻辑还在主题投资这一块。

主题投资就是增量的资金或者活跃的资金的一种市场行为，它都是短线资金，他不追求那种长期的稳定的投资，讲究的是快进快出，做完这个概念再做其他的概念，他反而会刻意回避长期资金重仓的品种，公募私募长线资金扎堆的标的，他们不参与。你别看他炒什么中国石化，什么中国联通这些东西，其实这些都是基金常年低配的股票，还有工业富联，富士康这种，把中字头当场一种主题投资，市场反正也接受，并且能作为一个有容量的主题投资，直接就拉了这一波。

从中字头的这波拉升我们可以看到，其实今年市场其实是在不段的炒主题，炒概念，概念轮动。计算机、数字经济、信创、中字头等等，和往年的炒作不同，往年更多的是会针对的是赛道。炒主题的话，今天就想给大家提醒一下，主题投资的核心是建立一个特别严谨的交易规则，区别于传统的机构的基本面的价值判断的规则，而是一个交易规则。现在这个阶段，今年的这个市场，越来越凸显建立一个交易体系的重要性。主题投资以交易规则来决定投资，还要做好预案，并且也很难上大仓位，只能分仓，然后去参与。

也不是说是今年可能主要的机会它都在主题，就算是主题，他也不是局限于一个两个，它可能是不断的轮动。这种主题拉升的票，我们也得注意，因为整体上来说，很多票他迅速的拉升到高位，这个时候他直接吸引了市场的绝大部分资金，你还无法避免不参与，因为低位你持有的股票不涨不说，甚至还会继续下跌，市场会不断的吸金，不断的抬升这些股票，吸引大部分人参与。

这时候就要警惕强势股的突然反转，而且股票拉升到高位，这种可能性也挺大的，像奥联电子、像浪潮信息。在一个顶部出现一个利空，然后直接就转折了。这种是和基本面没啥关系的，突发的利空，也不容易躲避，我们需要做的就是在交易规则上怎么去控制，这和交易体系有关，比如趋势持股，比如分仓参与等等。比如说浪潮信息，你搞了一个10%和搞了一个50%的仓位，这个感受就完全不一样。你要是轻仓也无所谓，这种票涨的多，跌得凶狠，反正都无所谓，要是重仓的话，一个跌停，就直接影响持股的信心了。

还有，今年很多的票，涨得很快，涨到最后就是情绪在主导了。比如数字经济板块，初期的时候你可以说逻辑和概念，但到现在不管什么理由，都没法分析他，更别说基本面分析了。春节后的主线是人工智能，市场的成交量大部分都在这里，但这种主线太急了，很多资金和散户，其实都很难上车。情绪性的炒作，来得快去得也快，所以在个股的选择上，我们一要选择逻辑性最硬的票，实际上我们也可以通过几波概念炒作看到，那些逻辑比较硬的股票，最好的涨幅都非常的大，另外，我们要看长做短，看短做短，不能拿价值投资的那套来用到概念投资上面。

按照以往的经验，真正的主线会是慢牛，是你的成交量温和放量，不会一下子就放到很高的高度。量能慢慢的释放，股价和估值稳步的增长，是良性的投资，但很显然，目前市场还是缺乏主线的投资。

今年还可以观察下量化资金的动向，目前市场量化资金的比重已经很高了，量化资金越来越高的反应，其实就在弱化日内盘的盯盘，以前我们根据分时，日内盘来判断，现在的量化经常双向下单，自己不断的做T，然后突然就拉升或者砸盘，这个想明白了，也会对我们未来的操作很有指导性。并且量化投资已经不仅仅是技术投资，根据基本面也可以做量化的选股和操作。

最后说下大家比较关注的报告，目前来看，是总结大于展望，5%的增速看似低于预期，但国内经济向好的局势不变，是大趋势，所以说，要相信目标是目标，最终的实现结果一定会大于这个增速。这个信心来自于经济的复苏。过去几年的目标，2019年是6.1%，2020年是2.3%，2021年的弹性很高，目标是6%，实际上增长8.1%，去年的目标是5.5%，实际是3%，但这个3%的目标达成是很难得的。所以从投资的角度来讲，我们看目前的目标设定他是一个中性的，这个影响也是中性的。不能解读为利好，但也不要悲观。目前所提的概念也都是预料之中的，还没有展开说，我们需要期待的是两会之后的政策和具体政策的落实情况。

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关键词： 主题投资 交易规则 浪潮信息