近日，受中药相关政策刺激、甲流等因素影响，医药股又开启了“躁动”模式，不少个股股价创下新高。在这背后，重量级投资人物林园、海外资管巨头均投来关注的目光。作为长坡厚雪的超级赛道，医药股有哪些新的投资逻辑值得关注？背后隐藏了哪些新的投资机会？

不过，由于疫情等多因素影响，从中药公司发布的2022年业绩预告来看，业绩表现整体参差不齐。当前来看，在统计的A股70余只中药股中，有37只发布了2022年的业绩预告，其中17只预告归母净利润增长上限为负值，龙津药业、太龙药业、益佰制药、步长制药等业绩降幅居前（见表1）。

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仔细观察发现，中药公司业绩下滑多与疫情、集采等因素有关。如龙津药业，其预告归母净利润增幅上限为-1328.42%，对于业绩下滑的原因，龙津药业表示，这主要是报告期内公司受到不再经营药品批发业务，医院处方限制、医保支付限制等政策和区域疫情反复等不利因素持续的影响。同时，参与中成药省际联盟集中带量采购的省份自2022年5月起陆续执行中标采购价，公司产品中标价降幅约67%，实际执行采购量也低于预期，公司主要产品在全部省份销量同比下降。

具体来看，在透露与甲流药物有相关布局的公司中，主要业务包括原料药布局、医药商业、甲流药物的供给等几个环节。

如在原料药环节，莱茵生物表示，公司生产的八角提取物莽草酸（为合成抗病毒原料奥司他韦的关键中间体）主要供应给磷酸奥司他韦生产厂家。流通环节的九州通表示，公司已于2022年9月15日与东阳光药签订了总代理相关合作框架协议，将继续独家总代理流感重磅品种“磷酸奥司他韦(可威)”3个单独规格在OTC渠道的销售，自2023年1月1日起合作3年。公司股价近期出现异动上涨，2月下旬至今已累计上涨12%。

在甲流药物的供给方面，博瑞医药表示，在国内，公司已取得磷酸奥司他韦胶囊、磷酸奥司他韦干混悬剂生产批文，磷酸奥司他韦原料药与制剂共同审评审批结果为A。一品红表示，奥司他韦产品依据销售计划、库存情况等制定生产计划，结合市场需求适时调整，目前公司生产能力能够完全满足公司业务开展需求。双鹭药业表示，奥司他韦胶囊目前处于待批生产阶段。不过，其同时指出，奥司他韦生产企业较多，目前已属于竞争激烈产品。另外，拥有奥司他韦相关布局的公司还包括华海药业、南新制药等（见表3）。

在投资者问及公司是否有奥司他韦等抗甲流药品或相关原料药物生产布局时，力生制药、特一药业、联化科技等公司均给与了否定回答。对于投资人关注的磷酸奥司他韦胶囊的布局情况，尖峰集团表示，目前没有生产，还在研发阶段。

事实上，即便是布局奥司他韦的相关公司也并没有因此收获过多的盈利。所以，即便市场关注度有所升温，一些投资人也仍是观望态度。

“甲流进入高发期，这只是短期的刺激，这方面并不会给相关医药公司带来长期的利润贡献，所以我们并未给与过多关注。”游兰强如是向《红周刊》分析指出。

$嘉应制药(SZ002198)$$寿仙谷(SH603896)$$达仁堂(SH600329)$#中药##医药#

关键词： 奥司他韦 磷酸奥司他韦 龙津药业