青岛认知复利变现2023-1-22 23:00 · 来自山东

巴菲特选股的三个标准：简单性、成长性、垄断性。其中，排在第三位的是垄断性，这里的垄断性主要是指巴菲特所说的企业的护城河、特许经营权。但为了理解的方便，我选用了垄断性的说法。

(资料图片仅供参考)

一、垄断的重要性：确保利润能稳定增长

我们要努力确保利润的增长同步于收入的增长，甚至是快于收入的增长，这样才能促进股价的增长。如何确保呢？这就需要引入垄断性这一重要标准。

资源，技术都可以形成垄断。比如：稀土，锂矿，镍矿等。

多晶硅硅料行业的扩产并不是简单的重复建设，而是优质硅料淘汰落后硅料，未来三年是N型硅料的天下，通威，特变，大全的硅料可以做到12个9，其他做不到11个9的硅料只能是被市场所淘汰。

二、垄断的核心：定价权

一般认为，垄断性的强弱与市场份额的大小高度相关，市场份额越大，垄断性就越强。有些行业确实是份额越大垄断性越强，通过研究，我发现用定价权来体现垄断性可能更好一些。总之，垄断性虽然与市场份额存在关系，但其本质特征在于对产品是否具有自由定价权，以及这种定价权的强弱。

定价权主要有几类，主要是拥有行业提价能力：

煤炭行业:中国神华（动力煤），潞安环能（喷吹煤），兰花科创（无烟煤），山西焦煤（焦煤）等企业的产品，能够不断制定煤炭行业煤种的价格。

锂矿:天齐锂业，赣锋锂业(SZ002460)，雅化集团（特斯拉供应商）。

多晶硅（高纯度，N型）:通威股份，特变电工(SH600089)，大全能源。这三家公司，拥有高纯度N型硅料的提价权。

目前高纯度N型只有这三家公司可以做。工信部发文，发展高纯度硅料，N型是未来趋势，非N型硅料，都是无效产能，以后会被淘汰。

只要相信光伏与能源革命，那就 All in 光伏的最上游:高纯度N型硅料！

三、定价权的形成因素：宽广的护城河。

有的行业很容易形成定价垄断，但大部分行业则很难形成。那么，定价权是如何形成的呢？

我们知道，价格是由供求关系决定的，供大于求价格就低，供不应求价格就高。因此，一家企业的产品越是供不应求，其定价权就越强。

垄断性（定价权）越强，护城河就越宽，就越值得投资。

煤炭，锂矿，多晶硅，价格是供需关系决定的。

只要需求旺盛，价格就会上涨。

关键词： 市场份额 供不应求 特征在于